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超预期?逆周期调节促M2增速回升,专家解读最新金融数据

 李林/摄

中国人民银行15日发布金融统计数据显示,9月末,广义货币(M2)余额195.23万亿元,同比增长8.4%,增速分别比上月末和上年同期高0.2个和0.1个百分点。

交通银行首席经济学家连平表示:“总体来看,数据符合预期,经济有企稳迹象,金融状况总体有所改善。”
中国光大银行金融市场部宏观分析师周茂华表示,M2、社融、信贷数据均改善超预期,有助于舒缓市场对经济前景的忧虑。

金融数据集体回暖


9月末,广义货币(M2)余额195.23万亿元,同比增长8.4%,增速分别比上月末和上年同期高0.2个和0.1个百分点。

9月份社会融资规模增量为2.27万亿元,分别比上月和上年同期多2550亿元和1383亿

9月末人民币贷款余额149.92万亿元,同比增长12.5%,增速比上月末高0.1个百分点,比上年同期低0.7个百分点。

前三季度人民币贷款增加13.63万亿元,同比多增4867亿元。

分部门看,住户部门中长期贷款增加4.14万亿元;非金融企业及机关团体短期贷款增加1.47万亿元,中长期贷款增加4.84万亿元,票据融资增加1.73万亿元;非银行业金融机构贷款减少2841亿元。


这些金融数据代表了什么?
跟着财富君(cfbondcom)一起看看专家怎么说。
交通银行首席经济学家连平:
总体来看,数据符合预期,经济有企稳迹象,金融状况总体有所改善。
1.M2数据基本符合预期,比上月稍有上升。这是因为从去年以来准备金多次下调,且在9月份推动了全面降准和定向降准,对货币带来了影响;加上从政策角度来讲,逆周期调节强调了流动性合理充裕,M2小幅度回升在预期中,是货币政策所希望的。

2.信贷增长规模同比和环比都是增长,也基本符合预期。主要是因为今年地方政府发行专项债的规模在增加,国家支持基础设施建设,地方政府融资能力提升,推动了这些项目的展开;同时银行对国家推动的项目比较青睐,所以信贷在跟进,加上存款准备金率的下调,银行投放信贷的能力有所增强,从这几方面来看,信贷的增加是理所应当的。
3.展望未来,信贷将保持平稳增长,增速可能高于12.5%,第四季度的增速应该保持不低于前三季度的增速。全年应该是在12.5%-13%增速区间内。信贷增速保持平稳增长,也表明了经济运行中的需求有所改善。制造业、按揭贷款等需求增速平稳,基建增速加快,都反映了实体经济中信贷的需求有所回升,银行信贷能力有所增强。
4.从数据来看,非信贷的状况并不是十分理想,但也没有出现进一步的收缩。金融运行状况似乎表明前三季度经济运行虽然有些波动,但似乎已经显现出了第四季度的经济运行会企稳,增速可能会和第三季度差不多。

5.世界经济下行明显,尽管中美之间的贸易摩擦有所缓解,但中国经济要明显好起来恐怕时机还未到,还是应该谨慎乐观。

中国光大银行金融市场部宏观分析师周茂华:
数据显示,金融服务实体经济能力有所加强,政策效果逐步显现,未来随着逆周期政策加码,预计国内融资环境进一步改善。
1.9月金融数据整体理想。企业中长期贷款与票据融资两项之和连续四个月走高,且9月企业中长期贷款环比同比均走高,这显示了企业对经济前景预期改善;居民中长期贷款的平稳,显示楼市需求端保持稳定。
2.从M2与社融增速、名义GDP基本匹配看,央行政策保持稳健基调。9月金融数据积极,一定程度令市场调低央行短期出台大规模加码政策预期;相对利率债,数据更利好股市与信用债。
3.金融数据整体理性,有助于提振市场对经济基本面与企业盈利的乐观预期,整体利好风险偏好。国内基本面锚定合理区间,央行政策保持稳健,人民币资产吸引力增强,人民币汇率稳定基础进一步夯实。
4.未来政策方面,从欧美需求趋弱,国内外贸及制造业PMI、PPI等指标看,房地产销售放缓与融资收紧,未来经济仍存在下行压力,以及单个月数据存在波动,央行仍需要相机抉择,适时适度加码逆周期调节,确保经济平稳运行。

作者:郝梦圆
摄影:李林
新媒体编辑:周黎洁 储继军

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