3月9日经历原油历史上第五次大暴跌：一天之内，油价跌超25%，布伦特原油期货（Brent）跌幅达26.55%，报收33.42美元/桶；WTI原油期货跌幅达27.44%，报收30.15美元/桶。
历史上曾有过四次油价暴跌事件，分别发生在1986年、1997年、2008年、2014年，其中1986年和2014年的两次下跌主因是富余产能；1997年、2008年的两次下跌主因是金融危机，导致需求不足。唯有本次，是需求和供给两相夹击造成的。
新冠肺炎疫情自今年1月份在中国爆发，目前已经蔓延至全球多个国家，石油需求骤降使得原油价格不断承压。
产油大国沙特即在此时宣布降价增产。3月7日，沙特开启全球原油价格战，全面调低4月原油售价，整体降幅在5-8美元/桶。3月10日，沙特又宣布将大幅上调4月的原油供应量至1230万桶/日，这比沙特现有供应量970万桶/日增加了26.8%。
俄罗斯在3月6日召开的OPEC+会议上不同意深化减产，是此次沙特突然降价增产的直接触发点。但根本的原因是消费不振和美国页岩油一直在持续增长，最终造成沙特采取如此极端的行为。对此俄罗斯以此前已有的沙盘预演为石油价格战做了准备。
新冠肺炎疫情是对全球治理的“极限测试”，对石油天然气行业测试的结果是，消费增速减缓。当前不同的机构、国际组织都在呼吁应对气候变化，大力减少化石能源消费。全球石油消费峰值可能在8-10年来临，至少目前是世界已经进入经济低增长、石油消费低增长和长期供大于求的局面。新冠肺炎疫情让需求降低短期内更显性化了。
无疑，这给产油大国沙特和俄罗斯都带来巨大压力。至少在相当长的时间里，石油还会是沙特和俄罗斯的经济支柱，对沙特尤为如此：有丰富巨大的储量，有富余产能，有巨大的成本优势和扩大产能的空间。
长期以来，沙特都在扮演国际石油机动生产者的角色。1986年，为了提升油价，沙特甚至把自己的产能减掉了三分之二。2014年油价暴跌后，沙特、俄罗斯及其盟国在2016年12月组成了OPEC+，共同减产，一直维持至今，每天大约减产140万桶左右，也稳定住了价格。但随后，形势发生了变化，伊朗、委内瑞拉被美国制裁，卡塔尔退出OPEC，很多成员国体量小，没有话语权，OPEC+某种程度上变为沙特与俄罗斯两个主体的舞台。
沙特发现近两年OPEC+的共同减产并未给自己带来好处，反而让自己损失更多市场份额。2019年，沙特减少了产量，油价仍在震荡下跌。
沙特对自己的盟友俄罗斯越来越不满。虽然表面配合减产，但是近两年，俄罗斯在减产期间仍在持续增产。俄罗斯内部对于是否要配合OPEC+减产也有分歧，俄罗斯国家石油公司（Rosneft）、俄罗斯卢克公司（Lukoil）等主要石油公司基本都不同意减产。可以看到，俄罗斯实际进一步挤占了沙特的市场份额。中国是全球最大的原油进口国，2016-2018年，俄罗斯反超沙特，成为中国最大的原油提供商。
俄罗斯不愿减产的逻辑是，不管怎么减，需求不足总是长期的事情。原油市场是买方市场，市场份额才最为重要。
实际上，过去两年，OPEC+减产稳价的最大的受益者是美国。这段时间，美国致密油（页岩油）在不断增长，完全填补了OPEC+减产的份额。美国是一个原油消费大国，也是一个原油生产大国，同时政府控制不了美国的油气生产公司，其增产减产是一个纯市场行为。
上述因素使沙特感觉到自己的“牺牲”没有获得应有的收益。于是沙特转变被动策略，主动进攻，通过增加产量以获得必要的收益，即通过低价格和高产量获益。
沙特采取如此极端的进攻行动，也有沙特王储个人原因。萨勒曼王储人很年轻，不到35岁，个人风格刚烈，沙特内部对他影响或许更大。原本沙特国王死后按照惯例由其顺位弟弟接位，但这届国王准备把王位转给儿子，即萨勒曼王储。沙特统治集团内部争斗激烈，也逼迫萨勒曼王储采用强硬的手段来应对。
沙特王储提出沙特改革计划，即2030愿景，这一计划需要依靠沙特国家石油公司——沙特阿美上市进行筹资。然而沙特阿美上市筹划了三年多，一直未能在国外找到合适的地点，最终在沙特国内上市。2019年12月11月沙特阿美（2222.se）在沙特首都利雅得上市，2020年3月8日，沙特阿美即首次跌破了发行价32里亚尔/股，此间，最低曾跌至27里亚尔/股，这令王储大失所望。
但沙特王储并未放弃，3月10日沙特阿美在一边开启全球价格战的同时，又宣布全面提高原油供应量。值得注意的是，价格战开打的同时，沙特当局在3月6日还逮捕了多名沙特王室高级成员。
可以说，后美国中东时代、“后普京”俄罗斯时代、后石油时代和后中国经济增长时代，沙特王位继承变革，再加上新冠肺炎疫情“极限测试”开始的历史时刻，这是沙特王储的勇敢出击大背景，对于他而言，也许这是最好的选择。
