如何判断强势股

要想选择准确的时机买进股票，就要选择某个板块中走势最强的个股，因为走势最强的个股在牛市来到时自然就会领涨，而走势最弱的个股在熊市来临时肯定会领跌。

斯图特贝克

假设你在1920年或1921年观望等待买进一只汽车股。注意，斯图特贝克在1917年的最低价位是34美元，到了1918年，其最低价位仍然是34美元，1919年的最高价位是152美元。1920年12月，该股股价跌到了38美元，保持在1917年和1918年支撑价位的4个点位之上。这种情况表明，该股此时的走势依然很强。可是，整个汽车股板块在1921年的春季并没有明显的迹象表明其已经触底了，但斯图特贝克却带头上涨了。

1921年4月，该股的股价达到了93美元，然而，接下来的5月到8月期间，股价一路下跌，所有汽车股全部创下新低。即使在大盘最终跌至谷底的1921年8月，斯图特贝克仍然保持在65美元，比其在1920年12月的最低价位还高出27个点。而其他汽车股的股价全都低于1920年或1921年年初的卖出价。这清楚地表明了斯图特贝克获得了强有力的支撑，否则，该股不可能在其他股票受损时反而创收了27个点。

该股连续几个星期都在65～72美元之间具有小幅震荡，这明确显示其得到了良好的支撑，正在吸筹。假如你一直在等待买入时机，那么现在时机已经成熟了。在那以后，斯图特贝克一路飙升，每个月的顶部和底部都在攀升，如同股市行情变化图2所表示。

1922年5月16日，该股调整的最低价位是114.25美元；1922年6月12日，该股的最低价位是116.625美元；随后的8月11日，调整的最低价位是123美元；1922年9月29日，该股的最低价位又回到了123.875美元，说明底部还在攀升；在1922年11月27日，该股的股价下跌到了114.25美元，这个价位也是1922年5月11日和16日的支撑价位；到了12月，该股从这一价位反弹到了全年最高的141.75美元。

1922年11月，该股公布其股息为25%。由于该股在当年6月已经派发10%的股息，因此除了额外的1.5美元的分红外，可以认定这是该股早已经贴现的最后一条利好消息。在该股于1922年12月除息之后，股价跌到了110.375美元，跌穿了此前所有的支撑价位，说明趋势已经转而向下了。因此，一出现反弹就应该卖空。在该股开始长期下跌之前，其几个月内都保持处在派发的区域的，这时大盘非常清楚地告诉人们，这只风光的股票即将转而下跌了。

铁路股

在股市行情变化图1中，显示了20只铁路股的年度峰值和年度谷值，从中可以注意到极高的价位出现在1906年。1907年的恐慌后，到了1909年这些股票出现反弹势头，其涨至比最高价位低几个点的价位。在此之后，这些股票继续走低。在1916年和1919年，当工业股创下历史最高点时，当时的铁路股只有微小的反弹。事实上，在1916年的反弹之后，铁路股的顶部和底部都在逐年降低，直到1921年6月才结束。

通过股市行情变化图，你可以看到铁路股的平均指数在1921年6月见底之后，就转而上扬，并在当年的12月份到达77美元，这也是当年的最高价位。在1922年1月，这些股票调整到了73美元。然后，在1922年3月，其上扬到了78美元，这比1921年的价位还要高，而且这也是1916年以来平均指数第一次在年度股市行情变化图上形成更高的头部。事实上，1916年的反弹只比1915年的最高价位高出4个点。铁路股的大趋势从1909年到1921年一直都在下跌。因此，最后这些股票都创下了新高，确切地说明行情已经发生了转变，这些股票正在上扬。1922年，这些股票的平均指数升到了93美元。这时，它们在与1918年和1919年相同的高价位处遇到了阻力。

现在，假设1921年你知道铁路股在某段时间内要触底，并且你正在观望，准备买进最强的股票。这时，你可以参看纽约中央公司的股市行情变化图5。

纽约中央公司

这是一只老股票，你可以查找到该股多年以来的交易记录，从而了解其是如何建立吸筹区域和派发区域的。在1893年，该股的最低价位是90美元；在1896年，其最低价位是88美元；在1907年，其最低价位是89美元；在1908年，其最低价位是90.125美元。这显示了该股在88～90美元之间有强大的支撑，即使在持续15年的恐慌萧条时期，该股在这一区间上下也一直有人买进。

在1914年，该股跌破了88美元，并一路下跌到77美元。这表明该股所获得的多年支撑已经不存在，同时暗示该股即将开始持续下跌，应对其进行卖空操作。在再次买进之前，你应该寻找新的支撑价位。

 

图5　纽约中央公司股价波动图

（1896～1922年）

在1917年，铁路股一举跌破了股市恐慌的1914年和1907年的股价。事实上，平均指数创造了近20年来的新低。由于战争爆发，联邦政府不得不接管铁路来处理战时业务。

