经纪商与行业 (云彤彩月)

经纪商与行业  

2011-11-15 04:11:17|  分类： 默认分类|字号 订阅

　监管是评估资金安全的重中之重。# f9 Q, J/ m8 X; _% B
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零售外汇行业简史
英国：畅行欧洲的FSA资质7 A/ Y; y! D  q, H2 y0 B
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长久以来，伦敦货币市场就是外汇交易的全球中心，在交易时间上，伦敦市场与亚洲和美国市场有重叠时段，容易获得庞大的交易量，同时，伦敦市场也是欧元诞生的故乡。在伦敦外汇交易市场上，以效率著称的英国金融服务管理局（FSA）对会员单位实施着严格的监管。1 n" A9 g' M+ q& C9 S
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20世纪90年代末，零售型外汇交易发展迅猛，大多数国家要么把零售型外汇交易当成洪水猛兽，打入冷宫，要么就完全忽视这一新兴市场。但英国却不是这样，作为传统的金融大国，伦敦对新兴事物一向持开放明智的态度，并且对各种金融市场提供了充分的监管。英国金融服务管理局将零售型外汇交易列入监管类别，进行日常管理。对外汇经纪商，英国金融服务管理局并没有要求它们必须具备高额的资本金，但是，从经纪商到金融资讯出版商，英国金融服务管理局都做了详细的归类，要求它们遵守通用的风险评估规定。! `9 q9 b/ u/ N$ f
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　　英国金融服务管理局创造了一个不同寻常的、成功的系统，赢得了欧洲的广泛尊重。一家外汇经纪商只要取得了英国金融服务管理局批准的资质，某种意义上，就意味着它可以在欧洲国家通行无阻。

　　英国金融服务管理局（FSA）的官方网站：http://www.fsa.gov.uk/

　美国：法网笼罩下的监管

　美国的法律监管于2000年来临。监管方面，各国倾向于采用本国金融法律惯例，让熟悉本国金融业务的某国内机构执行监管。作为传统的金融强国，美国的金融监管相对成熟，所以，在监管设计上，零售外汇行业被纳入到美国商品期货交易委员会（CFTC）的监管之下。根据2000年生效的《商品期货现代化法案》（Commodity Futures Modernization Act），外汇交易商必须在CFTC注册，成为期货佣金商（Futures Commission Merchants, 缩写为FCM）类别下的外汇交易商成员（Forex Dealer Members，缩写为FDM）。然后，CFTC（属于政府监管组织）通过国家期货协会（NFA，属于期货行业自律组织）发布和实施监管。

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　　这样，随着《商品期货现代化法案》实施，美国的外汇零售行业获得新生，进入了拥有政府监管和行业自律监管的新时代，这是美国外汇行业的重要里程。0 M& A9 [7 S5 [2 ?

　　美国国家期货协会（NFA）的官方网站：http://www.nfa.futures.org$ q! f9 n4 r1 A& K9 M
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欧盟：泛欧监管大势所趋
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　欧盟成员国领导人2009年6月19日通过一项改革方案，拟在欧盟层面上加强金融监管，建立一套全新的泛欧金融监管体系，以避免类似当前的国际金融危机今后重演。& x( x+ C& H' M7 n* y
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　　根据这项改革方案，欧盟将成立一个名为“欧洲系统性风险管理委员会”的新机构，负责监测整个欧盟金融市场上可能出现的系统性风险，及时发出预警并在必要情况下提出应对建议。同时，欧盟还将成立主要由成员国相关监管机构代表组成的三个监管局，分别负责加强成员国在银行业、保险业和证券业监管方面的协调，并加强对跨国金融机构的监管。

　　随着欧洲经济一体化程度不断加深，金融市场的国家界限日益模糊，加强泛欧金融监管将是大势所趋。& l3 n5 W- t: V
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　　澳大利亚：将外汇交易归入CFD类型
　　2001年以前，澳大利亚没有对零售型外汇交易实施监管。但随着2001年澳大利亚证券和投资委员会法案的出台，证券和投资委员会从此把外汇保证金领域纳入监管范围。这导致澳大利亚的外汇保证金市场成长迅速，并吸引一批国外的外汇经纪商进入澳大利亚。在澳大利亚，零售型外汇交易被视为是CFD合约的一种，并根据这一划分进行监管。
　　澳大利亚证券投资委员会（ASIC）官方网站：http://www.asic.gov.au/asic/asic.nsf6 s. U9 _' Z9 L3 z: x5 e

