政策发力不足，螺纹显著走弱

一、供应端整体回升

4月22日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率79.80%，环比上周下降0.31%，同比去年下降5.70%；高炉炼铁产能利用率86.35%，环比下降0.07%，同比下降2.46%。

4月21日，据Mysteel监测的全国139家建材生产企业中螺纹钢周度产量为307万吨，较上周减少0.29万吨，较去年同期减少53.85万吨。产能利用率67.3%，较上周一0.06%。

截至4月22日，85家独立电弧炉钢厂，平均开工率为72.74%，环比上升3.52%，同比下降9.76%。其中华东、华南、西南区域呈现小幅上升趋势，其余区域持平。

二、库存累库压力显现

4月21日，据Mysteel监测的全国139家建材生产企业中螺纹钢厂内库存量为334.93万吨，较上周减少5.08万吨，较去年同期减少45.28万吨。

Mysteel统计数据显示，4月21日全国35个主要城市建筑钢材库量为925.19万吨，较上周减少17.05万吨，较去年同期减少60.8万吨。

三、需求端预期政策托底

2022年1-3月份，房地产开发企业房屋施工面积806259万平方米，同比增长1.0%;房屋新开工面积29838万平方米，下降17.5%。

2022年1-3月份，基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长8.5%。其中，水利管理业投资增长10.0%，公共设施管理业投资增长8.1%，道路运输业投资增长3.6%，铁路运输业投资下降2.9%。

四、技术解盘

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五、结论

螺纹钢供需格局变化不大，疫情扰动叠加厂库压力，目前长流程钢厂利润尚可，钢厂生产积极性仍在，后续在物流恢复后预计产量逐步回升，供应压力仍将增加。与此同时，复工复产驱动下螺纹需求迎来回升，周度表需环比增17.35万吨，连续两周增加，而高频终端采购量同样止跌回升，但需注意的是两者同比降幅依旧显著，且多地再度爆发疫情，需求端延续相对弱势，相对利好还是政策端强预期，暂时无法证伪，继续给予钢价支撑。综上来看，螺纹钢需求环比改善但仍处低位，相反供应利好有限，基本面弱现实格局未改，相对利好还是政策端强预期，弱现实与强预期仍会博弈。

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