乔小白：钱老板，有件事我真的想不明白。
为什么有时明明有了利好消息，股票不涨反跌？
这几天，有一个传了好久的利好消息得到了官方证实。
我手里正好有一些相关股票，还以为第二天开盘，肯定能大赚一笔。
没想到，第二天高开低走，收盘不但没涨，还跌了几个点。
这明明是实打实的利好消息啊？
为什么会这样？
钱老板：这个行业之前一段时间的走势怎么样？
乔小白：在利好消息被证实前，倒是有一波上涨。
钱老板：这就对了。
乔小白：什么就对了？
钱老板：市场这不是对利好消息有反应吗，已经涨过了啊。
乔小白：这不反了吗？
钱老板：你是不是觉得，应该是这样的顺序，先有了利好消息，然后股价会随之上涨？
乔小白：是啊。
钱老板：你有没有想过，顺序有可能是反的。
股价先涨了一段时间，然后出台了利好消息，这时你才知道前段时间为什么会涨。
乔小白：我明白了，你的意思是市场有人先得到了内幕消息。
所以他们提前买进，等利好消息证实了，他们就开始卖。
这是违规操作吧？
钱老板：如果是通过非法手段，提前获得了内幕信息，的确是违规操作。
不过很多人并不是通过非法手段。
乔小白：消息没出台前，都是严格保密的，这怎么可能呢？
钱老板：虽然具体的细节是严格保密的，但管理层的各种讲话中，也许能透露一些趋势。
有些人经过解读，就觉得利好消息大概率就要来了，所以这时买入，相当于在赢面大的时候下了一个注。
如果他判断错了，他就认赔，如果他猜对了，就大赚一笔。
这只是一个例子。
除此之外，市场是万能的，任何消息在出台之前，一定有一些细微的征兆。
比如房地产行业低迷的时候，一定有专业人士通过各种数据预测到，要有政策出台了。
这些细心观察，喜欢研究的人，就能提前押注。
所以市场上很多时候，不是利好消息出台了，股票上涨，而是利好消息出台了，你才知道为什么前一段时间上涨。
这时候很多人已经开始卖出，所以股票反而就下跌了。
股市上，大家交易的是预期，大家都知道的好消息，就已经没什么投资参考价值了，因为已经反映在股价中了。
乔小白：原来如此，难怪很多人说靠消息炒股不靠谱，不只是小道消息，正式的利好消息也一样。
钱老板：大家都觉得是利好，有可能就不是利好了，多半已经涨过了。
这就是橡树资本创始人霍华德·马克斯所说的“第二层思维”。
也就是与市场普遍观点不一样的逆向思考。
掌握第二层次思维的投资者，会多想一层。
第一层次思维的投资者觉得这是一家好公司，所以买进。
第二层次思维的投资者觉得，大家都觉得这是一家好公司，价格已经炒到很高了，不能买了。
第一层次思维的投资者觉得这家公司业绩不好，所以卖出。
第二层次思维的投资者觉得业绩不好的程度低于预期，没有想象中那么差，而且大家都卖出，价格很便宜，所以买进。
你可以用第二层次思维分析一下你的遭遇。
乔小白：好的，第一层次思维认为，利好消息出台，所以买进。
第二层次思维认为，很多人已经预期到这个利好消息会出台，所以已经提前买入，利好消息出台后，反而应该卖出。
钱老板：没错，还需要注意的是，并不是有利好消息出台，股价一定会下跌，如果大多数人没意识到或者低估了利好消息，股价依然会上涨。
在第二层次思维之上，还有第二层次思维，就像俄罗斯套娃一样，能不断套下去。
简单说，就是你有一个预判，然后别人预判到你的预判，然后又有人预判到这个人的预判。
不但要看谁的判断更符合真实情况，还要看谁的判断更符合大家的预期。
乔小白：真难啊。
钱老板：是啊，送你一句话，如果你和大多人想得一样，就要考虑一下，哪里出问题了。
我现在四个投资策略，理想目标是通过多元化和对冲，获得稳定战胜指数的长期回报。
我会在这里定期记录一下，作为投资历程的见证。
以下是以2023年1月3日收盘价作为基点。
截至2月3日，我这四个投资策略的收益率
| 收益率 | |
| 上证指数 | 4.72% |
| 投资策略1 | 7.23% |
| 投资策略2 | 2.99% |
| 投资策略3 | 5.49% |
| 投资策略4 | 8.75% |
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