大家好，我是叶秋。
简单聊聊现在的市场。
这轮A股下跌，两大利空，基本人尽皆知，外部的乌俄冲突和部的经济失稳。
但是当下，这两大利空都迎来转折点。
乌俄冲突出现超预期的情况，可以会提前停战，接下来就是看双方谈判的筹码。
这次乌俄打仗，最受伤的就是A股。
欧美股市都已经创新一个多月新高，只有A股还掉在坑里，迟迟没有收复失地。
乌俄停战，最利好的就是A股。
另外就是三月份地产数据还是很差，福州全面放开限购是一个强力的刺激政策。推测后续地产会强有力的刺激政策出台，下半年有望正式好转。
毫不夸张的说，最困难的时候已经过去，眼下就是全力做多的时间窗口，特别是对于业绩依旧稳定增长的优质股权来说，留给你们的时间已经不多了。
说完市场，继续年报解读系列。
今天是我们的老朋友——宝信软件。
700亿左右的宝信软件，多方面考虑已经具备3年1倍的投资价值。
宝信21年营收同比增长15%,净利润同比增长36%。全年业绩来看，依旧是那个稳如老狗的公司。
单看四季度，营收同增2.8%，净利润同增12.35%，似乎各方面数据有点不及预期，莫非公司出问题了。
非也非也。这里先留一下悬念，晚点再揭秘。
四季度营收43亿，但是净利润却只有4亿出头，推测是低毛利率的业务年底集中验收了。
宝信可不是普通的软件股，人家赚的可是真金白银，经营现金流高达19.28亿，大于净利润的18.18亿。
净现比大于1 ，盈利质量吊打A股99%的软件股。
研发投入继续高增长，13亿的投入，全部费用化，这盈利毫无半点水分。
合同负债将近37亿，为今年的业绩增长做好保障。
合同资产将近19亿，同比增长62%，原因是四季度项目较多，部分合同款还未结算导致。
在建工程同比增长72%，主要是宝之云第五期的建设，这个也是今年的业绩增长点之一。
宝信深度绑定宝武集团，随着宝武的并购扩张，业务根本做不来，每年30%的增长是比较确定的事情。
年报中，公司介绍了目前极大业务的情况。
工业互联网：自主研发的PLC产品将突破卡脖子现状，这个下半年有望实现收入，也是宝信后续的业绩驱动力。
IDC：宝之云第五期建设，今年将会贡献收入，同时继续全国化布局。
宝信的确定性来自爸爸宝武的关照，21年宝武关照了65.6亿，今年打算关照91亿，同比增长38.7%，这就是投资宝信最大的确定性。
随着宝武在钢铁行业的整合，宝信的业务根本做不完。
2016年重组武钢，2019重组马钢，2020合并太钢、实控重钢，2021收购山钢，并购步伐不断加速。
目前，我国钢铁行业前十家企业所占市场份额大约为30%，而欧美等国前四家企业的集中度达到了60%左右。
换言之，宝武的并购之路还很长，宝信的成长空间也还很大。
从政策红利来看，宝信完美符合数字经济的战略、东数西算工程。这两个大政策，宝信将会是最大的受益者之一。
目前宝信的经营计划也很明确：
1、宝之云结合东数西算工程，推进全国化
2、工业互联网是新方向和新的增长点
3、坚持资本运作，并购更多公司
在宝武大战略和国家政策的推进下，无论是内部的工业互联网和IDC，还是并购的步伐，宝信的成长依旧无边无际，一眼看不到头。
目前宝信的估值已经来到近几年的低位，动态估值才30倍PE，无论从哪个角度出发，目前的配置价值都是极高的。
话不多说了，咱们留言区见！
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