平均利润率是关于资金流动的一条客观定律，其大意为：当两个部门间投资利 润率存在差别时，资金就会从利润率低的部门向利润率高的部门流动，直到两部门 的投资利润率基本相等。用一句通俗的话来表述平均利润率规律就是：水往低处 流，资金向利润率高的地方走。
股票的价格是直接受资金的供给情况影响的，当进入股市的资金增加时，股票 的价格价就会上涨，如利多消息出台时，外围资金就纷纷进入股市，从而引起股票 价格的上涨。
当某个领域的投资利润率发生变化时，股市和该领域间的投资利润率就会产 生一个位差。根据平均利润率规律，股市和该投资领域之间就会出现资金的流动, 而资金流动的结果就会引起股票的价格发生变化。
股民投资于股市，其期望就是获得超额利润，即获得超过社会平均投资利润率 水平的收益。而股民在股市中的一切操作（买进和卖出）都是平均利润率规律的集 中表现。综合起来，平均利润率规律对股票价格的影响有以下四个方面。
1. 给股价定位
绝大部分股民购买股票的动机就是认为股价会上涨，且一年之内的涨幅肯定 要高于自己能涉足的投资领域，要不然，股民会将资金投入到其他利润率高的领 域。而股民将资金源源不断地投入股市的结果，就会驱使股价逐步攀升，从而导致 股价收益率的下降。当资金运动的结果使股价收益率接近于其他领域的平均水平 时，股民购买股票与进行其他投资的收益就基本相等,此时资金的流动就会趋向于平缓，股价就会维持在一个相当的水平，既不上涨，也不下跌。所以平均利润率规律 有给股价定位的作用。
对于普通市民来说，其资金实力较小，又要兼顾工作，其在现阶段的主要投资 渠道也就是银行储蓄、购买债券和股票投资。由于银行储蓄几乎无风险可言，又不 耗费多少时间和精力，所以银行储蓄是一般市民的首选投资工具。{更多股票知识请前往www.yuanfangcj.com(复制该网址前往浏览器打开)}若要进行股票投 资,一般都会将银行利率作为股票投资的预期收益。当投资于股票的收益要大于银 行存款利率时，人们将选择股票；反之，当银行存款利率高于股票的投资收益率时, 人们将会选择储蓄。所以，当一个股市的股民较为理性和成熟时，股市的投资收益 基本上就会与所在地一年期的储蓄利率相等，因而其股价也就稳定在与此相适应 的水平。
衡量一个股市的投资利润率通常是用股价收益率的倒数-股市的平均市盈率, 由于股市的投资利润率与平均市盈率之间是倒数关系，当股价收益率与银行一年 期的储蓄利率相等时，也就有：
股市的平均市盈率X1年期银行存款利率=1
股市的平均市盈率=1+1年期银行存款利率
2. 引起股价涨跌
根据平均利润率规律，当股市周边领域的投资利润率发生变化时，资金总是要 从利润率低的部门向利润率高的部门流动，从而导致资金的转移。在现阶段，影响 股市资金的主要领域是银行储蓄、债券市场、期货市场、房地产等，另外，商贸、实业 投资及收藏业对股市也有一定的影响。
(1) 银行储蓄和债市：当储蓄和债券的利率调整时，股市与储蓄或债券市 场上的收益平衡就会打破，资金就会转移以追逐较高的利润。具体就是当储蓄 或债券发行利率上调时，股市的投资价值会相应降低，股民就会抛售股票而将 资金投向储蓄或债券，从而引起股票价格的下跌；反之，当储蓄或债券的发行 利率下调时，人们就会从储蓄或债券市场抽出资金而投入股市，最终导致股票 价格的上升。
(2) 期货：由于期货具有高风险和高收益的特点，所以我国的期货市场也 吸收了大量的游资，且我国的证券营业部门中许多都代理期货业务，资金在股 市与期货之间的转移极其方便。
当期货市场行情火爆的时候，它往往将股市的资金吸引过去，从而导致股 市的低迷和股价的下行；而当期货市场行情清淡的时候，股市的资金就比较充盈，股价就比较坚挺。
