我的持仓风格是高息低估分散
高息是为了在不交易的时候每年都能收到现金流，这个在熊市尤为重要
低估是为了在看错的时候也不亏钱，那些高估的企业，有些确实优秀值得高估值，但是有些却并不值得高估值，至于哪些值得哪些不值得，我能力有限无法分辨，干脆放弃。而因为市场对增长和题材的追捧，导致很多普通的企业市场经常给出巨大的折扣，这些里面有些折扣是合理的，这些企业就值这个价，有些折扣是不合理的，这些企业没有那么烂
分散是对无知的保护，如上一段所写，买入一大批打折扣的企业，如果折扣是合理的，也不会亏钱，如果折扣巨大得不合理，用不了多久市场就会纠正，我就有利可图，如果有些企业暴雷了，对整体也不会产生显著的影响。哪些企业折扣合理，哪些企业折扣离谱，哪些企业会暴雷，我能力有限难以搞清楚，于是采用分散来化解。
对于分散，我采取的是单个股票在组合中的占比不超过5%(偶尔略微超过)，单个行业占比一般不超过10%最高不超过15%(目前银行占比超过了上限，后面会优先加仓其他的股票)
那么单个股票5%的份额，如何按计划买入？
首先确定一个锚，可以用股息回报作为锚，也可以用PB或者PE作为锚
比如某个股票过去股息率最高大概是8%(股价10块分红8毛)，业绩平稳
那么就可以在股息6%(股价13.33元)的时候先买入2%
然后在股息7%(股价11.42元)的时候买入1.5%
然后在股息8%(股价10元)的时候买入1.5%
由于股价在下跌，此时买入的部分出现了浮亏
市值占比为2%*(10/13.33)+1.5%*(10/11.42)+1.5%=4.31%
浮亏比例 1 - (2%/13.33+1.5%/11.42+1.5%/10)/((2%+1.5%+1.5%)/10)=13.7%
如果股价继续下跌，股息回报创造了新的历史，比如8.5%(股价9.41元)，那么可以最后加一笔1.5%
此时市值占比为2%*(9.41/13.33)+1.5%*(9.41/11.42)+1.5%*(9.41/10)+1.5%=5.56%
浮亏比例 1 - (2%/13.33+1.5%/11.42+1.5%/10+1.5%/9.41)/((2%+1.5%+1.5%+1.5%)/9.41)=14.47%
如果继续下跌，在总仓位没有增长的情况下，就不继续加仓了，避免看错导致无底洞加仓
如果企业没有什么问题的话，14%左右的浮亏，在8%的股息回报之下即使股价不涨，两年就能略微盈利。
那么问题来了，分红以后不填权股价继续跌怎么办。
通常来说业绩稳定派息稳定的企业，在股息回报达到历史高点时，股价通常是底部，用不了多久市场就会有反应
比如 $大秦铁路(SH601006)$ 2021年8月股息达到历史高位8.27%时股价是5.8，没多久就涨上去了(不复权月K)
当然有人说是中特估，但是中特估是2022年11月提出的，而2022年2月大秦铁路最高就涨到了7.25
比如 $中文传媒(SH600373)$ 2022年10月股息达到历史高位8.36%时股价8.13，没多久就涨上去翻倍有余(不复权月K)
当然有人说是传媒行情
比如 $建发股份(SH600153)$ 2021年8月股息达到历史高位7.09%时股价7.09，8个月后涨了一倍(不复权月K)
那这又怎么解释呢？
市场总是充满了故事和新概念，但归根到底大部分情况都是这些股票或者板块确实已经到了历史折扣最大的区域，投资价值显而易见，才会有资金进来捞一把。
那么现在新的问题来了，为什么不等历史极值的时候再买入呢？
因为没这个能力，如果有这个能力，很快就能上福布斯了。
所以在离历史极值不太远的位置就开始买入一部分，随着下跌分批买
而有时候可能还没到历史极值的时候就涨上去了，没捞到历史极值
这个时候分散的作用就体现出来了，总有几个股票可以买在历史极值附近，那整个组合的平均买入水平就会比较接近历史极值，这已经非常理想了。
再说一下卖出计划
依然以股息为锚，如果是按股息6%，7%，8%三档买入的股票
如果市场整体处于低估区域，通常我会按5.5%，5%，4.5%，卖出的资金加其他的股票，如果市场整体估值不是太低，其他合适的目标较少，也会适当调高价格。
在股息8%水平买入的股价，分红金额不变的情况，股价上涨45%时股息回报降低为5.5%
股息7%到5%，股价上涨40%，股息6%到4.5%，股价上涨33.33%，如果每股股息增加了，则达到目标价位时股价涨幅更大，这还没有算上股息本身带来的回报。
当然买入和卖出锚定的股息回报水平也不是固定的
不同企业的质地不同，如果盈利水平好一些的企业，可能会在5%股息水平开始买入，因为可能股息很难达到7%的水平，比如宁沪高速从2015年之后，股息回报最高水平是2022年10月，股息6.48%股价7.1，我在那前后几天7.31买入最后一笔，在2023年5月8号卖出两笔价格分别是9.96，10.69(当天涨停价)，对应股息率分别是4.6%和4.3%
如果以PB为锚，比如某个企业历史最低0.5PB，那么就可以考虑在PB0.7或者PB0.6的时候开始买入
而PE为锚，则需要选择利润稳定的企业，利润变化大的企业不适合用PE为锚。
虽然交易的时候不一定100%按计划执行，偶尔也会有微调和临时加减的娱乐仓位
但是有了交易计划，就不会情绪驱动交易，而情绪驱动交易，大概率会被市场收割。
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