1,买股票就是买了公司的一部分,本着做个长期股东的角度看公司。并以我认为能带来长期合理回报的股东权益/价格比买入这间公司其中的一部分。
2,于是,我这个股东的长期投资回报率就≈经过折算后的该公司的长期股东权益平均回报率。
3,该公司未来的长期股东回报率是以之前长期历史数据为基础,再评估未来与历史比较会更好?持平?更差?
4,护城河、竞争力,生意类型(比如与嘴巴有关),生意模式(简单避免技术迭代),负债率低(怕爆雷),行业前景好,行业地位前列,等等因素,考虑这么多的目的,其实都是为了未来的确定性。有了确定性,第3条的比较才有意义。
5,有了上述四条的约束,能用这个投资逻辑算清楚的上市公司就并不多了,在这不多的公司里,去掉行业前景暗淡的,过剩产能的,周期顶部的,所剩好公司就更少。而在这不多的好公司里,价格又要便宜,才能有满意的回报率。嘿嘿,我平时能做的就只能是:等机会。
我的能力圈其实就这么一点,一旦超出我就:看不懂了。
比如这是苹果近五年的利润和负债率:
负债率80%多。
再看麦当劳的:
负债率112%。
再看星巴克:
负债率高达130%多。
如果上述公司有其特点,那再看波音飞机。
显然,我之前的投资逻辑完全不不适用这种公司了。
如果投资这种公司,应该看什么?
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