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$海螺水泥(SH600585)$ 这是2018年10月份海螺高泥高管接受的专访,内容值得我们海螺投资...
$海螺水泥(SH600585)$
这是2018年10月份海螺高泥高管接受的专访,内容值得我们海螺投资者看看,估计能消除部分投资者对海螺未来的担心!!
海螺水泥的业绩很好,但市场都认为水泥是个强周期的行业,对未来的行业形势,您怎么看
董事长高登榜:水泥是个传统产业,但也是非常伟大的事业。没有水泥混凝土,就没有超过两三百万人的大城市。
我们认为,水泥是结构和质量不断向好的产业。首先,基础设施建设的市场需求可能会下降,但中国水泥的价格体系不同,和一带一路其他国家相比还有提升空间。水泥会慢慢接近国际水泥价格,像日本,像中国台湾等地,水泥价格都是相对高的。
二是随着环境保护和供给端的趋紧,海螺要做的是把节能环保做好,环保政策越来越严格,海螺的优势越大。目前海螺水泥生产中氮氧化合物、二氧化硫、粉尘等排放均达到或优于国家标准,清洁化要求越来越高,供给端会不断改善。
高登榜表示:“你们要对行业有信心,欢迎投资者长期持有和我们一路同行”

国盛证券研究员提问:公司在海外的规划具体是什么?海螺会不会继续提高现金分红?

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就水泥而言,必须走出去。目前从海螺海外试点来看,都是成功的。海螺的国际化是真正的国际化,在当地建厂。海螺是拿世界上最优良的水泥资产建厂,在当地也比较受欢迎;
关于分红,我们要兼顾长远和眼前的利益,长远是为眼前服务的,长远是最好的眼前。海螺一定会最好的回报市场。无论是国内国外,A H股对海螺都很关爱,感谢大家来支持海螺的发展,我们一起维护好股东及中小股东利益。

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总会计师、董秘周波:
海螺的分红还有一定空间,但也要看资本开支。协会计划2020年前十大水泥企业市场提升到60%,兼并整合上有空间。按照公司战略规划,未来几年我们在国内并购及海外发展上还有相当的资本开支。海螺希望秉承工匠精神,在上下游和产业链做,还有把专业做精,在技术改造、环保投入,上下游一体化方面也会提高。这些都需要资本开支。
第二,作为产业企业,我们要应对和考虑宏观环境的变化。美元加息欧元波动,我们需要足够的现金和流动性来应对。
第三,海螺是行业内优秀的公司,如果A股能更多的专注价值发现,股价与分红有更好的相关性,公司也会受到激励。

目前行业的核心问题是供求关系。水泥的成本已经比较平稳,煤电等有小幅度下降的趋势,主要是水泥的销售价格。
供求关系平稳是稳定价格的基础,目前基础设施,包括铁路、水利建设等整体规模没有下降,去年买房难,从房地产开工和土地交易的情况看也比较稳定,行业需求基本平稳。另一方面,随着供给侧改革的推进和错峰生产,东北、西北、华北水泥供应量有所下降,但我们所在的华东、华南等其他地区是增长的,所以今年比去年好。
未来看,行业的整体盈利水平比较稳定。行业集中度的提升为价格的稳定提供条件,目前全国已经有 15个省市错峰生产,环保能源方面的政策,都会推动落后产能出清的进程。回看整个行业多年的发展,过去20年的高速发展是“抢地盘占山头”。这几年经营效益比较好,一方面是供给侧改革,另一方面是错峰生产、环保管理带来供求关系的改善。目前整个市场需求在24亿吨左右。近几年行业自律明显增强,使得市场处于一个相对健康的状态。我们希望先能够实现供求关系的改善,整个行业取得比较好的效益。


目前落后产能虽然停产,但还没有完全去掉,需要市场继续淘汰,是个缓慢的过程。目前的“去产量”为“去产能”提供了时间。后续可以考虑如何通过去产能基金,污染物碳排放指标的交易来去产能,环保成本也增加拉大了企业间的差距。后续行业过剩的情况下,大企业间会利用重组合作和落后产能淘汰,共同度过难关。
马上淡季市场,怎么样判断市场情况?另外,我们调研发现出现了矿山问题收紧现象,这个现象是否普遍,海螺能否在矿山资源上拉开和其他企业差距?
季节性变化肯定会有的,一般淡季需求下降10-15%,但从供求来看,供给侧减产力度强,今年6-8月稳定性比去年好:山东、河南、江苏落实20-30天的错峰生产,基本可以减产10-15%的量。两广供不应求,库位都在50%下,今年肯定会比去年更好。
海螺矿山没问题,当年拿的都是30-50年的资源量,民营企业资源量有限。资源管控和环保要求,导致企业拿到新矿山更难,代价更大。
副董事长王建超表示,海螺水泥矿山储量充足,现在取得矿山成本大幅提升。所以海螺优势明显,且优势很难取代。
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