资产负债率能衡量企业的债务风险吗？！

前二年，看到某企业的资产负债率超过80%了，比同行业平均水平还高了近20个点，表面看起来偿债能力较弱。不过，再细看资产负债表，负债项里预收账款高达6200万元，与1200万元的短期借款、600万元的应付账款、200万元的其他应付款相比，显得过于鹤立鸡群，这其实根本就不存在偿债能力弱的问题，因为预收账款虽然是流动负债，但是通常不需要以现金偿付，而只需要发出产品就OK了。预收账款高，多半是产品畅销，具有较强的竞争力。

木木-林小小：那预付账款比例较大呢？

imppbb：说明付了款给别人却没有得到产品/服务，得求着别人，在产业链中处于弱势地位。等于别人用着你的钱在做生意。如果不能转嫁出去，就是苦逼生意。

真btandylau：主要看带息负债比重，其他大致可以忽略。

kimcw201609：得看有息负债率大不大。

资产负债率与资产有息负债率在财务分析中的运用：

• 1.资产负债率：资产负债率=负债÷总资产×100%，它是指一家企业总资产中有多少比例是由债务形成的，是衡量企业财务状况的一个关键指标。

• 2.资产有息负债率：资产有息负债率=有息负债÷总资产×100%，它是指一家企业的总资产中，有多少比例的资产是向银行等金融机构以支付利息等方式借入的债务，此部分有息负债包括短期借款、长期借款和应付债券等等，均附有利息支付条件的债务。

• 3.一般情况下，资产负债率大于资产有息负债率。

• 4.资产负债率、资产有息负债率两者背离程度越大，企业的财务风险越小，其财务结构越健康稳健，比如有一家上市公司，最近三年来，它的资产负债率达到了行业内的最高位。但是，它的资产有息负债率居然是0！也就是说，它的负债基本来自于对供应商的赊账和客户的预收账款，公司靠无偿占用供应商和客户的资金就足以满足营运资产的需要，根本就不用向银行借款，关键是其账面还趴着巨额的现金，这其实已经充分说明了该企业质地非常优秀。

• 5.在资产负债率高企的情况下，资产负债率、资产有息负债率两者背离程度越低，也就是说，在高资产负债率的同时伴随着高资产有息负债率，这样的企业的财务结构充满着危机，潜伏着巨大的财务风险。比如一家名叫千山药机的上市公司，截止到2019年3月31日，它的资产负债率与资产有息负债率分别达到了176%和114%，意味着公司资不抵债，无以为继，当年4月25日后，该公司就暂停上市了，2020年9月16日，千山药机股票被深圳证券交易所摘牌，正式告别A股。

聪明勇敢的小猴砸：像最近大疫情，有息负债率高的企业就比较难过了…

会计哥聊财务：这也是我选股的重要指标！有息负债低，说明企业自身造血能力强，现金流好，如贵州茅台。无息负债高，说明企业比较强势，甚至可以同时占用上下游企业的资金，如格力电器。虽然看负债率指标不一定能让人获得更高的收益率，但是安全性会更好一点，避免大存大贷的坑。个人感悟！

衡量一个企业的债务风险不能单看资产负债率，要结合其资产有息负债率来分析，另外，还要综合考虑它的盈利能力和发展能力，尤其是赚取现金的能力。打个比喻，同样是买房，同样是20％首付，资产负债率都是80％，一个低保户和一个白领的偿债风险能一样吗？

请叫我官银：才发现马老师这个宝，相见恨晚，已经特别关注！

马靖昊：官银，咱相见了就不晚。

最后，我建议大家在采用资产负债率分析企业的偿债能力时，在资产方，最好剔除长期待摊费用、递延所得税资产等项目，原因是它们无任何变现能力；在负债方，最好剔除预收账款，扣除预收账款的原因是它不需要用现金去偿还，只需要发产品就行，是收入的前世今生。即资产负债率＝（负债总额－预收账款）/（资产总额－长期待摊费用－递延所得税资产），这样，更能真实反映企业的负债水平和偿债能力。

春娃1999：有预收帐款的企业很多，如果资产负债率计算都是错的话，请问哪条会计法规准则说过要负债要减除预收账款计算的资产负债率才是对的。另外，哪条会计法规准则说过资产要减除商誉、长期待摊费用、递延所得税资产。

马靖昊：财务分析属于管理会计范畴，财政部会计司不可能去制定管理会计准则，财务分析就是针对企业的实际情况去分析，不要拘泥于所谓的教材上的公式。做账不可发散，但财务分析一定要发散，甚至要放飞思维！