在1917年12月，纽约中央公司跌到了63美元的最低价；在1920年2月的最低价是65美元；但到了1921年6月，该股有一次以65美元的价格卖出，这表明该股在四年中已经在同一水平上获得了支撑。然而，在1920年到1921年期间，南太平洋公司（Southern Pacific）、大北方Pfd.（Great Northern Pfd.）、北太平洋（Northern Pacific）、诺夫科和西部（Norfolk ＆ Western）、密苏里太平洋（Missouri Pacific）、瓦巴西Pfd.A（Wabash Pfd.A）以及其他铁路股都创下了多年来的新低。尽管铁路股的平均指数已经比1917年恐慌时期的股价低了几个点，但纽约中央公司的股价并没有下跌。你应该买进，因为这是又一次赚钱的良机。但应当在比原有价位63美元低3个点的位置处止损。

该股在1917～1921年期间的最高价位是84美元。在65～75美元之间完成吸筹后，该股在1922年4月上冲到84美元的价位，这明显地暗示股价要大幅上升。如果你想进行金字塔式的交易，就应当在此价位继续买进。在1922年10月，该股上扬到101美元，此时派发开始，然后其底部开始下降，这表明情况已经转而向下。

圣保罗（St.Paul）——该股也是一只在1909年到1921年间逐年下跌的铁路股。有迹象表明，该股已经吸筹有一段时间了。在本书写作时，普通股和优先股都处于上升的趋势。

洛克岛（Rock Island）——该股在1917年创下了16美元的低价，随后股价每年都上涨。注意该股在1922年领涨和再创新高的方式，这也是选择将要对其进行买进操作股票的方法。当股市的走势发生逆转时，那些在萧条年份不但不跌反而底部不断抬高的股票一定会带头上攻。

南方铁路（Southern Railway）——该股目前走势强劲。自从1913年以来，该股底部的价位不断抬升，这表明该股股价将会继续攀升。

联合太平洋（Union Pacific）——该股在恐慌的1907年，其最低价位是100美元；在1917年的最低价位是102美元。你有机会以原支撑价格买进该股。1920年2月，该股的最低价位是110美元；在1920年6月，该股的最低价位是111美元，并且得到支撑，将继续升高，可以选择买进但需要在110美元处设置止损单。

从中你可以看出，在1907～1921年期间股价每次大幅下跌时，联合太平洋都能得到越来越高的支撑，而其他铁路股却连年创下新低。这表明其处在弱势，且没有更多的支撑。在1922年9月，开始派发时，联合太平洋反弹到了154美元。

买入价和卖出价

应当根据同样的标准来运作同一板块的股票，从而确定该板块中哪一个个股走势最强哪一个个股走势最弱。当你查看一只股票多年来的交易记录时，只需分析该股在极度恐慌的年份里获得支撑的价位以及在股市繁荣的年头遭遇阻力的价位，就能轻易地确定买进或卖出该股的安全价位，同时把风险缩小到2～3个点。

美国罐头（American Can）——该股在1914年7月的最低价位是20美元；到1915年10月，该股的股价攀升到了68美元；1916年，又下跌到51美元；随后，该股又攀升到同一个顶部68美元，并在这一价位上停留了几个月，一直没有继续上扬，这就给了你一个全部抛出转而做空的机会。该股在1917年股市因恐慌而崩盘时曾跌到30美元；到了1919年9月，其又攀升到68美元，在该价位又停留了近两个月的时间，一直没有创出新高。这又是一次抛售该股转而做空的机会，但需要在比原来价位高3个点的位置止损。

在1920年12月，该股下跌到22美元，比1914年的支撑价位高出2个点；随后，该股股价反弹至32美元，但在1921年6月，股价又跌至24美元并在这一较高价位获得支撑。此后，股价连续四个月都在24美元到29美元之间小幅震荡，这清楚地说明了该股正在吸筹，因此你可以在此价位再次买进。

在1922年秋天，该股一举穿透了68美元这一原有阻力位，这说明股价在继续上扬，是到你买进的时机了。

美国机车（American Loco）——1920年12月，该股最低价位是74美元；1921年5月，其反弹至91美元；1921年6月，该股跌至74美元并在该价位获得支撑，这是又一个买进该股的机会，但应在原价位下止损单。1922年4月，该股涨到117美元，这是该股于1919年10月达到过的最高价位。这时，应该全部抛售并做空，在120美元或者说在比该股的高位高3个点的点位处止损。该股随后跌至109美元，并在此价位上小幅震荡了几个星期，却没能够跌破108美元的支撑价位，即该股在当年的3月和4月达到的价位。

1922年8月，该股上涨到118美元，穿透了多个原有价位，这表示该股的股价将继续走高。1922年10月，该股股价攀升到136美元，此时，该股遇到大量抛售，趋势急转直下。1922年11月，该股跌至在1919年10月、1922年4月和5月曾先后三次形成阻力位的116美元。当一只股票第一次回调到以前的高位时，受到了极大的支撑。只要该股价一直位于原来的阻力位以上，就可以认为其主流趋势是上涨的。

来源：投资与读书（ID：mtachn)