苏宁易购半年报净利润下降6成, 原因竟然有些尴尬

去年上半年，苏宁依靠出售阿里巴巴股票实现净利润56.01亿元，相比之下今年上半年净利润同比下降了61.69%—65.02%。

靠卖股票支撑净利润

过去的两年，苏宁易购的净利润几乎可以说是阿里巴巴股票撑起来的。

2015年，苏宁与阿里巴巴开始战略合作，苏宁易购用21.46亿美元认购了阿里巴巴1.04%的股份，认购的价格为87.81美元/股。次年，阿里巴巴旗下淘宝软件公司成为苏宁易购的第二大股东。

这次合作，对苏宁之后两年的战略影响极大。

18个月的限售期后，阿里巴巴的股价已经站上了170美元的高点，最高时达到了211.7美元，苏宁先后分三次卖出持有的阿里股票。

2017年12月12日，苏宁卖出550万股阿里巴巴股票，扣除相关费用后净收益32.5亿元人民币。当年，苏宁净利润42.13亿元，出售阿里股票所得就占了77.14%。

但实际上，近几年苏宁易购经营性现金流一直为负，扩张必须依靠债券、股票以及投资获取的现金收益。

今年年初苏宁易购收购万达百货后，6月23日，苏宁又发布公告，其全资子公司苏宁国际出资48亿收购家乐福中国80%股权。这是苏宁在新零售布局中的关键一步，它补强了苏宁在快消品类上的短板。

苏宁小店虽然仍然亏损，但是出表后对上市公司苏宁易购业绩不再产生影响，同时它也进入了运营优化和模式优化的阶段。

可以说，苏宁在新零售场景的布局基本完成，接下来就要看这些业务之间产生什么杨的化学效应了。

现在的市场环境下，上半年能有这样的业绩，对苏宁易购来说并不算太差。不过，如果今后它的经营性业务收入不能得到有效提升，那么仍然可能面临“钱荒”。到那时候，就没有阿里巴巴股票这样赚钱的投资可以卖了。