　　香港：领风气之先

图片来源：http://www.sfc.hk/sfc/html/EN/index.html

　　在外汇杠杆交易监管方面，香港是世界上最早运用先进、科学的法律监管经济体之一。- ?9 o% g* b  ?$ n5 A- i
　　在上世纪90年代初，在香港有2000多家“注册”零售外汇经纪商，当时，许多经纪商只是“皮包”公司，除了一部电话和一间临时办公室之外，再也没有其他资产了。欺诈盛行，市场环境恶劣，1994年，随着杠杆外汇交易条例的颁布，香港证券和期货委员会开始对外汇保证金实施监管，骗子公司纷纷破产，到2003年，在香港注册的合格经纪商有10家。香港制定的法律给零售式交易客户提供了安全感，不仅仅保障客户的资产安全，也保障了从事外汇交易业务的从业人员和公司有合格的资质。8 _8 Z; T5 o2 _# |8 @6 h
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　　香港证监会（SFC）官方网站：http://www.sfc.hk/sfc/html/EN/index.html

来源：http://www.fsa.go.jp/en/index.html# k1 n8 D% R- K9 `' f4 y. ?# u2 r
　　外汇保证金交易进入日本以后，在没有监管的行业前期，欺诈风行。随着2005年7月1日的到来，日本外汇保证金监管正式生效，日本市场也走上了规范化发展的道路。
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　　2005年7月1日，是日本外汇保证金行业一个重要的日子，因为监管外汇保证金业务的《金融期货交易法修正案》在这一天生效，日本的监管风格与伦敦的FSA和香港的证券期货委员会相似。得到监管法案的保障，日本民众信心增强，2006年零售型外汇业务的开户数即增长一倍，2008年第一季度约为270万账户。. ?0 \. Y# `$ g2 x/ e6 C
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　　《金融期货交易法修正案》由日本金融厅于2004年12月颁布，2005年7月1日实施。主要内容如下：+ ?4 A, P$ k  ?8 N' s, {0 N
　　一、金融期货交易业者有注册的义务。9 l  f, ?( z- I
　　二、禁止行为：对于没有要求的顾客，不允许登门或电话访问；对不想签约的客人不能劝诱；不能给客人主观判断的意见。  d5 ?1 [, N# T4 r/ Z" }
　　三、广告的规制。作广告时必须充分披露风险，告知相关手续费等。, x2 ?4 `% T4 h
　　四、书面证明。缔结契约前、交易成立时、领受保证金时必须交付书面证明材料。

五、诚实公正的义务。金融期货交易业者及工作人员，必须以诚实公正的态度处理工作。
　　六、适合性的判断。金融期货交易业者应对顾客的实际情况作出是否适合投资的判断。
　　七、资本规制比率。金融期货交易业者自己资金规制比率不能低于120%。自2005年7月1日后，所有在金融厅登录并获得牌照的外汇公司，必须将其财务报表及自有资本比率公布在网站上，客户在查看外汇公司信息时，一定要注意公司的自有资金比率是否达到120%。“自有资本比率”即公司所有的资金与客户资金的比率，自有资金比率越高，公司的经营状况越可信。! {0 ]8 v0 r; x. z( i

　　八、外务员（经纪人）注册义务。此外，《金融期货交易法修正案》还对客户资金和公司资产分离保管作了具体要求，对违法行为增补了具体惩罚措施。9 a4 X9 N0 U0 |4 J  y

法律颁布之后，成效明显，不良经纪商相继倒闭，经纪商的数目由500余家（法律颁布时）降到了现在的125家。经过整顿后的日本外汇保证金市场开始净化，并取得了难以置信的成长。外汇通在2008年7月14日发布的《2007年日本外汇保证金市场现状》中，曾经列举了日本Yano研究机构公司的统计数据，读者可以结合着本文发布的日本金融期货协会的统计图表，来了解日本外汇保证金市场。

