论坛-谈股论金-周评：估值只是欺骗散户的一个工具罢了

【同舟共济】
本帖分为两个部分，前面继续谈昨天操盘手未说完的对话；后面是今日股评。

本文的问答内容是我从网络上找到的，看完不少内容，我觉得很有道理，感觉有共鸣。在每一条问答的后面都加上了我的评论，仅供各位参考。由于篇幅有限，今天只能讨论其中的一部分。

本帖内容未完，以后待续。

【一】操盘手对话，续。

      问：庄家出货怎么办
      答：没有散户 他出给谁啊 只有死扛 耗到你觉得没风险为止

      10、在米国打新股
      问：在米国有打新股？
      答：没有中国式打新 但是可以买首日 当日做短线

      问：收益可靠吗
      答：除了中国股之外 一般都当日都会涨

      问：中国股例外？
      答：中国股一上市 大股东就不要命地抛 拦都不拦不住
      把米国人都搞怕了

我读后的评论：
以往国内股票新股发行的体制决定了在新股上主力赚的最黑。利用新题材必抄的理念根深蒂固，主力把新股的股价拉高，开路。预计未来创业板将如出一辙。中国股市保护的是机构投资者，所以股市是给个人投资者提供的太平间。散户的命运是输光，一茬，接一茬，前赴后继。机构利用各种手段和工具盘剥散户，没有人为散户代言。所以，个人投资者只能学会自己保护自己。其实散户保护自己的路子很简单，摆正自己的位置，坚决在股价的底部进入，顶部，热门不追。

以往股市的历史历历在目，个人投资者都是输在大牛市的末期。牛市初期不敢进，牛身又嫌自己没买到底部筹码，而到顶部，大家都赚钱了，全线看多，散户终于经不住诱惑，买进就被套死。


      11、股价和大市
      问：判断大市什么指标最可靠？
      答：没有特别好的指标 但是个股价格可以做参考

      问：什么时候是底部特征
      答：出现1元股

      问：什么是大牛市启动特征
      答：出现100元股

      问：什么是大牛市到顶特征
      答：要消灭X元股的时候

      问：这个指标在国外可行吗？
      答：没有意义 巴老的股票10W美圆一股 买卖价差上千美圆
我读后的评论：
没错，回想一下刚刚过去的2008年10月28日大熊市的底部1664点，1元-2元的个股有很多。再看看现在的银行股，垃圾股的股价（直到到现在还有5元以下的大盘银行股），成长，绩优股的业绩。市盈率10倍。假如大盘的平均市盈率只有10倍，你说是不是底？现在沪市的平均市盈率已经22倍。当然已经不是底。而银行股确实是在底部。

你再回想一下2007年10月16日6124点大顶的景象，50倍，60倍的个股有的是，2007年大盘股，中石油发行价的市盈率就在22.44倍上。16.7元发行，开出来48.6元，相当于65.3倍的市盈率。股价消掉一半，也有32.65倍市盈率。而现在大盘蓝筹股的市盈率10倍也没人看得上。当时5，6千点，大家在看8000点，1万点。

而在1664点时，有人看1200点，1000点。现在2500-2600点，有人却吓得要死。
当然，8股的股价不少已经回到4000-5000点，（新股民一再跟帖让我解释什么是8股，8股统称小盘垃圾股，什么是2股，2股是小盘成长，大盘蓝筹股，业绩或预期成长的行业预期好的，股价却在底部的股票。我的一家定义，各家会有区别。）
      12、估值水平
      问：中国股市有没有高估？
      答：绝大多数都严重高估

      问：什么股票高估得最厉害
      答：国有大蓝筹

      问：举例？
      答：XX银行市值都接近花旗了

      问：金融比较特殊，制造业呢？
      答：也差不多 通用汽车的市值200亿美元 跟**汽车的差不多
我读后的评论：
股市就是这样的，在一轮大牛市中，大蓝筹的股价都会被严重的高估，刚才讲的中石油发行，开盘价就是一个典型的例子。大牛市里，大蓝筹股可以涨8-10倍，以前举过600036招行，000001深发展，以及000541佛山照明的例子，复权即可证明我说的是事实。牛市大盘股和小盘股的涨幅，牛市没有太大的区别，举过002007华兰生物的例子。

在中国股市里估值都是机构用来欺骗散户的一个幌子。
在牛市里，机构会告诉你，中国经济在高速成长，所以市盈率60倍也不高。牛市的特点就是会涨过头。大盘的平均市盈率就可以干到40-50倍。
在熊市里，机构也会告诉你，经济还在下滑，业绩是过去时，炒股不看市盈率，市盈率再低，以后会更低。所以会出现大盘蓝筹股10倍市盈率也没人要的景象。结果最近，散户乖乖的去接市盈率被炒的很高的小盘股，垃圾股，因为有题材就好，会涨就好。于是不久的未来，散户会被套在8股里。

相反，散户会把手里的真正市盈率到底的好股票，拱手让给了大机构。等以后大盘蓝筹股再度活跃，被抄高，再一批散户追进蓝筹股，牛末再次被套在蓝筹股里。

可见，估值成了机构的一个赚钱的工具。底部和顶部，关于估值的说法会完全相反，股市里的估值理论都是说给散户们听的。

还有，牛市里绩优股的市盈率随着业绩好转，蓝筹股顶部的市盈率看上去也会很低，比如当年的600839长虹，股价却在历史的顶部。等跌下来后，市盈率反而提高了。

熊市正好相反，强周期的蓝筹股，受经济滑坡的影响，市盈率在底部有时反而会很高，股价却跌到了底部。随着股价被炒高，经济的好转，周期性行业的蓝筹股，市盈率反而会下来了。