今年上半年，私募业绩整体表现不佳，百亿级私募超七成亏损，八大策略中，除管理期货、相对价值和固定收益策略录得正收益外，其他策略平均收益率均为负，与1月份市场短暂火爆的情形大相庭径。
业内分析，市场疲弱以及外部环境因素是大量私募产品业绩亏损的重要原因。从配置角度看，下半年可继续聚焦价值成长优化投资组合，同时应避免抱团股和上半年浮盈较大的个股。
上半年私募基金大面积亏损
产品发行同比缩水超2成
私募排排网数据显示，今年上半年，在纳入统计的11102只成立满6个月的产品中，除了管理期货、相对价值和固定收益策略录得正收益外，其他策略平均收益率均为负。
6月份的数据更为惨淡，格上研究中心数据显示，6月份私募整体平均收益为-3.34%，所有策略在6月均未获得正收益。
私募产品的发行量也同步遇冷，据私募排排网统计，2018年上半年共发行8318只产品，相比去年上半年的10556只，同比下降21.2%。6月份共发行884只，更是创下了一年来的新低。
在业绩难做、产品难发的背景下，私募证券规模也出现大幅缩水，基金业协会数据显示，在经历1月份的短暂火爆之后，2月至6月，证券私募规模出现了长达5个月的持续“阴跌”，上半年总规模减少约700亿元。
百亿级私募超七成亏损
市场疲弱是重要原因
作为私募业绩的风向标，百亿级私募的日子也并不好过。朝阳永续数据显示，上半年管理资金规模超百亿的私募共有31家，平均收益率为-5.86%。其中，有23家百亿私募上半年出现亏损，占比超七成。
对于私募基金业绩不佳的原因，雷根资产管理有限公司总经理、投资总监李金龙向中国财富网分析，受全市场下跌因素的影响，私募基金上半年业绩亏损的占比较高。且今年与去年的情况不同，去年的强势股有一定的持续性，即强者恒强，而今年市场的外部影响因素较多，再加之国内新的监管政策不断出台，因此市场强势股出现了反复切换的情况，如果投资策略存在追涨杀跌，今年的业绩就会不如去年。
长红资本总裁丘建棠也表示，私募基金业绩不佳与上半年股市行情走弱相关，以上证指数为例，从2018年开年高点3587点跌至年中的2700点以下，半年跌幅达24%，且之前机构抱团的白马股也见顶回落。虽然私募的投资逻辑和操作风格灵活，但市场疲弱还是造成了大量私募产品业绩亏损。
市场估值处较低水平
下半年聚焦价值成长股
经历了上半年的暗淡行情之后，仍有私募机构对后市寄予了一定的积极预期。清河泉资本认为，目前市场估值处于较低水平，上市公司盈利增长仍然不低，越来越多的股票已经出现配置价值，质地较好的股票已经具备投资机会。
具体从配置的角度看，李金龙向中国财富网表示，相对价值类的基金受大盘影响较少，可以照常配置。如果只考虑下半年的多头配置，在贸易战等外部环境不确定性和资金面紧张的情况下，应该筛选标的公司现金流动性高、负债合理、财务报表和同行业相比没有显著偏离、造假可能性低的公司，同时要避免抱团股和上半年浮盈较大的个股。
星石投资组合投资经理袁广平则坚持投资代表中国经济未来发展方向的价值成长股，继续聚焦价值成长优化投资组合，重点看好基本面改善和供给侧改革双轮驱动的医药生物、受益消费升级和品牌垄断的消费品、受益于政策支撑和具备技术优势的科技龙头。
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作者：田欣鑫
新媒体编辑：王燕
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