富力地产的日子最近有点不太好过啊。
近日，邯郸市磁县的富力-院士廷地产项目对未取得预售许可证的楼盘进行违规预售，收取 2 万元定金。
可当百余名购房者不满开发商随意变更销售价格，提出退款要求时遭到拒绝时，便引发了一场风波。
10 月 8 日，有新闻记者从磁县住房和城乡建设局获悉，他们正在对该项目违规预售行为进行调查，责令退还定金，并予以处罚。
而又据新华社在今年 9 月 24 日报道，福建省住建厅最新通报 14 家各地查处的违法违规房地产开发企业名单中，富力地产子公司——莆田富力房地产赫然在列。据小编不完全统计发现，今年以来，富力地产在全国各地被曝出多起违法违规项目，这已是其第 6 起违规案例。
我们不禁想问，富力现在的日子到底过得怎么样啊？
先聊聊富力地产去年逆势的事儿吧。
富力作为从曾经的「华南五虎」之首，近几年却被恒大、碧桂园远远甩在身后，淡出房企第一梯队的富力地产，却在去年以「金主」的身份又一次走到聚光灯下。
去年 7 月 19 日，万达、融创、富力地产三方创造了中国房地产史上最大规模交易。但富力地产的横空出现，让先前几乎已板上钉钉的「万融合作」增添了十足的戏剧性。
根据协议，万达旗下 76 家酒店资产，加上新增的烟台万达文华酒店，共计 77 家酒店，由富力地产以 199.06 亿元接手。
富力地产董事局主席李思廉公开表示，用了一周左右时间即决定了这项收购。大举收购酒店资产对于富力地产来说，是房企激烈竞争中的独辟蹊径，还是「华南虎」意欲重夺宝座的信号？我们不得而知。但可以肯定的是大举收购酒店资产的信号，对于富力是一次华丽的逆袭。
逆袭之后的富力又有点过于暴食了。
富力地产半路杀出大举收购酒店业务，介入「万融合作」，让很多人大感意外，实际上，又在情理之中。
毕竟，富力地产在 2016 年年报中就曾「预言」，希望以适当的步伐扩大包括酒店项目在内的高端及具备高资本值的投资组合。只不过，富力地产这一步迈得比较惊人。
而且，富力地产收购酒店被认为是捡了大便宜。与之前融创中国公告的以 335.95 亿元收购万达旗下 76 个酒店相比，富力地产的斩获不仅多了烟台万达文华酒店 70% 权益，收购价格 199.06 亿元更是比先前打了近乎腰斩的 5.9 折。富力这一次，吃的相当饱。
但高大上的「酒店大亨」富力地产，却在最不恰当的时机，加入了浩浩荡荡的去库存跑量的大军。
今年 9 月 3 日，港股上市公司富力地产披露，公司前 8 个月合约销售金额仅为 766.48 亿，其虽较去年同期增长 47%，但考虑到富力地产 2018 年 1300 亿的销售目标，这一成绩意味着富力地产必须顶着棚改货币补贴退坡以及房地产市场冰封的压力，在余下三分之一的时间完成约 41% 的全年任务。
早在今年一季度，富力地产董事局主席李思廉就在年度业绩发布会上夸下海口，强调「1300亿」的目标是「至少」。
如此海口诺言，当时的富力哪儿来的勇气啊？
我们认为，富力的勇气来自房地产行业合约销售金额与土储的强关联，销售规模可预期。
据资料显示，富力 2017 年新增土储可售面积为 1811.2 万平方米，预估总权益销售货值约 2560 亿元。富力地产董事局主席李思廉觉得，即便遭遇宏观调控，仅仅是消化 6 成土储，富力地产的销售也能「远超」1300 亿。
但是富力没有预测到的是，房地产调控力度不仅远超预期，其更或造成富力地产核心经营思路游移不定。
早在 2013 年，富力地产引以为傲的酒店运营业务便就已经开始出现亏损，2017 年却「倒行逆施」高价接盘万达项目；又从去年开始，富力地产一反常态，主动「下沉二三线」积极拿地，年初定下 2018 年 1300 亿，2020 年 3000 亿合同销售的宏伟目标，却又遭遇政策重压。
而更残酷的是，比商业地产颓靡、二三线去库存瓶颈等等外部因素，困扰富力的，可能是富力地产的跟风与无所适从，逐渐消亡的特立独行。
好了，富力出现暴食后遗症了。
就在富力接盘万达商业之后，国际知名评级机构惠誉下调富力地产评级展望，称资产收购计划将会推高富力地产的总体债务水平，并使其净债务与调整后库存之比接近60%的惠誉门槛水平，这一决定是在该公司宣布斥资200亿元人民币收购万达商业地产旗下酒店资产后作出的，进行资产收购将减缓公司的降杠杆进程。
即使单笔交易的「数字游戏」已经降低负责，自世纪大交易以来，富力的资产负债水平依然节节走高。
2018 年上半年，富力地产净资产负债率较2017年年底上升17.9%至187.5%。2015年至2017年，富力地产净负债率分别为124.3%、159.9%、169.6%，3年时间提高了近78个百分点。
而在中报发布会上，富力地产董事局主席李思廉将公司融资成本上升表示，「下半年或者明年的融资成本，估计都是上升的，我们集团会小心处理这个风险。」
高杠杆运作，最怕的是债券发行计划戛然而止。2018 年以来，龙湖、新城、花样年等房企均出现过发债受阻的情况。富力地产更是行业翘楚。
2 月 9 日，富力地产宣布因信用市场波动较大，取消了 10 亿中期票据的发行。5 月 23 日，富力取消 10 亿短融券。
8 月 29 日，富力地产一笔 60 亿元的住房租赁专项公司债券已经被终止。
而利润意味着企业生命的长度，现金流则是生或死的考验。对于身处资金密集行业的富力地产来说，连续发债中止，并非是个好迹象。
现在的富力，把自己弄得有点难堪。
富力地产从最开始的「华南五虎」，到被恒大、碧桂园超越，淡出房企第一梯队。
成为没落贵族之后，又开始以「金主」的身份高姿态的回归到聚光灯下，开始大举并购酒店行业，试图重振自己酒店行业。
再到 18 年给自己定下「1300 亿」的销售额，却几乎难以完成的难堪局面。
富力地产现在几乎可以说是深陷困境了，但真正的困境还是富力自己的发展模式，主攻方向的游移不定与随波逐流。
我们想，富力或许会很怀念过去那个「旧改大王」吧。
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