　　日本金融服务局（FSA）官方网站：http://www.fsa.go.jp/en/index.html2 [) f2 w3 }# r% n

　　新加坡：以欧美监管为楷模

图片来源：http://www.mas.gov.sg/

　　2001年，根据2001年证券期货法案，新加坡对外汇保证金交易、证券交易、期货交易和其他金融活动开始监管。该法案与香港的监管法律相似，提高了外汇经纪商的准入门槛，但符合法律规定的公司可以取得外汇保证金经营资质。当前，在新加坡一共有17家注册的外汇保证金经纪商。

　　新加坡金融局（MAS）官方网站：http://www.mas.gov.sg/. j( Y% x! C% Y" }" v4 l

　加拿大：外汇和股票同等对待

图片来源：http://www.bcsc.bc.ca/4 ?2 m! p( c) ^0 Z4 E  M; o
　　加拿大投资行业监管组织（IIROC）对外汇和所有证券实施同样的交易法律规定。对外汇交易商和相关经纪商，IIROC提出了最低资本金要求，外汇交易商是最低资本金是250000加元，相关经济商是75000加元。同时，IIROC颁布了其他一些法令，控制客户的交易风险。通过限制交易杠杆，保护客户利益，防止赌场风格的过度投机。并且，为了防止交易者受到经纪商破产的伤害，它还为每个交易者提供了第三方承保的100万加元数额的金融保险。- `" A+ o9 m# q5 `3 y! Q4 h

　　加拿大不列颠哥伦比亚证券委员会（BCSC）官方网站：http://www.bcsc.bc.ca/  o2 m4 U! w- O) Q

　　以色列：加强监管外汇行业

图片来源：http://www.isa.gov.il/Default.aspx?Site=ENGLISH

　　以色列的金融监管机构是以色列证券管理局（Israel Securities Authority，简称：ISA）。2009年8月3号，ISA提交外汇草案，旨在加强以色列如雨后春笋般迅猛发展的外汇行业监管。, |0 a9 P  [. H/ y
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　　该外汇草案规定以色列证券管理局将成为以色列外汇行业的监管机构，并为以色列的外汇经纪商颁发执照，提供营销材料和资金安全方面的监管。此次以色列证券管理局的监管还将覆盖受监管外汇公司的股东。新的政策要求，曾犯有金融诈骗罪的人，不能成为经纪商的股东。8 s& w, u+ S$ S: U' l( r' `5 O8 V3 K
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　　以色列证券管理局（ISA）官方网站：http://www.isa.gov.il/Default.aspx?Site=ENGLISH
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塞浦路斯：致力营造良好的金融环境

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来源：http://www.cysec.gov.cy/licence_members_1_en.aspx

　　塞浦路斯的金融监管机构是塞浦路斯证券交易委员会（简称：CYSEC）。CYSEC成立于2003年，通过CYSEC对证券、外汇，以及一些其它金融产品实施监管。塞浦路斯为了营造良好的金融环境不断努力。2009年6月17号CYSEC发布文件，要求经纪商“必须向CYSEC委员会提交申请，并获得塞浦路斯投资公司（简称：CIF）的认证，才可以继续开展外汇交易”。$ U5 ^: R9 M# K7 i5 I8 D: D

　　在2009年9月6日，CYSEC又发布了新的文件，除实际的外汇交割，或现汇结算业务外，其它所有想要进行外汇交易的公司都必须自公告日起一个月内。要么向委员会授权的塞浦路斯投资公司提交申请认证，要么终止以上服务。* ~! T( N4 X1 c" F+ }0 z4 K
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　　目前在塞浦路斯的经纪商包括：Prime4X, Forex4You, FXOpen, TadawulFX, IkoFX, eTorro, BroCo 。8 w7 c& }9 T. H6 r! q, E6 }0 i0 O; {
　　塞浦路斯证券交易委员会（简称：CYSEC）官方网站：www.cysec.gov.cy