1、锂电性价比提升，打开非动力增量市场

技术进步带动锂电成本下移，性价比日益凸显

锂离子电池在能量密度、充放电性能、循环寿命、低温性能等方面具备比较优势，主要应用于3C、动力等场景;因成本较高，在更加注重性价比的通信储能、电力储能等市场，过去仍以铅酸电池为主。
随着产业资本涌入，锂电技术加速进步，成本实现跨越式的下降，目前动力用的磷酸铁锂电池价格仅1元/Wh左右，伴随后续的持续降本，与铅酸电池的价差有望进一步收窄。

通信储能性能要求提升，电力储能核心是经济性

具体分析来看，数据中心后备电源看重安全性，目前及未来预计均将以铅酸为主;通信基站电源目前主要为铅酸，伴随5G小体积、高功耗趋势，锂电综合性能优势有望展现;调峰用的电力储能注重生命周期的经济性，锂电、铅炭旗鼓相当，未来竞争主要看其成本与循环寿命的改善趋势;调频电力储能要求快速响应，锂电池具备比较优势。因此可以看出，通信储能、电力储能将是未来锂电池需求的重要增量。

通信储能:5G带动下运营商逐步加大采购力度

根据GGII数据，2017-2019年国内锂电通信后备电源企业出货量分别为1.2、3.2、5.5GWh，同比保持高增长;
早期国内通信后备电源基本采用铅酸方案，但海外市场有锂电需求，贡献了较大的需求体量;近年来伴随锂电池成本下降，以及前期新能源车动力电池部分电池退役，后备电源采用锂电池方案开始增多。
2020年3月，中国移动发布6.1亿Ah(约2GWh)，限价25亿元的铁锂电池招标，再度引爆市场。

电网储能:产业初具规模，爆发之势渐起

电力储能市场在可再生能源发电规模增大、锂电成本降低带动下，呈现逐步爆发的趋势;根据BNEF数据，2018年全球储能装机功率为 3.9GW，装机容量为8.5GWh，主要得益于韩国市场的爆发，而2019年受韩国储能起火事件及国内储能不纳入输配电价影响，装机功率降至2.7GW，装机容量为5.5GWh，但从趋势上仍渐有爆发趋势，这一点从储能电池的出货上可以得到反映(预计出货到装机存在时滞)，根据三星SDI的相关数据，2019年全球储能电池出货量12.6GWh，同比仅增长4%，但其预计2020年将恢复26%的增长。

2、5G开启后备电源升级周期，锂电或成主流

后备电源将受益于5G基站建设带来的升级周期

功耗大幅提升，5G带来后备电源空间显著扩容

5G基站包含AAU(最大功耗1000-1400W)、BBU(最大功耗2000W左右)等设备，考虑到可能使用多个AAU，整体功耗或达到3000- 5000W，相比4G不到1000W的功耗增加3-5倍;
近两年电网用电质量明显提升，断电概率大幅降低，使得通信基站备电时长的要求降低，过去可能需要2-6h，未来或降低至2-3h，我们假设5G平均备电时长3h，则对于单个电站后备电源的需求相当于4G的4倍以上。

铁锂因能量密度、循环性能优势，渗透率或提升

5G后备电源中铁锂电池的渗透率有望提升，主要基于:1)5G功耗增大，备电需求扩容，考虑到基站对空间、承重等要求，能量密度更高的锂电池具备比较优势;2)5G功耗增加将明显增加用电需求，进而使得基站运营成本抬升，而其中一种降本方案即应用后备电源进行削峰填谷，若商业模式最终可有效实现，对于循环性能更好的锂电池或铅炭电池将具备比较优势。
锂电池在成本和安全性上仍弱于铅酸电池，尤其是在相对重要的核心站上，铅酸仍有应用空间。

预计2020年通信后备电源的铁锂需求接近8GWh

未来通信后备电源的需求增长主要来自于新建的5G宏基站、4G基站扩容、5G小基站建设以及存量更换;
目前我国建成的4G基站数量超过400万个，2020年预计新增10万个，其余后备电源以更换为主;
5G技术发展将带来增量需求，预计2020、2021年5G基站新建数量分别为70、100万个;小基站于2021 年起加速建设，预计2021年达到 200万个的量级;
在假设一定的备电容量以及铁锂电池渗透率的情况下，我们预计 2020-2021年国内后备电源需求分别为11.4、15.0GWh，其中铁锂电池的需求分别为8.3、12.0GWh;

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