各大平台的基金频道推组合投资越来越常见,让人犯了选择恐惧症。有草根大V,也有公募基金的主理人,他们基于不同的投资理念构建各种定位的基金组合,满足不同的风险偏好。不谈理念,咱量一量业绩,粗糙的直观的看水平。通常偏股组合的展示基准会是市场代表性指数如沪深300,但比如像这两年主动型基金平均显著跑赢了市场,多数组合也跑赢了市场。但我们希望优中选优,拔高一点要求,也顺便找找这把度量的尺。
这里介绍一个定制指数,工银股混(930994),这是市场首支主动管理的FOF指数。
“中证工银财富基金指数系列基于基金公司、基金产品、基金经理三个维度构建综合评价体系,从股票型、混合型、债券型、货币型公募基金中选取综合得分最高的基金作为指数样本,为市场和投资者提供更丰富的基金投资标的。”
具体选样和权重设计,比较复杂,相当科(繁)学(锁)。有定性也有定量的依据,还有根据市场环境对大类进行配比。难以一言蔽之,直接给上链接。(如果能够耐心读完编制,就会感叹难度太大,工作量太大,咱散户也没有数据支持,也没有趋势判断的量化模型,可能选样的第一步的定性就能把绝大多数散户卡住。工银也需要委托中证制作,说明壁垒是有的。基于指数化的FOF的好处是它的大类配置,个基权重,是基于模型和规则的,有别于主观选择的随性,比如某个组合,主理人给这基20%,那基15%,或者10个基每个分配10%,这些数字背后有什么意义吗?主理人可能自己都说不清楚,就是简单等个权吧。纪律化的FOF,有利于策略的保持长期的一致性、稳定性、逻辑性、严谨性。)
指数数据可追溯至2012,但发布于2017,基于数据可考性,以及现在大多数基金组合的成立年限短。重点就看一下近3年表现。
为了多维度比较,增选了几个中证出的基金表征指数。
注:
偏股基金——所有合同中约定股票投资范围下限在60%以上的
主动股基——除指数及指数增强类,股基
普通混基——除灵活配置、保本型、绝对收益型,混基
近3年
近1年
如果数据拉到2012以来,工银股混与其他参照物差距就非常明显了
有理由相信未来工银股混仍会在市场中保持中上水准,足以作为投资者选择FOF或者跟投组合时的业绩参考工具。
1,对自建组合的投资者来说,指数的选样思想,以及最终的样本具有借鉴(抄作业)意义。
2,对组合的主理人来说,有一个更具挑战的基准,提升管理能力。
3,对组合的投资者来说,选择标的时不妨拿它比一比。
除了业绩参考作用,这个指数其实是有基金跟踪的。只是比较隐蔽,富国智诚精选混合(FOF)(007898),完全看不出是一个指数基金,而且渠道很单一。
作为投资者,如果待选组合还不如这个指数,不妨直接投资这个指数,还可以省去后期跟踪跟调的麻烦。
(以上讨论的主要是相对收益型或者偏股型组合,工银另外还有一个版本,叫工银配置,顾名思义。。。但非讨论重点)
没啥干货,但可能会砸人饭碗。
8月8日,临时加点内容:
鉴于很多人考虑上述提及基金。我得说明一下,我并不100%确定007898是指数基金,因为没有合同上写明。从他的持仓,业绩基准,跟踪误差,以及季报里的运作分析报告,基本判定是跟踪指数,或是在紧密跟踪基础之上略作差异化操作。另外基金本身有交易费用,以及仓位上面有一些债券跟现金,因此在牛市里落后指数是自然的,相信牛熊更替后收益会接近指数。以上判断,还须各位自行斟酌,我不是来打广告的,重点是介绍这个指数非产品。如果有人可以去向渠道或产品方确认,感谢告知我。 另外,基金是工银独家,申购费实际支付打8折。管理费应该是同类最低了0.6%,附上该基金今年以来业绩比较(上市以来落后6%,由于建仓期正常)
根据评论区回馈,我才发现工银app-AI投首页便是直接跟投工银股混,跟踪会更精准,差别是这里直接一篮子买入底层基金,后期需要手动跟调
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