深创投广西 陈昭通
一、全国餐饮连锁行业的趋势和资本市场的表现如何？
·目前全国有250万家餐饮企业，420多万家餐饮门店，从2016年来看全国餐饮收入达到35799亿元，同比增长10.8%，高于GDP增速。纵观来看，餐饮市场增速以比社会消费品零售总额增幅（10.4%）高出0.4个百分点，但同比增速比上年同期下滑0.9个百分点。
·近年因受到国外餐饮品牌的影响以及信息化的带动，餐饮行业正逐渐向品牌化、大众化、个性化、信息化、连锁化、多元化方向发展。餐饮行业正向整个产业上下游，如旅游、住宿等多元化发展。
（1）品牌力成制胜法宝。
（2）大众化餐饮是主流。
（3）个性化是发展亮点。
（4）信息化带动作用日趋明显。
（5）连锁化是发展壮大的必经之路。
（6）多元化发展成趋势。
二、餐饮行业在多层次资本市场的表现如何？
·主板市场
国内主板上市的餐饮连锁企业有3家，分别是全聚德、西安饮食和中科云网。
全聚德全国门店有111家，2016年财报披露营收18亿，扣费后利润1.2个亿。
西安饮食是西北地区最大的餐饮业企业，拥有15家分公司、15家子公司，近70家经营网点，去年财报披露营收5亿，由于其集中化发展，财报负两千多万。
中科云网第一家在国内A股上市的民营餐饮企业集团。2015年公司发行的“ST湘鄂债”发生违约，成为国内首例本金违约的公募债券。2016年4月进行资产重组。通过重大资产出售，将酒楼、食品加工、快餐等亏损业务进行了剥离，仅保留了团膳业务。
从整个资本市场表现上看，全聚德最高市值为68亿元，西安饮食最高市值45亿元，中科云网最高市值40亿元，餐饮连锁从整个资本市场看表现不是很良好。餐饮行业在资本市场的表现良莠不齐。
·新三板市场
国内餐饮行业在新三板市场有19家，分别是百富餐饮（832050）、紫罗兰（832052）、粤珍小厨（833317）、望湘园（833737）、红鼎豆捞（835104）、华鼎团膳（835222）、伊秀股份（835914）、香草香草（836558）、丰收日（836673）、餐旅实业（836977）等企业。
三、餐饮行业企业上市需要关注什么？
截至2017年4月19日，深创投已投资项目730个（累计投资金额约279亿元），投资企业数量、投资企业上市数量均位居国内第一；其中120家投资企业分别在全球16个资本市场上市。其中百洋股份是国内规模最大的罗非鱼食品提供商。
目前，在A股上市的餐饮企业仅西安饮食、全聚德、湘鄂情等几家，而湘鄂情去年公布获批转型更名为“中科云网”。正是由于餐饮行业的特点，资本市场在餐饮企业上市中会重点关注以下问题：
（1）核心竞争力
（2）对加盟商的管理
（3）收入成本的确认
（4）食品和消费安全
（5）场地租约
（6）员工的社保和公积金问题
（7）有无重大违法行为
（8）税收问题
财务不透明，盈利不稳定，管理不规范是餐饮行业走上资本市场道路的三个门槛。
四、创投机构重点关注餐饮连锁行业投资风险
· 1.食品安全风险
· 食品安全是近年全球关注的重点问题，食品安全排第一位，食品安全保障措施和体系是创投机构重点关注的风险。
· 2.人才短缺风险
· 目前餐饮业普遍面临着用工不足、人才流失率高的现象，给门店团队组建带来风险。好的团队是关键中的关键，人才的激励措施和体系是创投机构重点关注的焦点。
· 3.生产成本上升的风险
· 餐饮业中原材料成本占主营业务成本比重较大，上游原材料的稳定供应是重点关注的风险。
· 4.连锁经营管理风险
· 好的模式快速复制是餐饮企业核心扩张能力。
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