(3) 另外，当股市周边的房地产业、收藏业、商贸及实业投资等领域比较兴 旺时，由于高利润率的诱惑，这些领域也会从股市吸引一些资金。如我国的温 州地区，由于当地居民擅长于商贸及实业投资，且在这些行业能取得较高的利 润率，即使在行情火爆时，相对于其他城市，其证券买卖业务也较为冷清；然而 这种情况在2006年之后发生了改变，一方面是实业投资竞争日益激烈，利润率 下降；另一方面股市、楼市持续升温，因此，温州炒房团、“涨停”敢死队等现象 在全国声名鹊起。
(4) 相应地，股市内部资金的转移也可导致股价的涨跌。当股民认为某只 股票具有投资价值时，相当的资金便会涌入该股票，从而促使其价格的上扬； 而当一只股票的前景不佳时，股民便会抛售该股票而从中抽出资金，从而导致 该股票价格的下跌。如2008年的中期年报公布时，某只股票的业绩每股还亏损 0. 70元以上。在信息披露的当天，其价格便直接打到了跌停板。
3. 导致股价的回归
当一个股市的股价上涨过快时,股票的价差收益就会明显超过其地领域。在高 额利润的诱惑下，外围的资金就会纷纷涌入，从而进一步抬高股价，推动股指的上 涨。而由于涌入资金的惯性，股指往往会涨到一个相对高点。此时，进入股市的资金 已相对过剩，市盈率偏高，过髙的股价对资金已不再具有吸引力。相对于周边投资 市场，股市的投资收益率已明显偏低。这是，平均利润率规律又将作用于股市，它将 引导资金从股市向其他投资市场流动，一些较为理智的投资者就会率先撤出资金, 股价开始下跌，从而引起连销反应，最终导致股市的暴跌，使股指又回到一个与周 边领域投资利润率相适应的水平，这也就是股票市场暴涨之后必有暴跌的原因所 在。反之，当股市暴跌而出现股价过低时，股价收益率提高，市盈率降低，股票的投 资价值就会明显高于其他投资市场。此时，在平均利润率的作用下，资金又会从周 边市场向股市转移，导致股价的回升。
4. 限制公司业绩增长
研究表明，股价的上涨是与上市公司的净资产收益率同步的。而平均利润率规 律却像一只无形的手，它最终要导致上市公司的收益率向社会平均水平回归，将上 市公司的净资产收益率及业绩限定在一个相当的水平。而由于利润的增长受到限 制，股价的急剧上扬就失去了内在动力和业绩基础。我国上市公司虽然大部分都是 各行各业的排头兵，其管理、经营机制比非上市公司要灵活一些，但其收益水平同 样会受平均利润率规律的制约。其具体表现就是，当某个上市公司开发出获利水平 较高的新产品、新工艺或探索出一些经营管理的新方法时，其经营业绩会迈上一个 新的台阶。但为了追逐超额利润，其他企业就会争先恐后地将资金投向这些产品，或对其管理方法进行效仿，从而进行市场分割，增强了市场竞争，而最终使这些新 产品或新行业的利润趋向于平均水平。如前几年的房地产曾是获利能力最强的产 业，许多上市公司因此而获利不菲、创下了骄人的业绩，其股价也表现不俗。在平均 利润率规律的作用下，不但全国上下和各行各业都大搞房地产开发，就是上市公司 配股后也将大量资金投向该行业。回顾1994年，商品房开始滞销，销售率还达不到 50%,大量的资金积压，大批的公司巨额亏损，一些上市公司也因此而未能完成经 营计划。1994年后空调又成为热门货,一些经营该产品的上市公司又大出风头。而 现在大量资金又开始向该产品聚集，空调大战已经在全国范围内爆发。随着市场竞 争的加剧，该产品的盈利水平将会随之下降，直到和其他产业的平均利润率基本持 平。而如今，由于房价上涨迅猛，大批带有地产概念的上市公司都成了热门股票。
虽然上市公司的经营机制比非上市公司要灵活，他们是股份制企业，管理者的 责任心较强，素质相对较高，其产品的竞争能力也非常出众,但由于平均利润率规 律的作用，上市公司的净资产收益率将难持久地维持在一个较高水平。
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