3月份，上市券商业绩同比、环比双双下滑。多家机构研报指出，业绩下降主要是受到海外疫情扩散和证券市场波动影响，同时叠加 2 月高基数因素，整体来看3 月上市券商业绩符合预期。A股上市券商3月份业绩数据披露完毕。根据华西证券研究所专项合并口径统计所得，38家上市券商3月合计实现营收235.2亿元，净利润102.3亿元，分别环比下降16%、15%。而2019年3月上市券商合计营收和净利润分别为278.5亿元、141.61亿元。从各家券商月报来看，共有8家券商3月营收超11亿元，9家券商净利润超5亿元。中信证券、申万宏源、国泰君安、华泰证券、招商证券占据3月营收、净利润前五位。中信证券以28.05亿元的营收、12.30亿元的净利润遥遥领先，也是唯一一家当月净利润超 10 亿的券商。与此同时，多家券商业绩同比、环比下降，华泰证券净利润同比下滑超五成。共有12家券商营收环比增长，13家券商净利润环比增长。申万宏源营收环比增长逾50%，国元证券、西南证券营收环比增长在35%以上；太平洋证券、光大证券、国元证券净利润环比增长均超100%。可见，在业绩突出的券商中，既有大型券商又有中小型券商。
26家券商3月净利润环比下滑。兴业证券、财通证券、红塔证券及中原证券等4家券商3月亏损，净利润同比、环比均下降超100%。兴业证券3月营收为-1.51亿元，亏损2.52亿元。
此外，月报显示，上市券商3月末净资产环比上升。其中，天风证券、东吴证券净资产增速较高，主要系在3月完成配股募资，分别募资53.49亿元、59.88亿元。华西证券研报指出，3月市场大幅回调，债市涨幅环比下降，券商自营业务是主要拖累项。目前行业上市券商估值的中位数为1.55倍PB，距离2003年以来行业估值中位数2.57倍有66%的上升空间，距离2013年以来估值中位数2.04倍有34%的空间，具备长期配置价值，看好板块表现。渤海证券研报指出，3月券商共计发行554只产品，发行规模为77.84亿份，环比上涨317.76%，在去资金池、去通道背景下券商资管向主动管理转型将是主流路线。整体来看，受益于监管层持续释放流动性以及资本市场改革的持续推进，A股市场仍表现出较强韧性，券商基本面受影响程度有限。华创证券研报指出，资本和风控能力将成为券商持续发展的关键要点。中信证券和华泰证券等六家券商在3月份获批被纳入并表监管试点，在加强集团整体风控能力的同时，享有风险资本准备计算系数和表内外资产计算系数调低的优惠，有利于扩大资产规模、增加重资本业务投入和发展衍生品等创新业务，或能有效提高净资产收益率，是监管层为打造国内航母级券商而出台的又一强力利好政策，行业集中度有可能继续提高。作者：周黎洁
新媒体编辑：吴芃
监制：周黎洁
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