继去年5月分层制度拉开帷幕之后，今年新三板又迎来了首次分层调整。5月30日，全国股转系统发布2017年创新层挂牌公司名单，共有1393家公司满足条件入围创新层，较2016年增加440家。
据悉，新三板分层制度是指在新三板挂牌的众多企业中，按照一定的分层标准，将其划分为若干个层次。目前，新三板分为基础层和创新层，而创新层与基础层相比，更易获得资金青睐，一定程度上也意味着更高的流动性。
业内表示，目前，新三板市场流动性并未得到持续性的改善，单纯的层次划分与调整对市场影响不大，如随后没有相应的配套制度推出，分层调整的效果可能将不及预期。未来，创新层推出差异化制度安排的条件已相对充分，新三板交易制度的改进有望加快推进。
新三板分层首次调整
近日，全国股转系统发布《关于正式发布2017年创新层挂牌公司名单的公告》，共1393家公司入围今年的新三板创新层。而去年有953家企业首批入围创新层。
据中国财富网统计，其中710家新晋创新层，原创新层企业中有 321家公司被调出，619家原创新层企业保层成功。在1393家创新层企业中，制造业企业最多，达到602家，占比为43.22%。
兴业证券研报显示，此次创新层换血幅度较大，而创新层公司在过去的一年中没有获得实质性的政策利好，反而需要承担更加严格的信批义务，考虑到IPO加速对新三板优质挂牌公司的影响，创新层改革的必要性进一步提升。
东北证券也表示，虽然整个市场流动性都不乐观，但进入创新层可能还是目前企业最好的选择。分层就是一个区分优质企业很好的指标。整体来说新三板挂牌企业数量越来越多，从定增情况来看，无论是总金额还是二级市场交易量，均是维持在相对稳定状态，因此企业成为创新层会维持相对优势的市场地位，吸引更多投资者。
值得一提的是，创新层初步筛选名单公布后，挂牌公司一铭软件股份有限公司申请自愿放弃进入创新层。某券商分析师解释称，挂牌企业备战IPO 计划而主动放弃入层可能是其主要原因。
“新三板交易制度创新与流动性改善相辅相成，如何让优质企业留在新三板，如何解决流动性不足问题成为当下制度创新的重点。”上述分析师还强调。
配套制度落实可期
随着中小企业不断发展壮大，新三板企业已经成为中国经济发展的重要力量，尤其是创新层级的挂牌企业。据WIND数据显示，在已发布2016年年报的企业中，净利润在1亿元以上的公司有129家；在5000万至1亿元之间的公司共有302家；在3000万至5000万的公司约有622家；在1000万至3000万之间的公司约2448家。
财富证券研究发展中心分析师李孔逸称，新三板分层的本意是从突破万家规模的新三板挂牌市场中筛选出较为优秀企业，进行制度的差异化安排，从而有针对性地提出监管要求和提供差异化服务。但去年以来，后续的配套措施以及制度红利推进步伐缓慢，市场流动性并未得到持续性改善，市场对创新层的预期并不高。”他强调。
近日，全国股转系统监事长邓映翎在“2017成都全球创新创业交易会新三板交易分会”上表示，目前创新层的标准有待完善，未来其标准可能会有所调整，改革后将增加企业的容纳量。国务院要求证监会、股转公司研究解决市场流动性，目前交易制度有很多改进，方案已确定并择机推出。
民生证券表示，新一届创新层在一定程度上具备了推出竞价交易、公募入市等制度的基础。“首先，经过近几个月的严厉监管，新三板的整体风险已有所减小，特别是创新层在年报审计、董秘资格认证等方面的差异化监管，在风险防控方面已基本具备或逐渐具备推出差异化制度安排的条件。第二，此次创新层公司的相关流动性指标相对较好，推出竞价交易等制度的条件也更加充分。1393家公司中流通股比例超过20%的公司有1188家，股东超过50家的公司有602家。”
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本文转自中国财富帮(ID：china-cfbond)
作者：曹晨
新媒体编辑： 熊烨
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