上市之路多坎坷,企业上下而求索
据数据统计,目前在A股上市的家居企业共有44家,另有25家在新三板挂牌上市。2021年在A股申请上市的家居企业超过50家,最终只有10家成功上市,40多家家居企业上市搁浅。
市场竞争越来越大,上市的道路也愈发艰难,但有挫折才有前进的动力,迎难而上才是一众家居企业该有的风范,这不,慕思、森鹰窗业、联想股份、天振科技4家家居企业于近期已通过IPO,正式登陆资本市场。此外,在前不久,CBD家居也再次传来喜讯,开始二次启动A股IPO辅导,辅导机构为华泰联合证券有限责任公司,能否顺利进击资本市场,我们翘首以待。
在2022年第一个季度里,有喜也有忧,有冲击成功的,有正在冲击的,有正在排队的,也有中途停下脚步的......总之,上市的难度是越来越大了。今年以来,便有包括三问家居、鼎丰股份、泛亚卫浴等多家家居企业IPO终止,也有因IPO申请文件中记载的财务资料已过有效期,被深交所中止其发行上市审核的土巴兔、致欧家居、有屋智能、豪江智能4家企业,其中,土巴兔、致欧家居、有屋智能IPO已是第三次被中止审核。
上市频繁受阻,缘由何在?
先看致欧家居,2021年6月29日,致欧首次递表冲击深交所创业板,3个月后其财务资料过期,上市进程被迫中止;12月份致欧又重启创业板IPO,但仅1个月,公司再次中止IPO,其官网文件显示:“因IPO申请文件中记载的财务资料已过有效期,需要补充提交。”直至2022年2月11日申请恢复,目前,致欧家居创业板IPO审核状态已变更为“已问询”。
作为河南省最大的跨境电商出口企业之一,致欧家居近几年来的业绩增长迅速,但其上市的财务资料为何总是迟迟不交?一直以来,电商平台是致欧最重要的销售渠道,海外销售更是其主要业务,业绩虽然在不断增长,但同时也面临着国际贸易摩擦的风险;随着业务规模的不断扩大、疫情持续发酵,以及海运价格大幅上涨导致公司主营业务成本上升、毛利率下滑、人民币升值需更大金额汇兑、存货跌价风险加大,企业各项成本上升带来重大的资金压力,最终导致企业经营性现金流持续为负,这也是致欧家居总是逾期未交财务资料的原因。
与致欧经历相似的是土巴兔,早在2018年8月土巴兔向港交所提交过上市申请书,但未能顺利通过。2021年1月,土巴兔又冲击深交所科创板,后因财务资料过期于2021年9月30日被深交所中止上市审核;2021年11月土巴兔再次恢复上市审核,但在2022年1月26日,证监会对于土巴兔律师北京市金杜律师事务所发起立案调查,土巴兔再度被中止审核;至2022年2月28日才被恢复,时隔一个月土巴兔再次被中止审核。
近几年,土巴兔一直面临着毛利率高,净利润率低,业绩下滑的困境,再加上负债等问题,导致其IPO频频受阻。想要进入资本市场,还得沉得住气,保存实力再继续前行或许也不为晚。
与之不同的是CBD家居,曾于2021年6月申报深交所主板,半年后因公司主动撤回申请材料被终止审查,这也意味着CBD家居首次冲击上市失败,其主要原因由于公司营收负增长、自身形象存在不足导致。今年4月7日,CBD家居又再次奔向资本路,虽然在近年来企业业绩呈下滑趋势,但这并不影响它冲击上市的决心与信心。机会摆在眼前,能否顺利抓住,还看企业实力。
虽说上市路不易,但资本这块蛋糕显然让很多企业垂涎欲滴,所以,即使是一波三折,致欧家居、土巴兔、有屋智能等还是继续往前冲。
上市之路坎坷且漫长,需反思前行
很多企业做大做强之后都会选择上市,也有些企业把上市作为成功的首要目标,不可否认的是,上市的确能为他们带来众多利好,譬如,上市可以吸纳社会资金,短期内可改善财政状况,注入的资金可以扩大公司的经营规模;提升企业知名度、市场地位和影响力,提高品牌形象,扩大市场销售量;长期来看,上市能进入持续融资的通道,获得更快速、连续扩张资本的机会。企业能上市,也是对其管理水平、发展前景、盈利能力的有力证明。
天下熙熙皆为利来,天下攘攘皆为利往。受大宗环境影响,众多企业在自身经济效益不稳定,甚至是营收负增长、企业负债的情况下,受利益驱使,迫切上市吸纳社会资金来弥补自身的资金、能力缺陷。但自身能力不强,上市也会成为压倒企业的“最后一根稻草”,之前的努力也将功亏一篑。
另一方面,多家企业因财务数据未及时更新或完善,其IPO审核被中止,当相关资料补充完成后,监管局会陆续恢复企业的上市审核资格;多家企业因营收问题导致上市失败,亦或是中途退市,如宜华和新亿因财务造假被迫退市…等等众多问题频繁出现,同时也折射出上市的弊端:监管更严格,一旦触发退市要求,公司或将面临破产清算的问题,未上市的企业破产清算则是由股东决定;企业各种信息更加透明,使得财务状况公开化;股东股权稀释,减少控股权等。上市门槛更高,上市之路越来越曲折。
在利益面前还需保持清醒,并非所有的企业都适合上市,而上市也不是成功的唯一路径,选择自己最为合适的那条路才能走得更远。资本市场需要的是具备核心竞争力、有稳定盈利能力且可持续增长性的企业共同发展。所以,企业切勿因业绩不够、实力不够等问题造成无法上市,在实力不足之时,先缓慢前行、继续沉淀,终会成功。
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