陈政铭
人物介绍：
上饶市新隆盛投资管理有限公司投资总监，入选深圳凯丰投资管理有限公司种子基金计划，大连紫霞会金融俱乐部基金经理，上海煌煜投资有限公司MOM产品基金经理。具有二十余年期货实战交易经验，较好地应用波浪理论、均线系统、黄金分割、时间窗口等技术分析，实际操作中做到把握趋势，回避调整。在刚结束的第十一届全国期货实盘交易大赛中以开始资金91万元，比赛结束净值4.27排名轻量组第16名。
访谈全文
资管网：陈政铭先生您好，感谢您在百忙之中接受资管网的专访。您在90年代是如何接触到期货的？当时的期货交易市场环境是怎样的？
陈政铭：1995年江西瑞奇期货有限公司在上饶招聘经纪人，当时我觉得金融行业很不错，所以就去应聘了。
那个年代应该是庄家操纵市场的年代，每天打听庄家怎么做，基本上是听消息，看持仓，不懂技术分析，完全是凭感觉做单，对于大部分人来说其实就是赌博。我当时赶在国债期货关闭前做了两个月的国债期货，空单被协议平仓。也做过海南交易所的橡胶、咖啡，苏州交易所的红小豆，经历过连续的涨停板、跌停板。海南咖啡好像有过10个以上跌停板。记得红小豆多头为了造成需求假象，跑去广交会签订了几十万吨现货。
资管网：您的交易品种非常多，请问您是怎么选择交易品种的呢？
陈政铭：我现在尽量选择和文华商品指数走势同步或者是相似的品种。持仓量、成交量比较大的品种，推出时间比较长的品种。投机交易尽量选择波动大的品种，比如今年基本以黑色为主。
资管网：在第十一届全国期货实盘交易大赛中您取得了4倍多的收益，排名第16,请问您的交易策略是什么？您参加大赛的初衷是什么呢？
陈政铭：我是主观趋势交易，波段操作。顺大趋势单方向交易，上涨趋势只做多单，不做回调，下跌趋势只做空单，不抢反弹，持仓时间1-2周左右。这次比较幸运地把握到了3-5月的下跌、6-8月的上涨以及9月的大跌行情。参加比赛是期货公司把账户报上去的，如果是自己专门去参加比赛，我会用少一点的资金，收益率可能还会更高一些。
资管网：您在这二十多年的交易过程中，有没有一些刻骨铭心的大亏的经历。您又是如何走出来的？
陈政铭：做期货二十多年来，前十年盈盈亏亏，自己倒没有大的亏损。但是比较认真地分析了身边的朋友为什么亏损。我看到过很多人倾家荡产，妻离子散。大多数亏损的朋友基本都是因为短线频繁操作，逆势抄底、摸顶，重仓交易等等。我后来在交易中把这些容易导致亏损的方法做了规避，后面基本每年都有盈利了。
资管网：您是如何看待基本面和技术面二者之间的关系。
陈政铭：对于普通的散户而言，我觉得没有能力研究分析基本面。在行情出现拐点的时候，技术面应该会比基本面表现得早一些。
资管网：在您的交易体系中，整体仓位是如何控制的？风控是怎么做的？
陈政铭：进场建仓一般用10%左右的仓位，方向对了会迅速加到20-30%，之后加仓比较少，出现调整结束后会适当加仓。基金账户控制在每笔亏损不超过0.2-0.3%，回撤控制在5%左右。
资管网：请问您如何看待当下的期货市场投资环境，未来有一些什么样的打算呢？
陈政铭：现在的期货市场比以前规范很多了，真正实现了公平、公开的交易。以后有计划做私募基金，目前已经跟几家私募基金公司合作。
资管网：您作为具有二十多年期货实战经验的前辈，对于普通的期货交易者有什么好的建议或者忠告吗？
陈政铭：期货成功率太低，原来看过一个统计，按一年来统计，成功率6%，按三年统计，成功率2%。很多人说：太喜欢期货了，离不开期货。我就说：期货比赌博更好玩，谁都喜欢，问题是你到底能不能盈利？戒期货远比戒烟更难，除非他身无分文。因此建议，如果几年后不能赚钱，只能把期货当业余爱好。
资管网：在这个血雨腥风的市场中这么多年，您对期货市场必然有着自己深刻的理解和感悟，请您分享一下。
陈政铭：期货市场是一个“围猎园”，是专业的猎手围猎猎物的地方，是专业交易者绞杀业余交易者的地方，这里不是温情脉脉的山庄，更不是谁都可以进来赚点散碎银子的地方。就我做期货多年，遇到的做期货亏几十万，几百万，几千万的人大把，但真正能赚钱的人，很少。大部分人进来都是被当成猎手的猎物给收割掉了。所以，在期货市场内，如果是抱着进来赚点散碎银子的想法，还是趁早离开。一个人在期货市场的成功，首先是需要对金融市场的执着，要抱着“以交易为生”的想法。其次，是需要多年的“刻意练习”，从一个业务交易者，向一个专业型选手过渡的艰难痛苦的过程。最后是时间，开始3-5年，赚赚亏亏，基本是要用时间和金钱来换取经验值的。这么凶险，这么痛苦，还需要忍受3-5年的学习期，所以，我真的建议大家，如果没有做好这方面的准备和一定的勇气，真的不要轻易进入这个市场，这是我的肺腑之言和忠告。
资管网：资金管理在交易环节中是十分重要的，糟糕的资金管理会让交易者破产。在资金管理上，您是如何做的？
