实操干货！一文读懂增强型指数基金！

问题1：老师，最近“龙字辈”个股暴涨，大家都在调侃“炒股看玄学”。每年都有的这样一波生肖行情，能上车吗？

问题2：老师，什么是增强型指数基金？它比普通指数基金更值得买入吗？

今天，邢老师将给大家聊聊这两个热门话题。干货满满，同学们一定要看到最后哦

邢老师是咱们微淼的高研团成员，也是ACCA国际注册会计师、ACCA讲师、国际会计与金融硕士，长期从事银行业金融机构审计与管理咨询。

问题1：老师，最近“龙字辈”个股暴涨，大家都在调侃“炒股看玄学”。每年都有的这样一波生肖行情，能上车吗？

从交易角度出发，股市是一个人气的市场，或者说是一个情绪市场，短期内股价的波动就来自于投资者的情绪和心理的波动，这种情绪和心理也会出现周期性的波动，叫做投资者的情绪周期。

很多时候，这种情绪和企业本身的内在价值无关，而是来自于一个抽象的概念，也就我们常说的概念股，比如：龙字辈、华为晟腾、新疆自贸区等等。

所谓概念股，就是指与当前社会热点、政策、主题和事件高度相关的股票。因为它们符合市场决策者的情感需求和主题投资的思路，所以在短期内会获得较高的市场关注度和投资热情。

但是，抽象的概念往往很难有持续的盈利能力和经济基础做支撑，全凭投资者的想象空间，所以这种股票和投资者的情绪一样，往往会来去匆匆，风险较大。

对于概念股的投资，主要集中在短线交易中，对投资者本身的要求是很高的，需要投资者具备一定的操盘经验、理解能力以及风险抵抗能力等等。

因此，对于大部分投资者来说，一定要谨慎面对。在对自己的经验、能力没有把握的情况下，建议还是应该以上市公司内在价值作为投资决策的主要依据。根据自身的情况，选择适合自己的投资风格。

问题2：老师，什么是增强型指数基金？它比普通的指数基金更值得买入吗？

一、什么是增强型指数基金？

增强型指数基金，是在原有被动跟踪指数的基础上，为了获得超过指数的基准收益，通过一定的主动选股策略的积极投资手段，对基金的投资组合进行调整。比如，参与打新，或者投资指数成分股之外的个股等等。

可以说，增强型指数基金是介于被动指数基金与主动型股票基金之间的一种产品，目的是试图增加基金的整体收益水平。

换句话说，被动指数基金追求的是市场平均收益，而增强型指数基金，除了市场平均收益，还试图获得高于市场平均收益的超额收益。

增强型指数基金分为A类和C类：

A类增强型指数基金是前端收费方式，就是购买基金的时候一次性收取申购费，赎回的时候一次性收取赎回费，不需要支付销售费。

C类增强型指数基金是后端收费方式，就是投资者在买卖基金的时候，不收取申购费和赎回费，但是期间会按日计提销售费用。

二、增强型指数基金的涨势一定会比普通的指数基金好吗？

严格来说，基金产品和股票一样，最终获得的收益和很多因素有关系，是无法确定的，只能预测产品的收益区间，也就是预期收益。

我们可以从风险的角度来判断不同产品收益的波动区间。

比如，在正常行情下，增强型指数基金预期收益要高于普通的指数基金的预期收益，增强型指数基金收益的波动要大于普通指数基金收益的波动区间。

换句话说，就是增强型指数基金的收益可能会大于普通指数基金的收益，但是，如果当行情不好，出现亏损，增强型指数基金的亏损也可能会大于普通指数基金的亏损。

根据万得数据统计结果显示，截至三季度末，今年以来收益率排名前10的基金有7只都是被动指数型基金。核心原因就在于，指数型基金的定位非常明确，就是跟踪对应的指数，在建仓期之后都是高仓位运行。

