1月外汇占款增1409亿元 扭转三连跌态势

        连续三个月下滑后，今年1月，金融机构新增外汇占款终于由负转正。

　　2月20日傍晚，央行公布数据显示，今年1月，包括央行在内的金融机构外汇占款余额为254996亿元，较去年年底增加1409亿元。此前外汇占款已连续三个月下跌，2011年最后三个月，分别减少249亿元、279亿元和1003.3亿元。

      去年9月下旬，在人民币贬值预期重燃，导致流入资金减少甚至部分流出的背景下，新增外汇占款去年10月首次由正转负，为近四年来首次并持续至年底。为对冲外汇占款下降带来的基础货币投放减少压力，央行亦于去年11月底首次宣布下调存款准备金率。

　　不过，自从12月中旬人民币中间价连创新高，且市场传闻国有大行抛售美元“托市”后，人民币贬值预期渐渐逆转。据金融机构人士称，1月份结汇资金明显增加，市场对人民币升值的预期重新确立。当时亦有分析人士认为，1月份新增外汇占款将由负转正。

　　不少机构预测，今年人民币兑美元升值幅度大约在3%-4%，这将支持外汇储备继续上升，外汇占款也将继续保持增长态势，但增速可能放缓。这从1月外汇占款远低于去年月均值2316亿亦可见一斑。

　　摩根大通综合多方因素认为，今年我国新增外汇占款约为1.94万亿元，减少大约24%。其论据包括：最近几年中国的FDI保持稳健，今年中国贸易顺差将大体持稳在1,550亿美元，而欧元区预计今年应能遏制住金融危机，美国经济有望实现稳健增长，再加上中国不太可能出现“硬着陆”，以及人民币将继续稳步升值等等。

　　中国社科院金融所金融实验研究室主任刘煜辉亦撰文表示，长达十年的外汇占款强劲增长的过程似乎已经终结，未来五年中国可能进入外汇占款增量大幅减少时期。未来月度外汇占款新增额度很可能仅有1000亿元至1500亿元的水平，甚至更低。

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      据记者测算，去年10月外汇占款出现首次下降之前，外汇占款的月均增速在3000亿元左右。而此次正增长1409.22亿元，不及正常水平的50%，而外汇占款大规模增长的可能在2012年难以重演。
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  　央行昨日晚间公布的最新统计数据显示，截至1月末我国外汇占款达254996.23亿，其中，1月份单月新增外汇占款1409亿。这是我国单月外汇占款在去年四季度连续三个月负增长后的首次净增加。去年10月份起，我国外汇占款曾逐月减少，其中12月份外汇占款净减少超过千亿元。

　　1月份新增外汇占款1409亿，财政性存款增加3503亿，两者相抵，基础货币净减少2000亿左右。这个规模相当于抵消了央行此次降准释放资金4000亿的一半。专家认为，或许正是这两项数据才促使央行决心降准。

　　外汇占款是指受资国中央银行收购外汇资产而相应投放的本国货币。外汇占款目前已成为我国基础货币投放的主渠道和市场流动性的重要来源。近几年来，我国外汇占款增势迅猛，为对冲因之而产生的过多流动性，在上一个紧缩周期里，央行不得不连续提高商业银行存款准备金率以回收过剩资金。

       央行同日公布的数据显示，1月末财政性存款余额为2.97万亿，当月增加3503亿，表明同样数量的流动性被抽离商业银行体系，基础货币净减少2000亿左右，此次降准释放的半数资金被抵消。财政存款增长数额偏高被业界认为是，税收等因素季节性增长造成的。

　　去年12月末财政存款余额为2.62万亿，当月财政存款下降1.21万亿，表明同样数量的流动性补入银行体系。

　　分析人士认为，未来流动性是否宽松取决于外汇占款的数量能否高于财政存款。但业界甚至包括官方都认为，未来外汇占款会缓慢增加，但不会大幅反弹，流动性压力降逐步得到缓解，从而影响到央行的货币政策调控节奏。

　　1月外汇占款虽然扭转了此前连续三个月的跌势，但当月财政存款季节性大幅增加却将其释放的流动性抵消，这或许是央行此次降准的真正用意。

　　央行将于24日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放资金约4000亿。