AI 技术+互联网技术+电子技术的快速发展，使得电动化、智能化、网联化将成为汽车行业的主要发展趋势，这一趋势将驱动汽车电子需求快速增长。特斯拉出众的网联化、科技感体验，并且在中国设厂，将给中国带来众多产业链配套机会，也让市场对汽车电子产业寄予了“下一个苹果产业链”的期待。汽车在产业链的长度和深度上要远远超过智能手机，因此有望持续受益的供应商名单也更长。
行业产业链、商业模式与供需格局
汽车电子产业是汽车工业与电子工业的结合。
汽车电子产业链上游是电子元件供应商，包括车用半导体与 IC 业者；中游是汽车电子系统集成厂商，一般由上游向中游采购，上游获得利润的大头；下游是整车制造厂与维修厂。
与消费电子行业相比，汽车电子对于安全性要求高，行业具有TS16969、ISO26262、AECQ100等多种认证标准，厂商进入整车厂配套体系大概需要2~3年的认证周期。全球汽车电子行业市场主要被欧美日跨国汽车零部件企业占据，产业链格局稳定，行业集中度较高。国内汽车电子市场基本被外资或合资企业垄断，国内企业竞争力较弱。
行业运作模式与未来可能的演变
在成熟的汽车产业链中，整车制造的利润占15%，零部件占22%、销售占5%、维修占17%、汽车金融占24%、二手车占13%、汽车租赁占4%。传统汽车产业采用经销商模式，制造和服务分开，汽车销售和后服务由经销商承担，整车厂仅赚取制造环节的利润。
特斯拉构建了完整封闭的生态：包括电池工厂、整车工厂、直营店、服务中心、超级充电站、二手车，以及无人驾驶租赁服务等；汽车销售完成后，车主仍将持续为特斯拉贡献利润：联网/云服务、软件升级、维修服务、超级充电站、二手车认证、无人驾驶租赁等；特斯拉的汽车全生命周期价值量可能达到制造环节的3—4倍。
Model 3 作为“电动车届 iPhone 4” 将带来产业变革，电动车零部件数与燃油车比减少了三分之一，垂直采购，破除了传统汽车多 层级供应商配套的模式。供应链扁平化举措可增加单一供应商份额，利润率也高于传统零部件企业。
市场空间与竞争格局
随着自动驾驶系统、信息娱乐、网联系统部件在车型上不断渗透，汽车电子成本占整车成本比例不断提升。2019 年中国汽车电子市场规模近千亿美元，预计2020 年全球汽车电子市场规模将达到 3025 亿美元。
业内的普遍共识是，电动化是上半场，而网联化和智能化将是下半场。电动化、智能化将会是影响汽车电子行业增长的两大决定性因素。
电动化：国内燃油车保有量持续提升，能源和环保压力巨大。2018年我国汽车产销量分别为2780.9万辆和2808.1万辆，新能源汽车产销量分别为127万辆和125.6万辆，以销量计算的渗透率仅为4.28%，中长期来看新能源汽车发展空间巨大。国家提出的目标是到2025 年新能源汽车销量将占总销量 20% 以上，新能源汽车保有量达 2000 万辆以上，充电站/桩超 1.2 万/2000 万个。
智能化：车联网和 ADAS（高级驾驶辅助系统）是汽车电子两大高地。预计 2020 年中国车联网市场规模将达到 338 亿美元，年复合增速达 49%。2015 年国内 ADAS 的新车渗透率约为 2%-4%，远低于发达国家 8%的 ADAS 新车渗透率。2015 和 2016 年国内 ADAS 市场规模分别约 120 亿元和 180 亿元，预计 2020 年中国 ADAS 市场规模将达到 960 亿元。
细分领域龙头
汽车电子行业未来发展三大趋势：
1、汽车智能化下 5G 利好车载信息系统。我国车载信息系统的市场规模巨大， 仅智能驾驶系统领域市场规模 2016 年市场规模已超过千亿元，预计 2020 年市场规模将超过 2500 亿元。车载信息系统、驾驶信息显示系统的龙头是德赛西威。
2、强标出台，TPMS（胎压监测系统）放量蓄势启航。2016 年全球 TPMS 的需求量达到 3.32 亿个，装配率达 23.85%。以中国汽车工业协会公布的 2016 年度国内乘用车销量数据 2442.07 万辆计算，不考虑商用车的装配，强制安装后，国内 TPMS 产品 OEM 市场需求将 达到 9768.28 万支。TPMS 龙头供应商是保隆科技。
3、汽车轻量化趋势，铝压铸件成长空间巨大。2020 年我国乘用车平均燃料消耗量要求降至 5.0 升/百公里。铝合金因其较低的密 度和优质的性能，成为主要的轻量化手段，有望在排放标准升级的背景下提 升在传统燃油车中的应用比例。铝压铸零部件的龙头是旭升股份。
另外，减震、内饰零部件领域的龙头是拓普集团；HMI 全球龙头供应商是均胜电子；热管理系统龙头三花智控；上游原材料是确定性最高的受益者，包括华友钴业/洛阳钼业（钴），赣锋锂业/天齐锂业（氢氧化锂），诺德股份（锂电铜箔），中科三环（电机磁材），南山铝业（四门两盖）以及东睦股份（动力器件壳体）等。
具备哪些特质的公司，容易在竞争中胜出？
汽车电子对于安全性要求高，三电（电池、电机、电控）的供应是特斯拉联合研发或生产，外部供应商若想直接供货，进入一级供应商比较困难；成为特斯拉的供应商，也有助于企业拓展其他客户，因此一级供应商的绑定关系及业绩弹性更高。（陆家嘴小翻译 890滚雪球研习社 ）
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