天道骑牛: 投资成长时期公司 最近“茅房时代”一词红遍网络，指的是贵州茅台和房地产的时代，这几年投资茅台股票和房地产的都赚了不少。

最近茅房时代一词红遍网络指的是贵州茅台和房地产的时代这几年投资茅台股票和房地产的都赚了不少茅台中报收入和利润均突然大增超过60%茅台股价加速上涨股价接近650元市值超过8000亿很难想象这么大体量且成熟市场的茅台可以达到这个增速从我个人角度看茅台中报的增长并不是正常的情况因为茅台60%的业绩增速不符合常识且不说是不是借利好加速赶顶但其风险也增大因为从2016年至今涨幅接近3倍但公司基本面成长是没有那么多的多出来的就是增大的风险

从历史的轨迹看茅台确实是一只好股因为茅台上市10多年来绝大部分年份都保持着业绩持续增长正是因为业绩的持续增长公司从小公司不断的发展成长壮大奠定了股价的持续上涨

茅台只是一个标杆影子从小公司不断成长发展壮大的还有格力电器伊利股份恒瑞医药等等当然也有像苏宁云商长城汽车等这样从很小的公司不断发展成长壮大后逐步停止成长陷入困境的公司

任何公司都会有生命周期当成长到一定时期就会停止成长如果无法突破瓶颈就会进入衰退期一个企业的生命周期往往是从初创期成长期成熟期衰退期这样一个过程因为世界上能够百年存活的公司很少能够百年保持成长的企业更是凤毛麟角

价值投资类的一般喜欢投资成熟期的公司因为这时期的企业往往经营稳定同时估值较低风险相对较小当然也由于企业已经过了高时速发展时期所以增长也相对缓慢所以取得的收益往往也相对少一些

初创期的企业往往业务不稳定经营面临较大不确定性这时期的风险很大但同时投资初创期的公司如果成功了就可以获得非常丰厚的利润这类公司风险非常大利润也非常丰厚目前A股上市制度原因成功上市的基本上已经是过了初创时期能够投资初创时期公司的往往是那些手握巨资和资源的创投公司我们看到很多创投公司投资的企业原始股上市后就获得十倍甚至几十倍的利润

还有一类就是成长时期投资成长时期的公司由于业绩较快增长公司的估值往往也较高同时也面临企业变脸停止成长甚至下滑的可能所以投资成长时期的风险比投资成熟时期大当然如果你眼光好运气好种下的这棵树苗不断成长发展壮大获得的收益也自然大很多

不管你是投资成熟期的公司还是投资成长期的公司我觉得应该根据自己的投资能力和风险承受能力来选择

当然我是主要投资成长期的公司投资成长股一定要精挑细选就像选老婆一样想要对它深入了解再去真金白银投资它

不同于选老婆的是夫妻间结婚代表着一个承诺和责任你可能要厮守一辈子选股票投资并没有承诺和责任你不需要守着它一辈子我们知道所有企业都有从初创成长成熟衰退的生命周期所以我们只需要投资企业发展最快速的一段成长时期

还有一个问题就是我们二级市场投资涉及到股价中短期涨跌有时候即使公司业绩不断增长可能股价也不上涨有时候股价又短期大幅上涨超过公司基本面增长变化情况实际上因为股价短期与公司基本面变化无关股价长期与基本面变化才是正相关有时候股价前期已经透支后面的增长预期所以我们会看到公司一段时期业绩持续增长但股价不涨如果公司后期继续持续增长那么填平之前透支的后就会继续上涨而有时候我们看见股价短期突然大幅上涨这可能一方面是由于前期低估当市场资金发现后推动一波修复重估也有可能会在资金的推动下透支未来的增长预期而使短期股价涨幅过大估值过高这就需要我们具备长期的丰富实战经验来分辨总的来说短期涨幅太大我的原则是尽量不再参与因为凡先处战地而待敌者佚后处战地而趋战者劳避免太过被动