因此当所跟踪的板块恰好处于风口、存在趋势性机会的时候，它就会“扶摇直上”，甚至超过很多主动管理的基金，能够最大化捕捉收益。

然而在行情较为震荡，或是处于历史地位得时候，增强型指数基金想要获得超额收益的难度就会加大，整体收益表现可能不及普通的指数基金。

所以在选择指数基金的时候，我们不仅要从我们自身的风险承受能力出发，选择在自身风险承受范围内的产品进行配置，还需要考虑外部环境的影响，选择性价比更好的产品。

三、从哪里能看到都有哪些增强型指数基金呢？

第一步，浏览器打开如下网址，点击【基金超市】

网址：https://fund.eastmoney.com/

图片来源：天天基金网

第二步，在基金超市界面，点击【热销基金】

图片来源：天天基金网

第三步，在热销基金界面点击【指数型】

图片来源：天天基金网

第四步，在指数基金界面点击【增强指数型】，就可以看到，目前各基金公司发行的增强型指数基金了。

图片来源：天天基金网

四、买增强型指数基金需要注意什么？

无论是选择普通指数基金还是增强型指数基金，投资风格都属于价值投资，收益来自于资产的增值以及利润的分享。

那么，价值投资的关键标准有两个，这两个条件缺一不可：

1.资产本身要具备稳定性和成长性；
2.资产本身的价格要足够的低。

对于指数基金来说，其本身的稳定性和成长性是可以保证的，不需要我们过多担心。所以最关键的就是资产目前的价格，也就是资产目前的估值。

关于指数基金估值的判断，目前比较主流的方式有两种：

1.市盈率百分位，代表目前指数所处的历史位置。

如果市盈率百分位低于20%，说明目前指数处于历史低位，我们可以开始定投。

如果市盈率百分位超过60%，说明目前指数处于历史较高位置，我们应该减少定投额度，停止停投，甚至减少仓位。

指数的市盈率百分位可以通过中证公司官网以及股票行情浏览软件查看。

这里我们以乐咕乐股网站为例。

在网站首页，点击【PE/PB】，就可以看到不同指数的市盈率了。

图片来源：乐咕乐股网

这里，我们以沪深300为例：

图片来源：乐咕乐股网

可以看到，截至2023年11月9日，沪深300指数的静态市盈率为10.62，历史百分位为12.11%，也就是说，目前沪深300指数的市盈率比历史上88%的时候都要低，处于历史较低位置。如果现在开始定投，安全边际较大，不确定性较低。

2.风险溢价指数，它也是基于指数价格的高低进行判断，只是计算方式不一样。

指数的风险溢价指数越高，代表指数价格越低，风险越小；风险溢价指数越低，代表指数价格越高，风险越大。

因此，投资策略一般为，当风险溢价指数大于6，就开始定投，小于2就停止停投，甚至减少仓位。

在乐咕乐股网首页，点击【底部研究】，可以看到这一数据。

图片来源：乐咕乐股网

我们还是以沪深300为例。

图片来源：乐咕乐股网

可以看到，截至2023年11月9日，沪深300的风险溢价指数大于6，说明目前沪深300指数处于较低位置，安全边际较大，不确定性较低。

大家可以根据自己的情况自由选择不同的指标使用。但总的原则就是，风险越大仓位越低，风险越小仓位越大。

那么，如果想要选择增强型指数基金，除了目前的估值以外，我们还需要从基金的产品说明书中了解一下增强型指数基金的增强投资策略，比如，参与打新、增加某个行业或者板块的股票等等。

这时候，就需要我们利用行业分析、宏观环境分析等等，来确定增强投资策略的风险大小。

前面讲过，在正常行情下，增强型指数基金的收益可能会高于普通指数基金，但在行情较差的阶段，普通的指数基金具有更高的稳定性和收益表现。

除此以外，关于基金选择，我们尽可能选择一些管理规模较大、评级较高的基金公司，从根源降低投资风险。

从天天基金网，我们可以看到所有基金公司的排名。

图片来源：天天基金网

以上就是今天的内容啦！