SunPower凭什么能“叫板”特斯拉？
特斯拉(NASDAQ: TSLA)和 SunPower (NASDAQ: SPWR)是世界上领先的可再生能源股票，尽管它们的规模大相径庭。特斯拉是电动汽车行业的领导者，拥有庞大的电池业务，而 SunPower 是住宅和商业太阳能部署领域的行业领导者。
投资者不应被每家公司的业务规模所困扰，而应关注每只股票的增长潜力。今天，特斯拉的市值为4200亿美元，而 SunPower 的市值仅为19亿美元。这种规模上的差异是我认为 SunPower 长期上行潜力更大的一个重要原因。
投资者在买什么
下面是特斯拉和 SunPower 的市值和市销率图表。你可以看到特斯拉有更高的估值和倍数。这让我们知道特斯拉的股价已经体现了什么样的增长。投资者显然认为前景是光明的。
由于剥离了Maxeon太阳能技术公司，SunPower的市销率将会上升，但特斯拉的市销率仍然高得多。
投资者需要考虑每个公司的成长机会是什么，以及成长需要多少资本。
特斯拉是一个资本密集型企业
特斯拉的核心是一家制造公司。它生产电池、汽车，甚至是能源存储系统，并使用技术来区分这些产品。制造这些产品需要资本，而特斯拉需要从这些投资中获得回报。但你可以看到它的回报率只有1%左右。
在这一点上，SunPower 的回报并没有更好，但这正是 SunPower 剥离其资本密集型制造业务的关键所在，是比较这两家公司的关键。
SunPower公司正走向“资本高光”
长期以来，SunPower的业务一直建立在生产市场上最高效的太阳能电池板的基础上。它开发了住宅和商业太阳能解决方案，为太阳能电池板的安装提供燃料，甚至还建立了大型的公用事业规模的太阳能业务。但在过去的几年里，它放弃了公用事业规模的太阳能业务，现在又剥离了制造业务。
剩下的就是一家为北美部署人员提供工具的公司。SunPower 不仅与行业领先的 Maxeon 太阳能电池板签订了独家销售协议，还向与其合作的经销商和安装商提供报价工具、硬件设计和监控技术。它正在努力成为住宅和商业太阳能业务中的技术公司，而不是制造商。
如果这一策略奏效，SunPower 可以在很少资本投入的情况下，创造软件类的利润率和近乎无限的增长。除了住宅和商业太阳能装置，它还有更多的用途。随着储能技术在全国范围内的发展，SunPower 正在将数百个这样的存储系统联合起来，以虚拟电厂的形式进入竞争激烈的电力市场。长期来看，这可能是让SunPower在未来几十年持续增长的资产。
SunPower有更大的投资潜力
我们才刚刚开始看到，SunPower现在可以成为一个住宅和商业太阳能行业的解决方案提供商。随着公司规模的扩大，该公司的资产轻量化模式有可能在未来10年实现盈利快速增长。
另一方面，特斯拉的下行风险更大，因为它的定价已经是完美的了。任何失误或可行的竞争对手都有可能影响它的股价。我只是认为特斯拉的优势比不上SunPower，这就是为什么SunPower是今天更好的股票。
本文作者：Travis Hoium，原文链接：https://www.fool.com/investing/2020/08/28/why-sunpower-is-a-better-stock-than-tesla/
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