最近市场的表现让很多朋友焦躁不安。上周市场普遍把原因归咎于美国的宽松退出，这种预期已经酝酿了很久，市场已经做出反应。这两天市场则普遍认为俄罗斯与乌克兰的冲突是主因，特别是火上浇油的美国撤侨行动加剧了人们的担心。
假如战争来了，对股市会有怎样的影响？我们应该如何应对？
在战争阴影下生活了40多年的约翰‧邓普顿爵士告诉我们：任何战争都阻挡不了人类前进的脚步和股市的繁荣，有纪律的投资者，基于严格的价值标准，往往能够获得许多反弹获利的机会。
在《约翰‧邓普顿的投资之道》中，约翰爵士给我们提了3条忠告：
1.股市一般会在几周内恢复，投资者应抓住机遇。对于一次世界大战等危机事件人们做出的惊慌失措的反应经常会走向极端。因为投资者们都在拼命地自保，而股市一般会在几周内恢复，通常能收复之前的损失大半。因为投资者在危机时期卖出，可能是不加选择地统统清仓，股票常常会集体下挫。对于有纪律的投资者来说，基于严格的价值标准，往往能够获得许多之后恢复获利的机会。
2.投资者不应忽略世界经济的恢复力和人类进步的能力。邓普顿在核战争的阴影下生活了将近40年，但这并未阻止他对人类成长繁荣能力的信心。从他一生的职业生涯中，我们可以得到的经验是，投资者不应忽略：世界经济的恢复力和人类进步的能力。
3.如果发生战争，请减少现金资产。如果发生战争，政府开支将大大超过收入，这将带来通胀。如果要对战争有所戒备，那么我们就要减少现金和债券的配置，并将绝大多数的资产配置为股票。如果需要在战争前和战争时进行选股的话，建议两个行业：1.必需品行业 2.资产分散于小城市的能源型公司。
无疑，战争冲突和前几天发生的汤加火山喷发一样都是人类生存的灾难。但摆在我们眼前的事实是，我们生活的世界到处充满危险，除了战争，疫情、飓风、龙卷风和地震始终伴随着人类的发展。
这些恶性事件确实是会对人类产生不利而且有可能极具破坏力，但无论这种破坏力在事发时有多么可怕，无论市场的挫败是多么的惨烈，我们从历史中得出的经验是：人类的智慧和创造力永不枯竭，市场总会自我修复，社会经济不久就会走出低谷，人们重建信心并继续前进。
过去百年历次战争对证券市场的影响有多大，恢复的情况如何，我们来看下面几张图表：
标普500指数的走势表明，美国自1980年代以来的历次战争都没有改变股市长期趋势。
上表的数据表明，在过去的11次重大战争的影响下，股市在战争中有64%以上概率保持上涨，在战后两年内全部上涨并获得了可观收益。
这张图表给我们的启发是，虽然战争或危机开始股市的反应非常激烈，但这种过激的反应不会很久，平均在22天后道琼斯指数反弹的概率为80%，63天后反弹概率达到了90%，126天后市场全部反弹，甚有80%的机会取得两位数的超额收益。
灾难之后证券市场反弹修复的背后的驱动力是什么？市场的主体—企业追逐利润的动机是社会恢复最强有力的能量。在资本主义和市场经济的背景下，企业这种追逐利润的动机从未被削弱。
历史从来没有彻底的灰暗时期，也没有迈不过去的坎。假如灾难发生，投资者的期待和企业创新发展的内在动力使得资本市场再次充满活力，而且时间不会太长。历史一次又一次地证明，那些对此持有怀疑态度的悲观主义是错误的。
特别提醒：本文为投资逻辑分享，不构成投资建议。
