抗跌的明星基金是怎么操作的？

信达澳银的基金经理的冯明远、兴全基金的基金经理董承非。数据显示，冯明远管理的信达澳银匠心甄选、信达澳银新能源产业基金在最近一个月内的基金净值跌幅仅为1%。董承非的表现则更为强悍，他管理的兴全趋势投资混合基金，在最近一个月内的基金暴跌潮中，不仅抗住了A股核心资产的杀跌，而且他的兴全趋势投资混合基金净值在一个月内，还赚了大约3%。

　　为什么信达澳银匠心甄选、兴全趋势基金在明星基金经理都在高手灰头土脸的时刻，能抗住市场的调整浪潮？持仓结构可能是至关重要的一点。

　　券·商·中·国记者注意到，冯明远为信达澳银匠心甄选基金所选的十大股票，首先他所买的核心股票的集中度很低，十大股票仓位仅为26.72%，单一股票的最大持仓仅为5.85%，前十大股票中更有多达6只核心股票的持仓比例低于2%。重仓股集中度低，尽管意味着基金经理需要覆盖的股票数量变得更多，但持仓股票数量较多，却也在相对弱势的A股市场中，令他的基金具有风险分散、机会均衡的特点。

　　其次，除了重仓股集中度比较低，冯明远的基金组合还具有行业均衡的特点，截至2020年末，基金的前十大股票主营业务涉及到液压、轮胎、军工、自动化设备、口腔材料、稀有金属、面板和化工等。显而易见的是，核心持仓中，不仅回避了单一持仓所暗藏的巨大风险，甚至前十大股票中根本没有白酒的存在。

　　此外，重仓持有的中航重机、赛轮轮胎、三角防务、赢合科技、国瓷材料、龙蟒佰利，显然不是基金抱团的重仓股，可谓是A股市场的非主流品种，正是因为在去年第四季度精心挑选的“非主流”品种，有效的回避了今年市场对主流抱团股的杀跌。

　　另一个明显的持仓特征是，冯明远的上述基金的前五大核心股票中，市值全部低于500亿，其中3只股票的市值低于200亿，也就是说，冯明远在去年第四季度就将核心持仓的风格，从抱团的大市值蓝筹转向了资金覆盖较少的中盘股，而中盘股也恰恰因为过去两年跑输太多，今年以来的市场表现显著强于大市值蓝筹。