1965年以来的50多年时间里，巴菲特从一名普通股票投资人，一步步成长为世界知名的“股神”。有人统计，1965年至2014年到50年间，巴菲特的年均收益率是21.97%。这50年中，只有2001年和2008年出现过亏损，其余年份均升值。21.97%的年投资回报，似乎并不出色。。但真正让巴菲特傲视群雄的，其实是复利效应。
年复合收益率21%是什么水平？从直观的角度看，21%的收益率很低，很多人都能够一年、两年甚至五年时间内很好的完成。但是，真的就容易吗？给大家计算一个数据：10万元，年复合收益率21%，10年后是本息多少钱呢？是67.3万元，抛出10万元的本金，收益57.3万元。平均每年收益率为57,3%！明明是21%的数值，为什么现在变成了57.3%？原因就在于复合收益率，而不是平均收益率！复合收益率是以每一年的实际本息进行增长，时间越长、增长率越大，变化也就越大。
一年赚20%以上，在中国遇到个牛市，分分钟秒杀巴菲特。但是，难就难在复利。我们会发现一个问题。在股市里交易的人，都是“劳碌命”，一年多少个交易日，就持有股票多少个交易日。也就是从入市开始，就一直在炒，没休息过。而指数是有大涨也有大跌的，加上大部分人又都跑不赢指数。自然在股市里就是亏多赢少。简单的说，很多人在股市里都是在做电梯。包括定投的要点，我也说过，就是要学会止盈。比如有人之前还厉害，5万赚到了30万，结果买了海润光伏，买了康美药业，买了獐子岛，买了雏鹰农牧等问题股，一夜就能回到解放前。大家都玩过一个游戏，叫“扫雷”。炒股，你每买开一个新仓，买入一个新的股票，就是在扫雷。不管你前面买的多厉害，如果你重仓一个股，踩错，就是over。比如新股，新股包赚，很开心。等你抛了新股，买入普通股票的时候，就是“入坑”了。因为你不能保证新买的股票，还能不能保证在你“新股的收益”的基础上继续复利。所以巴菲特，一年赚21%不难，难就难在他可以复利。
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