我们投资，选择股票标的。我们是需要选择有竞争力的企业。但是怎么评估一个公司的竞争力？
评估公司竞争力一般包括4个方面：
1.评估公司的盈利能力。
2.评估公司的利润来源，它强于其它竞争者的原因何在？
3.评估公司的竞争优势的周期，是短期还是长期？
4.分析行业的竞争结构。
这里重点讨论第一点，就是评估公司的盈利能力。我们该如何找到能证明公司盈利能力的证据？
作为投资者，我们最容易接触到的一手资料就是上市公司的财务报表。从财务报表的数据中，可以找到一些度量的标准。尽管这些度量标准不能完美呈现，但也是一个评估的途径。这些标准包括净利润和自由现金流，以及把它们结合起来，通过资产收益率（ROA），净资产收益率（ROE），再投资资产收益率（ROIC）进行评。
1，公司的净利润怎么样？
净利润是销售收入的一个百分比，它告诉我们1元的销售收入产生多少利润。我们可以在利润表上找到销售收入和净收入。一般而言，净利润15%以上说明经营良好。
2资产收益率如何？（ROA）
资产收益率=净利润/资产=销售净利率*资产周转率=净利润/销售收入*销售收入/资产
由此可见，提升盈利能力，一是提高产品价格（高毛利），二是加快资产周转率。如果产品价格不能大幅提高，那么可以改善存货管理，提高资产周转率。这样可以降低资本占用，给资产带来更高回报。
3净资产收益率如何？（ROE）
这是一个全面评估公司盈利能力的指标。它反映的是一家公司使用所有者权益的效率。也就是说，它测量的是使用股东的钱进行投资产生回报的程度。
拆解ROE的公式。
净资产收益率=净利润/净资产=财务杠杠比率*资产收益率
财务杠杠比率=资产/所有者权益 资产收益率=销售净利润*资产周转率
于是
净资产收益率=资产/所有者权益*净利润/销售收入*销售收入/资产=销售净利润率*资产周转率*杠杠比率
从这个公式可以看出，影响ROE的因素有3个，对于前面两个，销售净利润率和资产周转率，它们提升对企业是有意义的，对于第三个，杠杠比率，就要仔细观察。适当的负债经营可以推进收益，负债太高也可能存在很大风险。
ROE值的高低，如果非金融类公司，如果没有过多采用财务杠杠比率，10%以上的净资产收益率就值得投资。15%以上的公司，通常是可以考虑，但是如果数值太高，比如40%以上。也有可能不真实。有可能是因为财务结构变更，扭曲造成。比如分拆，比如进行回购，还有可能是进行大规模的加价，或者是启用大财务杠杠。
4投入资本收益率。（ROIC）
投入资本收益率=税后净营业利润（NOPAT）/投资资本
投资资本=总资产-不附带利息的流动负债（通常是应付账款和其它流动资产）-超额现金
如果商誉占资产一个很大的百分比，也可以减去。
ROIC调整了资产收益率和净资产收益率的特性，把负债和权益放在彼此相当的位置上。前面说到，roe可能会因为启用了很高的杠杠作用看起来收益性很好。投入资本收益率和前两者的使用标准不同。
ROA，ROE和ROIC 关联和指导价值：
ROA，ROE使用的是净利润，而ROIC使用的是税后营业利润，扣除财务费用之前。
ROIC的目标是除去公司不同融资决定造成的影响，这样公司就可以尽可能聚焦在核心业务地盈利能力上。
一般而言，企业的ROIC相对而言要高于WACC（加权资本成本）较好，一般而言5年以上保持15%以上ROIC的企业非常优秀。可能有一定护城河，或者对产品有议价能力，或者对销售渠道能够把控。
利用上面这些指标，结合公司的自由现金流，能帮助我们更好的做出分析，选出有价值的投资标的。
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