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全球制造业一直在走弱，一些主要制造业国家的PMI低于50。
就业增长“跌至25个月低点”。
现在，人们越来越担心制造业“萎靡不振”正蔓延至服务业，“5月份服务业增速下滑至全球金融危机以来的最低水平之一。”
订单增速为2009年10月以来最低。
这些只是本月末最终PMI前一周公布的“预览版”采购经理人指数(PMI)，它们仅代表一种观点，但无论是在美国制造业还是在美国服务业，它们都是朝着错误方向的重大变动，目前这两个行业仍处于扩张模式之中，仅差一点点。IHS Markit的报告指出，制造业和服务业的新订单增长“是自2009年10月该系列开始以来最疲软的”，这一报告对未来的影响令人不安。
01制造业更加疲软IHS Markit发布的美国制造业采购经理人指数(pmi)预览值从4月份的52.6下跌两个百分点，至5月份的50.6。高于50意味着增长，所以这仍然是增长，但比一个月前的增长要慢得多，而且非常接近图表中的零增长红线:
全球制造业一直在走弱，一些主要制造业国家的pmi低于50。在德国，该指数跌至可怕的40，因此进入急剧收缩模式。在这种背景下，美国制造业采购经理人指数(PMI)曾是最干净的“脏衬衫”，但这种优势正迅速消退。
报告:基础数据显示，产出、就业和生产前库存扩张速度普遍放缓，同时新订单自2009年8月以来首次下降。
新订单也是一个问题:“报告显示，总体需求状况疲弱，客户对下订单犹豫不决，这些都阻碍了新订单的达成。新业务的下滑只是很小的一部分，但预示着从4月份的稳步增长中出现了明显的好转。数据显示，由于出口也在下降，来自国内和外国客户的需求在这个月都有所下降。”
制造业的这种放缓与5月份1.2%的年化GDP增长“一致”。
更糟的情况可能还会发生，因为新业务的流入显示，全球金融危机这一面的增幅最小。与此同时，企业信心跌至至少2012年以来的最低水平，导致企业勒紧裤腰带，尤其是在招聘方面。5月份的就业增长是两年多来最疲软的。”
pmi基于对行业高管的调查，但没有披露他们的姓名和公司。“小组成员”被问及与一个月前相比，他们的业务的某些方面是增加了还是减少了，如新订单、新出口订单、就业、积压、库存、供应链延迟、投入成本等。他们的反应形成子指标。对于整体PMI，他们被问及一个整体问题:“与一个月前相比，贵公司的商业活动水平是更高、相同还是更低?”
pmi是企业高管对公司如何受到经济发展的影响、以及公司和政府实体每月或季度发布的良好利润率数据的即时观察。
自2月份以来，制造业一直疲弱，但PMI调查显示，“5月份制造业的困境加剧，意味着第二季度工厂可能会对经济造成越来越大的拖累。”
02服务业也在下降IHS Markit公布的美国服务业PMI预览值从4月的53.0降至5月的50.9，降幅为2.1点。第一季度服务业表现强劲，但4月和5月服务业PMI综合下降4.4个百分点，是自2016年3月以来最大的两个月降幅。2016年3月，服务业PMI降至50以下，进入收缩模式。5月份的读数仍处于扩张模式，高于红线，但差距很小:
在服务业，新订单“仅略有增加，由于需求疲软和竞争激烈，经济增速连续第三个月放缓”，积压的工作也有所减少。
就业增长“跌至25个月低点”。服务业就业仍在增加，但增长速度较慢。
03制造业和服务业合并美国IHS Markit Flash综合PMI产出指数,结合制造业和服务业采购经理人指数,从53 4月下降到50.9,几乎在扩张模式,2016年5月以来最慢的总体业务活动的扩张,“作为一个制造业经济是伴随着显著减速齿轮在服务行业”。
回想一下，2016年的GDP增长率低得可怜，只有1.6%，是大萧条以来的最低增速。
报告称:“5月份企业活动增长大幅放缓，原因是对贸易摩擦的担忧和不确定性的增加，进一步打击了订单增长和企业信心。”
现在，人们越来越担心制造业“萎靡不振”正蔓延至服务业，“5月份服务业增速下滑至全球金融危机以来的最低水平之一。”
服务业是美国经济的最大组成部分，其表现是“衡量国内需求健康状况的关键指标”。这种放缓蔓延到服务业，“对前景构成下行风险。”
关于通胀压力以及关税对价格的影响，报告称:“尽管专家小组继续就关税的持续影响发表评论，但5月份的投入价格通胀连续第三个月有所缓解。成本增长放缓和竞争压力加大，支撑了产出费用的再度下降，这是自2016年2月以来的首次下降。”
因此，这些企业对未来12个月的前景预期恶化:“企业预期降至2012年7月该系列节目开播以来的最低水平。信心下降通常归因于客户的犹豫和不确定性增加，而这两者往往都与全球贸易紧张局势有关。”
制造业的疲软已得到充分证明。但IHS-Markit采购经理人指数(PMI)显示，至关重要的服务业的这种突然恶化令人不安，从第一季度依然强劲，到4月和5月出现滑坡。
IHS Markit预览版PMI只是一种观点。还有其他人。ISM 5月非制造业采购经理人指数(PMI)尚未公布，4月PMI依然强劲，不过略低于前几个月。第二季度的其他服务数据将在未来几个月陆续出炉。我们将看看他们是否证实，服务业的增长正在迅速消失。
本文作者：Wolf Richter，美股研究社（公众号：meigushe）http://www.meigushe.com/——旨在帮助中国投资者理解世界，专注报道美国科技股和中概股，对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们吧。
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