特斯拉只能继续降价

导语

Q3财报发布后特斯拉市值蒸发386亿美元。

美东时间10月18日，特斯拉发布第三季度财报，营收和盈利均不及市场预期，毛利率进一步下跌至四年来最低点。

财报电话会议结束后，特斯拉股价下跌4.78%至242.68美元，市值一夜之间蒸发了386亿美元。

但是特斯拉重申全年180万辆交付目标不变，这意味着最后三个月特斯拉要交付47.6万辆车，远高于第三季度的43.51万辆。

为了完成目标，特斯拉还有什么牌可以打呢？

几个关键数字

2023年第三季度，特斯拉营234亿美元，同比增长9%，环比下降6%，低于分析师预期的240.6亿美元，前两个季度的营收增速分别为24%和47%；

净利润42亿美元，同比下降22%，环比下降8%；

归属普通股东净利润（GAAP）19亿美元，同比下降44%，环比下降31%；

毛利率17.9%，同比下降7.19个百分点，环比下降0.3个百分点低于华尔街预期的18.2%，汽车业务毛利率16.3%；

汽车业务营收196亿美元，同比增长5%；发电和储能业务营收16亿美元，同比增长40%；服务及其他业务营收22亿美元，同比增长32%；

第三季度交付量43.5万辆，同比增长27%，环比下降7%；其中Model 3/Y交付41.9万辆，同比增长29%，环比下降6%；Model S/X交付1.6万辆，同比下降14%，环比下降17%。

还要降价

对于第三季度净利润的下降，特斯拉给出的原因包括汽车平均售价降低，Cybertruck和AI及其他项目营业费用增加，工厂升级和生产爬坡带来的费用增加，以及汇率变化的影响。

第三季度的降价并没有带来销量的提升，对此特斯拉解释，交付量下降主要是受到关键设施升级导致的产能关闭影响。

而让汽车业务毛利率下降到16.3%的主要原因，就是降价。原本特斯拉的毛利率在业界遥遥领先，但是随着价格的不断下降，特斯拉的领先优势不再，比亚迪的上半年毛利率已经达到了18.7%。

在此前公布了第三季度交付量不及预期后，特斯拉马上下调了Model 3/Y在美国的售价。销量不及预期，就降价，但是降价后销量依然不及预期，特斯拉似乎陷入了死循环。

不过特斯拉在财报中表示，未来能够通过降低成本来应对价格下跌的不利影响。特斯拉表示，第三季度每辆车的销售成本下降至3.75万美元，虽然新工厂的生产成本依旧较高，但是升级后会进一步下降单位成本。

除了进一步降价，特斯拉想要完成全年180万辆目标，还要寄希望于新推出的改款Model 3和即将上市的Cybertruck。

在发布财报的同时，特斯拉宣布11月30日将在美开启Cybertruck的交付，但是未透露具体产品规格和定价。

不过在电话会上，马斯克已经提前打了预防针，他表示Cybertruck是一款非常复杂的产品，目前很难给出交付量预测，至少还需要18个月才能给公司贡献自由现金流，到2025年的年产量大概能达到25万辆。

如此看来，也只有继续降价能帮特斯拉完成180万辆的最后冲刺了，赚不赚钱的先放一边，销量和利润总要保一个吧。

这次财报发布会的最后一个亮点，来自AI研发方面。特斯拉表示正通过最大的超级计算机加快AI研发步伐，计算能力比第二季度增加了一倍左右。

特斯拉目前着手通过AI对人形机器人Optimus进行简单任务的训练，同时它的硬件也在进一步升级。至于Optimus的最新进展，马斯克开玩笑的说，它现在会做瑜伽了。

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