出品：全球财说
8月24日，华谊集团（600623. SH）发布2020年半年度报告。
营收净利双双下滑至亏损
主营业务负增长
2020年上半年，华谊集团实现营业收入128.46亿元，同比下降38.44%；归属净利润为-8948.28万元,同比下降117.70%；扣非净利润为-5023.22万元，同比下降113.06%。
图片来源：华谊集团2020年半年报
华谊集团主要从事能源化工、绿色轮胎、先进材料、精细化工和化工服务五大核心业务。
报告期内，轮胎制造业务实现营业收入37.66亿元，同比减少12.56%，营收比重29.32%；能源化工业务实现营业收入30.61亿元，同比减少20.08%，营收占比23.83%；精细化工业务实现营业收入 28.14亿元，同比增加25.75%；化工服务实现营业收入24.88亿元，同比下降74.17%，营收占比19.37%。
图片来源：华谊集团2020年半年报
受新冠疫情影响，2020年上半年华谊集团营收净利双双下滑。
相较于第一季度营业收入同比下降41.98%，归属净利润同比下降164.94%的业绩，华谊集团第二季的业绩稍显缓和，但仍呈负增长。单第二季度营业收入同比下降35%，归属净利润同比下降42.86%。
《全球财说》对比历年年报，发现华谊集团业绩增幅下降明显。
2017年-2019年，华谊集团营收增幅分别为4.26%、1.56%、-15.18%；净利润增幅分别为48.55%、218.24%、-65.42%。
华谊集团在2019年的年报中称，受化工行业市场环境影响，主要产品甲醇、醋酸销售价格大幅下跌，以致当期利润同比大幅下降。
同时，华谊集团的销售净利率呈下滑趋势。2017年-2019年，华谊集团净利率分别为1.03%、3.90%、1.70%，2020年该数据同比减少3.47个百分点至-0.98%。
销售毛利率也呈下滑趋势，2017年-2019年分别为7.07%、10.87%、8.47%。
2020年上半年，华谊集团期间费用率同比增加3.35个百分点至8.75%。
报告期内，华谊集团销售费用为4.91亿元，同比增长13.22%；管理费用为4.85亿元，同比下降10.39%；财务费用为1.47亿元，同比下降2.37%。
现金流为负
钦州700亿项目避而不提
华谊集团的现金流也不太乐观。
截至2020年6月30日，华谊集团的经营性现金流为-1.01亿元，主要是下属财务公司吸收存款及发放贷款净流量同比增加所致。
另外，截至报告期末，华谊集团货币资金为95.94亿元,同比下降14.16%，占总资产比重20.86%；应收账款为26.98亿元，同比增加39.10%，主要系结算帐期因素及疫情影响所致。
对比历年数据来看，华谊集团的资产负债率正逐年升高。2017年-2019年，公司资产负债率分别为49.99%、56.08%、57.28%。
截至2020年6月30日，华谊集团资产总计460.03亿元，负债总计253.12亿元，有息负债85.76亿元。
其中，短期借款33.44亿元，一年内到期的非流动负债为6.58亿元，长期借款21.18亿元，应付债券24.56亿元。
募投项目方面，上海化工区32万吨/年丙烯酸及酯项目已累积投入18.86亿元，投入进度为94.30%；1200吨/年催化剂项目累积投入1.10亿元，投入进度为45.89%；补充流动资金累计投入5.49亿元，投入进度为91.57%。
值得注意的是，2017年起拟在广西钦州港经济技术开发区石化园区建设华谊钦州化工新材料一体化基地项目，多方信息显示该项目计划总投资700亿元。
半年报中，对钦州项目并未过多提及，仅显示处于加快建设阶段。
据媒体信息报道，8月15日，广西华谊能源化工有限公司工业气体岛&合成气综合利用项目甲醇装置2#甲醇常压精馏塔吊装就位。
2020年7月31日，有投资者在互动平台提问，广西华谊能源化工有限公司投产在即，公司领导也提出了当年投产当年盈利，如何避免同业竞争？何时把股权让渡给华谊集团？
华谊集团回复时，仅回复同业竞争相关问题，并未就资产注入上市公司等问题进行答复，称可参考九届九次董事会审议通过的《关于公司及其全资子公司上海华谊能源化工有限公司与上海华谊（集团）公司就钦州项目签署同业不竞争协议的议案》。
同时，还有投资者提及，现在全球甲醇、醋酸、丙烯酸产能严重过剩，公司仍在投巨资在钦州项目，希望关注高技术新材料行业。
8月26日，华谊集团报收5.54元/股，年内涨幅为-15.42%，总市值为103.2亿元。
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