A股市场擅长炒概念，“大麻”的劲儿还未退，燃料电池又“燃”了起来。之前《红周刊》曾撰写了一篇文章《新能源车的下一个风口：燃料电池有多“燃”》，燃料电池的先天环保优势加之国家政策的强力推动，让上市公司看到了它的发展契机。由此，不少公司开始加快布局燃料电池产业链，A股市场闻风而动，引发了燃料电池一波又一波的炒作。
近期炒作特点一：前期高涨幅燃料电池概念股，频发风险提示公告
对于许多公司来说，目前尚处于新业务开展初期，股价却涨得让企业“心虚”。
燃料电池概念股最早启动的全柴动力，至今涨幅已达300%。14日提示风险，称截至目前控股子公司燃料电池业务对上市公司整体业务影响较小。
无独有偶，厚普股份从3月14日首板启动以来，股价已实现翻倍。4月18日午间，厚普股份发布风险提示公告称，公司氢能业务属于起步初期，目前在手订单1000万左右，不足以影响公司的收益，暂时不会成为公司主营业务，2018 年度公司氢能业务收入不超过合并报表营业收入的5%，未来氢能业务对公司业绩的影响尚不明确。即使如此，公司当日仍以涨停报收。
贵研铂业4月18日发布风险提示公告称，公司不涉及氢燃料电池催化剂的产品。
很多公司仍在发布风险提示公告……
没有业绩的上涨终是不可持续。就像前些时候风头无量的东方通信，股价上翻10倍的过程中，公司发布风险提示8次，股价达到最高点后，如今已回落了31%。前期燃料电池龙头美锦能源、全柴动力、雄韬股份、雪人股份等大幅回落。与5G炒作路径相似的是，龙头股走弱后，板块热度不减，在政策大力支持下，资金仍在不断挖掘燃料电池的炒作机会。
近期炒作特点二：燃料电池炒作分化，倾向产业链上游——制氢
在氢燃料电池研究方面，日本、美国走在研发前列。近两日，《红周刊》微博端每天早间7:30发布的《重要利好抢先看》新闻中提到，日本科学家创造了基于黑磷的新材料，利用全方位的阳光产生清洁的氢燃料。由此，18日盘中拥有丰富磷矿资源、磷化工龙头如澄星股份（涨停）、兴发集团（上涨近5%）。同时，19日新闻中提到日本发现石墨烯有助低价制氢，带动石墨烯整体板块走强，相关个股宝泰隆、锦富技术双双涨停，美都能源、东旭光电创出年内新高。东旭光电并发布公称，参股公司亿华通布局氢燃料电池领域。有趣的是，石墨烯涨停股股价均小于10元。
燃料电池炒作出现分化，倾向于目前股价尚处低位的制氢能源股。
燃料电池汽车产业链上游主要由氢能产业组成，包括制氢、储氢、运氢以及加氢站，中游燃料电池动力系统包括了燃料电池堆与辅助系统，下游是燃料电池车。在产业链上游，低成本氢源是决定燃料电池车经济性的关键。
图1：燃料电池汽车产业链
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