宽基指数“家族”再添新成员，首批中证2000ETF启航

作者：尚璋

出品：全球财说

9月1日全国中小学生开学的日子，同日，跟踪中证2000指数的ETF正式发行。

从申报到获批，再到确定发行日期，首批中证2000ETF可以说得上是跑出了“冲刺速度”。8月11日，聚焦小微盘的中证2000指数正式发布，意味着宽基指数家庭再添新成员。同日，易方达等10家基金公司上报了中证2000ETF；仅两周后，这10只中证2000ETF获批发行。

成分股成长性强，覆盖专精特新

有投资者问，经常看到宽基指数的提法，究竟何为宽基指数。

宽基指数顾名思义，是成分股选样空间“宽”，不限于特定行业或投资主题，市场代表性强的一类指数。与之相对应的，是集中反映某一特定行业主题走势的“窄基”指数。A股市场宽基指数有例如沪深300、中证500、中证2000，国际市场上如标普500、纳克达斯100等。

沪深300、中证500、中证1000，都是当前A股重要宽基指数，它们分别代表了大盘、中盘和小盘市值的上市公司。而中证2000的问世，进一步扩充了宽基指数，它较中证1000关注的上市公司市值更低，偏“微盘”，属于“小而美”的那挂。

为何要设中证2000指数？在此，我们试图分析一二。

首先一个重要逻辑就是，从近年来A股市场表现看，很多小公司成长性很强。有数据显示，截止去年底，上市时间超过10年的2354只A股股票里，十年间涨幅超过10倍的股票有130只，其中有123只是在十年前市值位于100亿以下的小市值股票。

中证2000指数就是从沪深市场中选取市值规模较小且流动性较好的2000只证券作为指数样本，表征市场上小微市值上市公司的整体表现。

从市值分布来看，截至8月25日，指数2000只成份股合计总市值约9万亿，平均为43亿元。其中，市值在100亿元以下的权重占97%，市值在50亿元以下的权重占60%，指数小微盘风格突出，与沪深300、中证500、中证1000指数共同反映了沪深市场不同市值规模上市公司证券的整体表现。

注：数据来自Wind，统计截至2023/8/25。指数公司后续可能对指数编制方案进行调整，指数成份股的构成和权重可能会动态变化，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险。

其次，中证2000汇聚专精特新，覆盖当前大力支持的战略新兴产业。

作为宽基指数，中证2000指数具备充分的样本空间。其行业分布不仅较为均衡，覆盖了除银行外的所有申万一级行业。同时指数整体侧重新兴产业，截至8月25日，指数的前三大权重行业分别为机械设备、计算机、电子，均为新兴成长特征较为显著的行业。

注：数据来自Wind，统计截至2023/8/25

近年来，政策不断出台为专精特新企业的成长保驾护航，实施优质企业梯度培育工程、引导中小企业走专精特新发展道路：从创新型中小企业发展为专精特新中小企业，再发展为专精特新“小巨人”企业，最后成长为制造业单项冠军企业。目前成份股中国家级专精特新企业数量超过440家，占比22%。

配置价值高

有成长性高的成分股作为支撑，中证2000配置价值相应也比较高。

Wind数据显示，自指数基日2013年12月31日至2023年7月31日，将近10年的时间里，指数年化收益率达10.1%，年化波动率为28.3%，夏普比率为0.45。

中证2000指数成分股成长性也极好。截至8月25日，Wind一致预测数据显示，中证2000指数成份股归母净利润2024-2025年复合增速预计达21.4%，成长潜力较为突出。

实际上，A股历史上曾出现过多次大小盘风格切换的现象，不同的风格可能会在不同时期占优，借助指数工具进行组合配置，可以在一定程度上提升投资的收益风险表现。

我们做一个简单的测算，以沪深300指数代表大盘风格、以中证2000指数代表小盘风格，自2014年初至2023年8月25日，若同时配置于两只指数，与100%投资沪深300或中证2000指数相比结果如何？

在各占50%权重的情况下，投资组合的年化收益率为8.1%，略低于100%投资中证2000指数8.9%的年化收益率、高于100%投资沪深300指数5.1%的年化收益率；年化波动率为23%，仅略高于100%投资沪深300指数；收益风险比则达到了0.35，比仅投资沪深300或中证2000指数的表现都要更好一些，可见结合相应的指数工具同时配置不同的市值风格，能在一定程度上提升投资的收益风险比。

注：1、数据来自Wind，统计区间为2014/1/1-2023/8/25，指数历史表现不预示未来，亦不作为任何投资建议；

2、年化收益率与年化波动率按1年=250日进行计算，收益风险比=年化收益率÷年化波动率；

3、配置比例每年进行再平衡。

据了解，中证2000的成分股今年以来已获得大量机构关注，从机构调研情况来看，今年以来，基金调研过的指数成份股数量已超过1400只、占比超过70%，调研次数合计超5万次，均创下历史新高。

目前，首批跟踪中证2000指数的ETF已获批发行。

目前已公告发行的跟踪中证2000指数的ETF

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