陈政铭：在这个市场中，死亡率高于90%，甚至在95%以上。对于很多新手来说，一开始，不是死于技术分析，而是死于资金管理。新手的四大死法：重仓，短线，死扛，频繁交易，其实都和资金管理有一定关系。资金管理包括你的仓位和止损。
我的建议是对于新手，每次交易初始动用的保证金不超过总资金的10%，每笔交易的最大亏损额不超过总资金的1%。如果你的资金量超过100万，这个比例要再降低。
资管网：对于主观交易者来说，交易心态和交易情绪的控制尤其重要，请问您是如何在交易中保持一个良好的心态的？
陈政铭：其实，交易心态和交易情绪只是事物的外部表象。一个人在单兵作战，而且还没有一个完整的交易体系时，才会出现交易心态和交易情绪的问题。一个完整的交易体系，何时该做，做多少，能够亏多少，何时加仓，何时止盈，如果都已模块化，程序化，那么人只是一个执行者，那么心态和情绪就不是问题。孙子曰:“凡事预则立，不预则废”。我认为，抛开交易体系去谈心态和情绪，这都是一个新手的问题。
资管网：作为一名专职交易者，从您的经验来看，您觉得一名投资者要拥有怎样的素质和能力才能以交易为生？
陈政铭：一个投资者要以交易为生，首先需要的是不屈不挠的精神，再次，要有科研般的精神，去研究图形，去复盘，去总结交易。我见过能白板画图的人，我见过有人每天静态复盘和动态复盘，有人把自己的每一笔交易都统计到Excel中。但就我的观察，我近距离接触过超过200位期货交易者，能做到以上三点的人，毫不夸张的说，不到2%。成功，不是随随便便的事情，需要“匠人”般的精神。
资管网：您做主观趋势交易，如何来判断一段趋势行情或者震荡行情的开始和结束？如何抓取这个转折点？
陈政铭：我一般是通过波浪理论和时间周期来把握行情的起始和结束。
资管网：2018年您觉得哪些板块或品种可能有较好的趋势机会？您如何看待目前的黑色行情？
陈政铭：我从2017年11月-12月就判断商品有可能要开启周线级别的下跌行情，认为重点还是煤炭和黒链板块。我从3月初开始全面做空工业品。目前商品的下跌才进行了第一段，我认为工业品的下一阶段的目标位看132.97点。请大家好好把握。
资管网：您以技术分析为主，那么您主要分析哪些指标、图形或量变？您觉得自己技术分析的最大特征是什么？
陈政铭：我主要分析的是均线，形态、持仓量和成交量。我觉的自己技术分析的最大特征是，结合波浪理论和时间周期，基本可以把握住一些大的趋势性行情的爆发时间和空间。
资管网：有人指出，现在用技术分析做交易越来越难赚钱了。您是否认同？您觉得技术分析失效了吗？
陈政铭：我不这么认为，我是坚定的技术交易派。如果这个市场技术分析都不管用了，那什么方法管用。这次工业品的下跌，我就是依据技术分析进行了判断，并依靠技术分析把握住了几个下跌的龙头品种，焦炭，焦煤，铁矿和螺纹。
一个专业的交易者，必须通过数年的刻苦训练，才能达到稳定盈利的阶段。方向要判断对，入场点要精准，不通过技术分析，是不可能做到的。所以，我是坚定的技术分析的支持者。
资管网：大部分投资者都明白止损的重要性的，但在实际交易中却往往做不到，您是如何设置止损的？止损标准是多少？若出现较大的回撤，您会怎么应对？
陈政铭：实话实说，在止损这个事情上，还是有一定困惑的。我的止损标准一般是不超过总资金的0.5%-1%。但当行情方向明确时，在趋势的过程中，走势也难免出现大幅的方向波动，有时候会发生打到止损后再顺势的情况。所以，如何设置止损，有时候确实是个两难的事情。
资管网：除了期货外，您也有参与股票投资，您觉得目前的股市处在怎样的阶段？这个阶段股市行情最大的特征是什么？
陈政铭：目前的股市，从周线图上来看，已经非常明显，周线跌破了自2016.1.29日以来的周线支撑线，整体大方向看空，从波浪理论来看，目前股市可能处在周线级别的下跌大C浪。这个阶段股市行情的最大特征是，结构分化严重，缺乏大范围的上涨行情。我的建议是，因为目前股市的主要盈利方式是做多赚钱，现在的大方向是向下，最好少做，以观望为主。除非特别有信心，否则不要轻易动手。
资管网：做交易多年来，从交易理念、手法或是个人性格和心态上来看，您认为自身最大的改变是什么？
陈政铭：我认为市场是一个战场，不经过战火的洗礼，很难在这个市场中立足。我自身的改变有很多：
1. 从交易理念上来说，我的改变是，市场看似每天都有机会，但其实真正的大机会不多，每年只有1-2次，所以，我的交易理念是，只做大的机会，耐心等待大级别的交易机会，只做顺势的交易，只做一个方向，每年做1-2个波段，赚取方向的钱。
2. 从交易手法上来看，只做顺势的交易，摒弃频繁的日内双向交易策略，只做一个方向，不求巧。
3. 从个人性格和心态上来说，现在耐心多了，当市场方向不明确或是在酝酿下一个方向时，一个月不赚钱甚至两个月不赚钱是可以接受的情况，不再急躁。因为我明白，只要方向一旦确定，赚钱其实只是一两周的事情。现在，我坦然接受市场的震荡，但我知道，只要方向一旦确定，赚钱是大概率的事情。
联系客服
