何为周期

今天是2022年10月7日，很多老师放假的最后一天了

上来跟大伙儿聊聊天

最近几天生猪价格涨的挺好的，一直在预期中

我的观点一直不变，除非逻辑有变

明天不开市，可以跟大家探讨下，何为周期？

之前我写过一篇文名为万物皆周期之猪周期，

几乎没有什么事情不可以用周期来解释的

尤其是投资这件事情，更加具象的体现了周期属性

那么什么才是周期呢？

霍华德马克斯说过：在一个周期存续期间所发生的事件，不应该只是被看作一个事件接着一个事件发生，而应该被看作一个事件引发下一个事件。

当然这是很多年前的话了

我个人认为可以把这句话里面的“个”字替换成“些”字，更加符合现代信息更加爆炸的股票市场

我们都知道，历史根本不是直线前进的，所以市场也不会是直线增长的。

在实际的演变中，市场的表现在短期内会受到多种因素影响，其中受到主观因素的影响特别大。人性并不是像客观因素一样稳定，人性随着股价变化而变化，这就涉及到心理学的变化。周围环境变化，心理也肯定会随之变化……但是有时候，尽管环境没有发生变化，人性也会发生变化。

可以说市场当中的周期是必然的

周期的底层逻辑是供需关系来决定的

周期的振幅高低是多数人的心理波动来决定的

周期会“均值回归”，但永远不会恰到好处（下跌会用力过猛，上涨会兴奋过头）

整个二级市场如此，板块行业如此，个股也会如此

然而一个周期的开始和结束，从实际出发是很难去区分的；或者本身这个问题就是个谬论，周期不会结束，所以没有什么开始，周期只是在不断的循环中

那么在不断的周期循环中，我们能做些什么？

从周期波动当中，我们只能抓住根本的底层逻辑：供需关系

从当下的供需去推演未来几个月甚至几年的供需关系变化趋势，就可以对接下来的股价做出相应的预期

因为大家都知道资本市场会提前反映未来的实体经济。

有些理论会把周期区分为:复苏，上涨，筑顶，反转，下跌，筑底，再上升。。。。

我会更加细分一点：复苏，上涨，筑顶，反转，反弹，下跌，筑底，反弹，下跌，再上升

实际的情况中，并不能生搬硬套哈。上述的周期讲的是股价的波动周期

对于行业周期来说，我们需要回归到供需关系上，需要考虑的因素更多的是影响供需关系的因子

例如我一直看好的猪肉行业，供需关系一直是供端紧缩，需求端提升。所以生猪价格一直如我所料的持续上涨，

如果想要改变生猪上涨的现状，需要缓解供需关系，但我国的生猪绝大部分是自给自足的，放储and进口的猪肉量对比每年的消耗量就是微不足道的。

所以很难从供需上调节生猪价格。也许能够压制上涨的速度，但是最后的价格终点是没办法控制的。（如果真能压制，那么就不会有之前的超级猪周期了）

站在宏观的角度来说，影响周期的因子其实有很多种，但是在实际的趋势判断中，我们只需要抓住的是底层逻辑。

况且周期的炒作，基本上都会有一轮利润兑现，当下，猪企很明显还没有到利润业绩兑现的时候

我很多时候喜欢做一些相对来说明牌的东西，明牌代表的是高确定性，

但是高确定性的东西一定会洗得你怀疑人生的

毕竟赚钱没有这么容易

周期不仅是跟基本面做斗争，还需要跟情绪心理做斗争

生猪好在预期中进行了，甚幸之

如果什么时候，可以忘记成本，以买入逻辑作为唯一的操作依据。

那么大家的投资水准就可以更上一层楼了

明天再接着写

今天是2022年10月8日

接着昨天的说

如何理解周期：

什么因子导致周期运动？什么因子导致周期走极端，冲向顶峰或低谷？什么因子导致周期走到极端又反转回归？

值得我们关注的关键的周期因子有：

重复：历史总是重复上演，但细节绝不重复。

波动：情绪总会放大周期的波动，每一轮超级周期都伴随着疯狂，无论向上还是向下，波动最大的助力就是人性。

发展：前轮发展都会影响后轮发展的变化。

影响：不同行业之间也可以互相影响。

人性：人性是推动周期波动的最重要的原因，波动总是向着极端人性表现的相反方向进行的

回归：周期的波动是围绕着中心线展开的，绝大多数时间是围绕中心线的，回归中心线是周期理性的发展，而人性则推动周期偏移中心线

以上的说法是适用于二级市场中几乎所有的周期。

关键是我们要知道现在多数人的心理周期到了什么位置。

有时候，大多数人看到市场一直下跌，心理和情绪低落，甚至垂头丧气，结果陷入恐慌情绪，抛弃买入逻辑和评判标准，疯狂抛售，因为股价的波动而卖出，从而导致市场上该行业出现很多便宜货。

有时候，大多数人看到市场一直上涨，心理和情绪高涨，甚至丧失理智，结果陷入头铁情绪，抛弃卖出评判标准，疯狂买入，因为股价的波动而卖买入，从而导致市场上该行业出现很多泡沫。

周期上行阶段，市场价格从中心估值水平上升到过高估值水平，并通常伴随着一些表现：

媒体一致采取乐观的态度解读事件

大多数人的情绪普遍都是积极乐观的

相反，价格暴跌阶段，从中心价值水平跌到过度低估水平，并通常伴随着一些表现：

媒体一致采取悲观的态度解读事件

大多数人的情绪普遍都是积极悲观的

所以我们应该基于以上的市场表现，基本面发展情况判断我们当下所处于的周期大致位置

基于市场表现：抓住人性的本质，摸透投资人行为

基于基本面发展：实体市场的供需关系及供需关系的未来演变情况

以上就是二级市场中周期的核心玩法

还有需要说点什么吗？

嗯哼，也欢迎向我提问