周四两市再度出现调整。相比于道指创历史新高和欧洲股市创5年新高，A股的弱势，再度表现出了它的中国特色——由于前期年底流动性压力的释放，造成了市场连续的走弱，这种走弱更是影响到了投资者的士气和信心，因此，我们可以看到，在近期以来，市场往往对于利好视而不见，但对于利空却有着过度的反应，这实际都是市场转弱的一种体现，而从未来一段时间来看，这种弱势格局似乎还看不到太多改变的可能，这让当前市场陷入到一个恶性循环：因为市场走弱，所以对利空过度反应，反过来由于利空的过度反应，又加重了市场的弱势特征，这也就是当前市场持续下跌的根本原因了。
之所以说这种弱势格局暂时还看不到太多改变可能，原因有两个，一是当前资金面表现与股市走势的背离。如果说10月底的下跌是因为当时月末资金结算造成流动性短缺而造成的话，那么本周以来，持续回落的银行(行情 专区)间市场拆借利率则显示资金已经相对宽松，但之所以没有引发市场的反弹，很重要的原因就是在经历了上月末的调整之后，市场对于11月底、12月底可能再度出现的资金压力是比较忌惮的，因此这也决定了市场当前要转强难度非常大；第二，正因为当前市场的弱势，使得年底前无论是宏观经济，还是股市将要面临的压力充满了变数，而这种变数反过来又会延续市场的弱势。因此，投资者对于未来这两个月的行情还应该保持足够的信心和耐心。
当然我还是要格外强调的是，眼下股市所面临的压力，和过去这些年这个时间点上面临的压力没有太多不一样，它们都是由我国特殊的财税制度引发的年底流动性压力所致，而伴随着新年来临，资金面压力的缓解和消失，市场形成了所谓的“年底定律”走势——每一年11月到第二年春节前后，市场往往会形成一个重要的阶段性低点，而这个低点对于来年上半年的行情将起到重要支撑作用。从目前市场来看，这个“年底定律”也极有可能会在今年底、明年初再度应验，尤其值得一提的是，相比于过去这几年宏观经济的探底，目前的复苏如果能够顺利转换成经济上升周期的再一次来临，那么年底前的弱势表现，则是开启了未来巨大的一个机会。因此如果只是因为眼下市场的走弱，而对未来盲目悲观的话，那将是极为不明智的。我反倒是建议投资者，可以借助着历史上反复得以印证的“年底定律”走势，耐心地等待未来这两个月的机会，我相信现在的“冬耕”会在明年带给投资者一个“好夏收”！周四两市再度出现调整。相比于道指创历史新高和欧洲股市创5年新高，A股的弱势，再度表现出了它的中国特色——由于前期年底流动性压力的释放，造成了市场连续的走弱，这种走弱更是影响到了投资者的士气和信心，因此，我们可以看到，在近期以来，市场往往对于利好视而不见，但对于利空却有着过度的反应，这实际都是市场转弱的一种体现，而从未来一段时间来看，这种弱势格局似乎还看不到太多改变的可能，这让当前市场陷入到一个恶性循环：因为市场走弱，所以对利空过度反应，反过来由于利空的过度反应，又加重了市场的弱势特征，这也就是当前市场持续下跌的根本原因了。
之所以说这种弱势格局暂时还看不到太多改变可能，原因有两个，一是当前资金面表现与股市走势的背离。如果说10月底的下跌是因为当时月末资金结算造成流动性短缺而造成的话，那么本周以来，持续回落的银行(行情 专区)间市场拆借利率则显示资金已经相对宽松，但之所以没有引发市场的反弹，很重要的原因就是在经历了上月末的调整之后，市场对于11月底、12月底可能再度出现的资金压力是比较忌惮的，因此这也决定了市场当前要转强难度非常大；第二，正因为当前市场的弱势，使得年底前无论是宏观经济，还是股市将要面临的压力充满了变数，而这种变数反过来又会延续市场的弱势。因此，投资者对于未来这两个月的行情还应该保持足够的信心和耐心。
当然我还是要格外强调的是，眼下股市所面临的压力，和过去这些年这个时间点上面临的压力没有太多不一样，它们都是由我国特殊的财税制度引发的年底流动性压力所致，而伴随着新年来临，资金面压力的缓解和消失，市场形成了所谓的“年底定律”走势——每一年11月到第二年春节前后，市场往往会形成一个重要的阶段性低点，而这个低点对于来年上半年的行情将起到重要支撑作用。从目前市场来看，这个“年底定律”也极有可能会在今年底、明年初再度应验，尤其值得一提的是，相比于过去这几年宏观经济的探底，目前的复苏如果能够顺利转换成经济上升周期的再一次来临，那么年底前的弱势表现，则是开启了未来巨大的一个机会。因此如果只是因为眼下市场的走弱，而对未来盲目悲观的话，那将是极为不明智的。我反倒是建议投资者，可以借助着历史上反复得以印证的“年底定律”走势，耐心地等待未来这两个月的机会，我相信现在的“冬耕”会在明年带给投资者一个“好夏收”！
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