惊！资产2000亿银行股闪崩暴跌，本月解禁市值超百亿的还有三只

银行股一贯以稳定上涨著称，是机构等长线资金的“压仓石”。但今天（12月9日），仅上市不足一年、资产高达2000亿的紫金银行盘中出现闪崩，一度触及跌停，收盘仍跌8.53%。

业内分析认为，导致紫金银行突然闪崩的主要原因是：巨额解禁接近及估值过高。

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市场谈“解禁”色变

据公司公告称，紫金银行将于2020年1月3日迎来首发限售股份的解禁，首批解禁数量达22.03亿股，占该行的总股本60.3%，约是当前流通股本的6倍，涉及股东数387家，以今日午间收盘价计算，解禁市值约为127亿元。

超过百亿的解禁市值在市场看来就如“剧毒”。

就在不久前，10月21日天风证券因18.35亿股，占总股本35.42%，约140亿市值的限售股解禁上市，导致股价连续2个一字跌停，至今仍在下降趋势中；11月18日中国人保迎来了IPO后首个解禁日，解禁45.9亿股，占本公司股本总数的10.38％，对应市值365亿元，当天股价跌停。

事实上，今年还有很多中小盘股都曾在巨幅解禁时遭遇跌停，如金力永磁、工业富联、冠昊生物等等。

一般来说，解禁市值越大、解禁股份占解禁前流通股比例越高、估值相对高的股票，其股价面临限售股解禁的压力也越大。

解禁并不意味着股价一定跌，它本身只代表着持有更低成本的股东们拥有了卖出股票的权力，是否选择行使这个权力更取决于股东对公司的信心。

要注意的是，在当前市场环境不佳、趋势不明、外围风险大的情况下，定向增发机构更容易在解禁时选择卖出。

根据东方财富网数据，12月解禁股票有248只，共解禁市值约3027亿。其中解禁市值最高10只（见下图），特别注意解禁市值最高的三只，韵达股份（479.69亿，定增）、申通快递（218.22亿，定增）、裕同科技（147.74亿，首发）。

02

次新银行股估值虚高

紫金银行的此次暴跌，给次新银行股敲响了警钟。

作为今年年初上市的次新股，即使今天遭遇跌停，紫金银行的PE仍有13.71倍。但是，民生银行仅为4.48倍，北京银行和中国银行的市盈率也在5倍之下。

目前，市盈率超过10倍的还有常熟银行、江阴银行、西安银行、苏州银行、宁波银行、青农商行和张家港行。而银行板块的平均市盈率在7倍左右。

还要注意的是，今年年底市场对次新股“挤泡沫”的动作显得越演愈烈。

不久前上市的浙商银行和渝农商行，由于定价过高，上市之后便陷入调整，浙商银行创下上市首日即破发的记录，渝农商行则一路探底，最新PE仅6.56倍。

此外，紫金银行的盈利能力并未能与远高于行业的估值所匹配。

2019年三季报显示，紫金银行前三季度实现营业收入35.83亿元，净利润11.38亿。资产总计达2000亿元。

在如此的资产规模下，紫金银行的盈利能力却乏善可陈。截至2019年三季度末，紫金银行的资产收益率(ROA)为0.58%，在35家上市银行中排名倒数第4，在8家上市农商行中排名倒数第2。

紫金银行的“麻烦”还表现在高层的动荡。

今年6月5日晚间，紫金银行发公告称，该行董事长黄维平因个人原因，正在配合有关部门调查，不能正常履职。

12月2日晚间，紫金银行公告称，董事会收到黄维平的辞职报告，其因个人原因申请辞去公司董事、副董事长、风险管理与关联交易控制委员会委员等职务。

据了解，黄维平在该行高层中排名第二，仅次于董事长张小军。黄维平对紫金农商行的一路发展可谓至关重要。

截至当前，2019年紫金农商行已发生3名高层变动。10月30日，独立董事毛玮红因个人原因辞职。稍早前的3月28日，监事杨荣华同样因个人原因辞职。

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