迪信通：经营业绩超预期复苏 股票复盘孕育新成长空间

当前，实体零售行业受到宏观经济等各方面因素的影响，正经历行业洗牌和重整。作为中国拥有门店多、覆盖省份广的全国性全渠道移动通讯连锁运营商，北京迪信通商贸股份有限公司（迪信通，06188.HK）仍屹立行业龙头地位。

　　数据显示，2023年上半年，迪信通营业收入为91亿元，较去年同期的收入62亿元，增幅47.50%。截至6月30日，迪信通拥有超过100家附属公司，并已在全国20个省份和4个直辖市建立了620家左右直营门店和加盟店，拥有中国通讯行业中最广泛、最专业的线下实体店网络。

　　2023年9月29日，迪信通于联交所恢复H股买卖。业内人士认为，复牌标志着迪信通进入全新发展阶段。更值得一提的是，基于其渠道优势，迪信通已经开始从消费电子领域扩展到新能源与光伏板块，以构建多元化且高度协同的生态体系，为其后续发展打开更多成长空间。

　　抗风险能力强劲  龙头地位稳固

　　2023年上半年，中国智能手机市场出货量约1.3亿台，同比下降7.4%。据信通院数据，6月份国内手机出货量同比下降20.9%，为2214.9万部；在“618”大促期间，智能手机销售同比下降仍超过5%。在行业需求下滑的挑战中，迪信通依然实现逆势增长，上海、北京及河南等多个重点业务区域逐步恢复正常经营，业绩迎来强劲反弹。

　　数据显示，截至2023年6月30日，迪信通手机销量达到约221万台，比2022年同期销量约200万台增加21万台，增幅10.24%。2023年上半年，公司营业收入为91亿元，较去年同期的收入62亿元，增幅47.50%；公司净亏损为0.3亿元，较2022年同期1.7亿元减少1.4亿元，降幅80.51%。拆开营业收入来看，移动通讯设备及配件销售业务实现收入87.80亿元，同比增长47.08%。线上及线下销售、营销服务的收入、其他服务费收入合计为1.98亿元，相较于去年同期达103.33%的增幅。

　　渠道布局方面，截至2023年6月30日，迪信通拥有超过100家附属公司，并已在全国20个省份和4个直辖市建立了620家左右直营门店和加盟店，拥有中国通讯行业中最广泛、最专业的线下实体店网络。此外，迪信通还拥有最大、最专业的线下零售运营团队，被誉为中国通讯行业的“黄埔军校”。迪信通连续多年位列中国连锁百强企业，展示了其在中国通讯市场的强大实力和影响力。

　　强大的股东背景，也为迪信通的长远发展奠定坚实基础。近年来，迪信通已吸引包括华发集团、京东、神州数码等众多知名企业和公众投资者的关注。其中，华发集团作为珠海最大的综合型国有企业集团和全国知名的领先企业，于2021年成功将迪信通纳入其旗下，成为核心成员企业。借助于华发集团强大的资源和资金实力，以及卓越的运营和管理经验，迪信通有望迎来新的发展机遇和拓展空间。

　　牢牢抓住明确的主业机会  成长空间可期

　　历经多年发展，迪信通线上线下双轮驱动的商业模式已得到验证。2022年，面对国内外错综复杂的经营环境，迪信通透过持续的精细化管理、优化渠道结构等措施，成功提高了线下盈利门店的占比，并实现线上直播等新渠道零售规模的高速增长，相较于2021年大幅减亏，公司整体经营质量得到了显著的提升。

　　展望未来，迪信通还在不断推进一系列降低成本、提高效率的措施，运营效率也正在逐步复苏。

　　2023年下半年，行业环境有望继续好转。根据IDC的全球智能手机于2023年二季度的出货量数据，二季度全球智能手机出货量虽然仍然承压，但同比降幅已收窄。展望未来，随着华为等品牌的新品纷纷发布，有望拉动终端需求，叠加去库存持续推进，下半年有望迎来行业景气度的逐季改善。

　　迪信通相关负责人表示，2023年下半年，迪信通将牢牢抓住明确的主业机会，全面达成年度目标：

　　首先，借助于政府刺激消费市场的机会，积极把握各地线上和线下消费券活动，实现各地业绩的突破。2023年下半年，公司将致力于稳定并适当扩展门店网络，持续提升新门店质量和整体盈利门店占比，以打造更优质的线下渠道网络。

　　其次，随着电商行业格局的不断变化，公司将不断适应行业变革，调整自身在新零售领域的组织和能力结构。2023年下半年，迪信通将与京东合作，重点提升全渠道业务规模，包括做大小时达履约业务、优化京东到家运营等，并积极开展京东百亿补贴业务，丰富合作类型；同时，在淘宝方面，将主要通过淘宝百亿补贴恢复淘宝系业务运营并争取成为主要商家。

　　“此外，公司将在抖音和快手领域多板块发力，包括百亿补贴、货架商城等方面。在美团方面，迪信通将致力于体系化改善门店运营，以最大化获取美团3C品类高速成长的红利。此外，将开展基于门店的全国性直播活动，以强化品牌影响力并获得更多本地流量。在具备竞争优势的银行、航空公司等政企电商板块，迪信通也将持续发力并扩大规模。”

　　另外，迪信通相关负责人亦称，公司将强化与核心品牌合作，并专注于提升手机周边品类的收益增长机会。其次，公司将全面调整业务开展模式，致力于提升旧机回收和二手机业务的规模化效益。

　　积极探索新赛道  拓展光伏及新能源汽车业务

　　值得关注的是，在停盘期间，迪信通积极探索新赛道，与国内光伏龙头企业及新能源汽车企业建立合作关系，在光伏及新能源汽车业务的拓展方面均已取得一定进展。

　　例如，公司已与国内光伏龙头企业订立代理协议，并为农户提供包括分布式光伏电站安装、施工及并网发电在内的一条龙服务达成合作意向。此外，公司正在北京和广州开设若干新能源汽车门店，截至2023年上半年已实现来自销售汽车的收入4510万元。同时，公司响应国家政策并紧跟行业风向，在汽车出口最活跃地区喀什、霍尔果斯两地搭建口岸仓布点，开展汽车仓储、代办以及外贸业务，为开拓新市场作超前部署。

　　据了解，迪信通在2023年下半年将加大户用光伏业务的拓展力度，加速推进在四川、安徽等省份的开展，以不断扩大户用光伏业务的布局。在汽车业务方面，公司将继续积累新能源汽车的零售和分销业务经验，并开始利用和套用手机销售网络中积累的客户资源，以抓住汽车出口业务的机会。业内人士认为，这些举措将有助于公司在光伏领域和汽车领域拓展新的业务增长点。