近日，腾讯音乐娱乐集团（TME）披露了截至2019年3月31日第一季度未经审计财务报告。
财报显示，在2019年第一季度，腾讯音乐总营收同比增长39.4%至人民币57.4亿元，营业利润同比增长22.9%至11.5亿元，归属于公司股东净利润同比增长17.4%至9.87亿元，非国际财务报告准则下（Non-IFRS）归属于公司股东净利润同比增长14.9%至12.0亿元，经营性现金流为人民币9.26亿元。
伴随财报一同公布的，还有腾讯音乐娱乐集团董事及联席总裁谢国民“宣布因个人原因辞任所有行政职务”的消息，且在2019年6月6日起生效；此外，腾讯音乐娱乐还任命公司董事及集团联席总裁谢振宇兼任集团CTO。2019年一季度财报的披露与管理层面的调整，给TME的股价带来了波动，5月14日，腾讯音乐娱乐股价开盘大跌，美股盘后跌6.19%，市值245.44亿美元。
自去年12月上市以来，腾讯音乐娱乐这支“明星中概股”便成为音乐及娱乐行业的关注焦点，一方面，音乐＋社交的模式让行业看到更多发展的可能性；另一方面，在国内音乐市场大环境下，这样的模式能否经得住检验？
版权内容为核，社交娱乐为桨
5月初，腾讯音乐娱乐向美国SEC递交了2018年年报，TME最新的股权架构也被曝光：截至2019年3月31日，腾讯持有腾讯音乐57.4%的股权，为大股东，拥有61.6%的投票权；截至2019年3月31日，PAG Capital Limited持股为9.1%，为第二大股东，拥有11%的投票权。
而刚刚宣布辞任的TME董事、海洋音乐创始人谢国民持股约为4%，拥有4.7%的投票权。而彼时作为腾讯音乐联席总裁、酷狗创始人的谢振宇持股约4%，拥有4.9%的投票权，二位领导层所持有股权价值均超过了10亿美元。
而从此次披露的财报数据来看，没有悬念的是，在线音乐与社交娱乐构成了腾讯音乐娱乐的主要驱动力。
其中，社交娱乐服务在总收入中的比例从2018年一季度的69.53%上升至2019年一季度的72%，而社交娱乐服务的收入则主要来自全民K歌的虚拟礼物和增值会员。数据显示：音乐服务付费用户的绝对值提高了140万至2840万，社交娱乐付费用户绝对值提高60万至1080万。结论是，社交娱乐服务在变现模式中的重要程度进一步提升。
在版权方面，自2016年与中国音乐集团（CMC）合并为TME后，迄今为止，TME已经独家代理了环球、华纳、索尼全球三大唱片公司的音乐版权，在与阿里音乐达成版权互换后，滚石、华研、相信音乐、寰亚等公司的音乐版权也被揽入旗下，也包括YG娱乐、杰威尔音乐等国际唱片公司的版权资源。
目前，在腾讯音乐娱乐的收入中，在线音乐层面包括订阅收入、数字专辑、广告收入、其他收入，本质上是产品的流量的变现；而社交娱乐服务则是以增值会员、虚拟礼物为主的由付费用户ARPPU推动的业态。
而在运营数据上，腾讯音乐第一季度在线音乐服务付费用户达2840万，同比增长27.4%。社交娱乐服务付费用户达1080万，同比增长12.5%。但在线音乐的每月每付费用户平均收益同比下降1.2%至8.3元，社交娱乐的每月每付费用户平均收益则同比上涨28.1%至127.5元。这是腾讯音乐娱乐在上市之前便打通的音乐社交模式。
综艺、直播、榜单、音乐社交
如何创造增长点？
在版权内容为核心社交娱乐为驱动力的模式下，社交娱乐服务的赛道也正在被持续拓宽。
一方面，这种“音乐娱乐”的运作模式，也早已使得社交娱乐衍生成为腾讯音乐娱乐的主要收入来源——早在2018年前三季度，TME的在线音乐营收占总营收比重不足30%，在线音乐服务的收入为5.85亿美元，而2018年前三季度的社交娱乐服务和其他营收占总营收近70%。
另一方面，“音乐+社交娱乐”的商业模式，让行业实现了可持续发展，也让其务必做好随时面临着行业审度的准备。
根据艾瑞咨询的《2019年中国数字音乐产业研究报告》预测：2018年中国数字音乐市场规模为76.3亿元，预计在2019年达到103.8亿元的规模，在2023年达到425.7亿元的规模，为2019年的四倍多。
高增长的数据预期背后是看得见的数字音乐用户付费趋势：今年3月发酵的“周杰伦歌曲付费”事件再次引发了行业讨论，越来越多的用户愿意为偶像、音乐人乃至优秀的内容付费买单，不过付费习惯的培养显然需要时间。
同为艾瑞咨询的《2019年中国在线音乐市场监测报告》数据显示：截止至2018年第四季度，中国音乐客户端用户规模已经高达5.42亿人。与之相对的是，2018年数字音乐付费渗透率仅5.3%，中国付费音乐用户有3877万人。从文字到视频到音乐，培养用户的付费习惯似乎也是互联网时代给各个行业的永恒命题。尽管如此，更多业内人士仍抱着“中国的付费用户仍在起步阶段”的乐观态度。
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