周期股举例一则，兖州煤业

周期股虽然具有周期性，但其周期性却很难把握。可能是缓慢上升快速下降，也可能是快速上升，缓慢下降。

大众的情绪也总是被周期左右，当时盈利骤降时，大众对这个股票心灰意冷，股价低迷。当盈利突然猛增时，大众一下子疯狂起来，纷纷购入，推高股价。

在过去的岁月，这样的事已经重复发生很多次。过去，现在，未来，很少有人能够摆脱市场先生的控制。

彼得·林奇根据多年操作周期性股票的经验证明：如果周期性公司的市盈率开始变得很低，那么这很可能是一个标准，预示着它们已经接近高潮的尾声。

这是由于利润剧烈变动引起，利润变动的幅度要大于股价幅度。所以在其盈利高峰，股价增速要慢，故其市盈率要低。月满则亏，高峰过去，必是低潮。

兖州煤业利润与市盈率关系走势图

从上图我们可以看到一个很明显趋势，其市盈率与其盈利高低峰大约呈负相关。在2015年，兖州煤业收益是历史最低，其市盈率却处于高峰，2016年，其市盈率也存在一段高峰。2018年，兖州煤业盈利很高，但是其市盈率却很低。

当然这种关系并不总是成立，其股价也要受要整体股票市场的影响。

最重要的是要对企业进行定性的分析，供求端，需求端，原材价格等等，只有确定未来企业是要上升，才可以在其股价低点买入。

对周期行业未来前景分析的困难程度要低。只有长时间摸熟这个行业，才能把握住其周期性。绝不能只从其市盈率高低上去判断。