FT账户是海南建设自由贸易试验区和探索建设中国特色自由贸易港的十二个先导性项目之一，是海南自贸区建设重要的金融基础设施。那么，为什么要在自贸区推进金融开放与创新？FT账户带来了什么？10月27日上午，海南自贸大讲坛“文旅与金融创新”系列讲座第三场给出了具体答案。第三场讲座开讲标志着系列讲座活动圆满结束。11月，海南自贸大讲坛将开展“智能社会与产业发展”系列讲座。 
自贸区推进金融开放与创新要做到三个“坚持”
第三场讲座由复旦大学复旦—金圆两岸金融研究中心常务副主任、自贸区综合研究院院长助理，国务院参事室自贸区建设研究中心研究员卢华主讲，题目为《自贸区FT账户操作实务》，详细讲解自贸区FT账户。
“自贸区推进金融开放与创新基于三个原因，分别是实体经济对跨境金融服务有更高的需求；服务贸易和投资在全球范围内的迅速发展已成为国际贸易的主要趋势，国际规则的聚焦点也从货物贸易转变为三位一体的‘货物贸易-服务贸易-投资’；适应金融开放后风险管控模式创新的要求。”卢华说。
为什么说实体经济对跨境金融服务有更高的需求？卢华认为，一是账户服务方面，企业希望规则统一，操作简单，不要强制性地开立那么多专户，能给企业一个便利使用可支配资金的权力；二是结算服务方面，企业希望快捷便利，简单直通，不要有那么多落地处理环节的细节性要求，减少企业往返跑的频次；三是融资服务方面，希望成本低廉，选择充分，打开境内外两个市场两种资源，而不是需要层层审批才能办理而导致时机的错失；四是投资服务方面，希望能够实现多渠道的保值增值，风险可控；五是风险管理方面，希望能够提供丰富的风险管理和风险分散、对冲的手段和工具，市场化定价并有充分的选择空间；六是资金管理方面，希望实现集约化、规模化、内部化的财务管理，而非分散圈制在不同专户中。
在适应金融开放后风险管控模式创新的要求上，卢华表示，广义概念下的“投资”的开放意味着资本及金融账户的开放。这对于我国长期以来只是将“投资”狭义地定义为“直接投资”的管理模式构成了巨大挑战。自贸试验区不仅要在投资规则的试验上进行探索实践，更应在金融开放环境下以“金融审慎例外”安排来实践应对金融开放后的风险冲击管理。不仅要在跨境金融服务实体经济领域上开放创新，要按照全面的国民待遇原则来提供跨境金融服务，也要在涉外金融风险防控体系建设上改革创新。
据卢华介绍，金融制度创新的核心内容是坚持金融服务实体经济，进一步促进贸易投资便利化，扩大金融对外开放，推动试验区在更高平台参与国际竞争。坚持改革创新、先行先试，创新有利于风险管理的账户体系，探索投融资汇兑便利，着力推进人民币跨境使用、人民币资本项目可兑换、利率市场化和外汇管理等领域改革试点。坚持风险可控、稳步推进，“成熟一项、推动一项”，适时有序组织试点。
FT账户带来“三大”收益
那么，FT账户带来了什么？卢华认为，第一，有效服务实体经济。一是自由贸易账户为实体经济实现了“多户归一”。企业开一个自由贸易账户就可以办理跨境本外币结算和境内人民币结算，省却许多账务管理成本。二是实现了跨境融资宏观审慎下的微观放开。自贸试验区内企业可以根据公开透明的规则自主决策境外融资，包括以何种方式融资、融何种货币资金、期限多长、融多少、何时融等。三是服务企业跨国经营效果明显。自贸试验区金融改革中推出的跨境集中收付、双向资金池举措都已被跨国经营企业高度接受。无论是外商投资企业还是中资企业，都可以依托双向资金池等政策实现全球化经营中的资金集中管理。自由贸易账户支持下的全功能可兑换资金池还为企业跨境管理集团内本外币流动性打开了空间，使企业可以有效地管理全球化经营带来的货币资金风险 。
第二，提升跨境金融服务功能。自贸试验区金改为我国金融机构依托国际市场资源条件服务其客户打开了空间。一是带来了新的客户。以往企业对外投资行为对于我国金融机构而言只是一笔汇款（投资资本金的汇出）业务，后续再无关系。自由贸易账户则支持金融机构为走出去企业开户并提供后续服务，使得金融机构可以为其客户的境内、跨境和境外活动提供全程服务。二是开辟了新业务。账户内资金可兑换意味着进入机构在为其客户服务时受到的汇兑限制较少，业务创新的动能得以释放，自由贸易账户带来的业务空间增大，如为客户提供基于国际市场的风险对冲管理工具等。三是提高了定价能力。为了在市场竞争中赢得客户，金融机 构通常需要在广泛询价（甚至全球询价）的基础上来定价其 金融服务。因此，自由贸易账户资金来源于“区内+ 境外”，运用于“区内 + 境外”，底层资产“区内 + 境外”的模式下，金融机构锻炼了自身综合定价能力。四是提高了风控能力。自由贸易账户的跨境金融服务通过行业的同业自律规范方式来落实展业风控，而不是依赖监管部门的前置核准、审批等方法。而跨境金融活动自身的风控则需要遵从监管部门的跨境资金流动风险宏观审慎管理，是一种不同于行政审批、行政许可的风控模式，因此金融机构需要培育自身适应金融开放的新的风控能力。
第三，依托自由贸易账户构建的涉外金融风险防控措施。一是实体经济服务层面。按“一线”宏观审慎管理为主，不再针对单个主体、单个账户的逐笔业务 ；并兼顾全国尚未放开的特点，设置了“二线”有限渗透的规则，以防范自由贸易账户的开放成为实体经济层面跨境非法转移资金的渠道。二是金融机构管理层面。除了引入更为严格的反洗钱、反恐怖融资和反逃税审查机制外，还通过设置“内嵌式防火墙”机制来开展金融开放后“金融审慎例外”规则建设的试点实践。三是人民银行监管层面。针对自由贸易账户跨境金融服务对标国际规则的开放，人民银行工作层面进行了相应的风险管理模式调整。以事中事后的及时监测预警来替代原先金融开放中的逐单逐笔审批、核准或备案。四是宏观审慎政策传导层面。依托自由贸易账户体系在央行、监管部门与商业金融机构 之间尝试建立了跨境流动性管理宏观审慎政策传导机制。
讲座上，卢华还通过具体的案例介绍扩大人民币跨境使用、境内外投融资便利、境外母公司境内融资便利、跨境双向人民币资金池、跨境双向人民币资金池可实现功能、沪琼两地FT账户业务联动等自贸区金融业务创新。
卢华 女士
来源：国际旅游岛商报社记者 徐明锋
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