作者/星空下的烤包子
编辑/菠菜的星空
排版/星空下的炒肝
冬奥会刚刚落下帷幕，闭幕式现场打破时空的禁锢，用一首生动的《我和你》，将08年的北京奥运会和冬奥会完美串联。
而这些天火爆全网的东数西算，也是继2000年庙堂提出的西气东输、西电东送后又一伟大的跨区域顶层设计。老基建和新基建也穿越时空，来了一次梦幻联动。
实际上，东数西算的正式启动，得追溯到去年5月24日，庙堂发文要加快实施东数西算工程，一共把京津冀、长三角等8个地区列为国家枢纽节点。半年后的12月，在双碳战略逐步落地到全国各行各业时，庙堂又一次强调要让东西部的算力供需更为均衡。
上面两次的文件其实还没有怎么引起圈内震惊。直到最近，发哥根据各地上报的请示频繁公开复函，让笔者一下子意识到，东数西算真的不是闹着玩的（笔者在国企搬砖深有感触，有了上级单位的复函，就相当有了尚方宝剑一般，而且不认真执行的后果很严重）。
对全国一体化算力网络的相关复函
概括地讲，东数西算就是双碳战略和未来数字经济的重要转手之一。
今天，笔者就紧接着星空财富团队昨日发布的东数西算文章（详情移步东数西算霸屏，是个圈还是个饼？），继续挖掘细分赛道上蕴含着的宝藏。
按照惯例，先简单剖析一下东数西算的内在逻辑（也为后续介绍投资机会做个铺垫）。这里的数指的是数据，算指的是算力，也就是对数据的处理能力。
在东数西算出来之前，我国的数据中心行业呈现东西地区供给分布不均衡的现象，主要是由于地区经济发展水平不均衡导致的需求差异。数据中心的分布表现为东多西少，相关的基础设施就近分布。
2021年全国的数据中心机柜分布情况（《2021年中国数据中心市场报告》）
一句话，东部核心地区的数据中心供不应求，西部地区供给过剩（十四五的目标是东部数据中心总量下降10%）。
而数据中心又是个高能耗的环节（占全国建筑总能耗的10%），单个机柜功率在3-6kW 左右，而高性能超算数据中心的机柜功率可以达到20-30kW。你去看看你家电器的功率，就知道数据中心的能耗有多高，在东部能耗控制严重的地区，非常不受待见。另外，数据中心的电力供应70%来自煤电，这说明可再生能源在这条赛道上大有可为。
2020年我国大型、超大型数据中心分布（ODCC 2019）
而东数西算的出现，则为东部提供了存量优化空间，为西部提供了增量发展动力。
随着8个国家算力枢纽节点、10个国家数据中心集群被相继谋划，一条横贯东西的信息走廊在未来会被打通。东部和西部的任务分工明确：即东部的数据中心重点支持一些高频实时的业务需求，比如远程医疗、工业物联网，而西部就可以承接非实时的离线分析、数据储存等任务。这样一来，西部电力成本低、新能源发电比例高的优势就被充分发挥出来了，进而能促进资源的配置效率和社会的绿色发展。
东数西算示意图（公开信息）
所以，再想得高层次一些，你把东数西算和西部大开发、共同富裕等百年大计联合到一起看，是不是一点儿也不违和呢？
先看看数据中心。数据中心是技术密集型的新型基础设施，是数据存储和计算的中心。如果拆开产业链来看：
1.上游是土建方和设备的制造商，就是你看到的机房内的高散热的服务器等等；
2.中游主要包括了电信的运营商、第三方的IDC玩家，他们整合上游资源，是数据中心的核心角色；
3.下游则是数据中心的使用者，比如互联网企业、云计算企业等等。
所以笔者认为，东数西算肯定会最直接带动土建工程和一些主干网的建设，接下来就是IT设备的采购和数据中心的建设，最后传导至下游云和应用软件的繁荣需求，一层一层的传递逻辑。这里多说一句，服务器在数据中心的投资额占比最大（占比70%），所以这条细分赛道的玩家业绩受这一利好政策影响更大。
从投资主体上看，笔者在翻阅庙堂的文件中指出，项目建设主体原则上是数据中心相关行业骨干企业（潜台词就是新晋的未成熟企业就不要瞎凑热闹了），所以预计这一轮政策下来，具有资源与规模效应、曾经与下游客户深度绑定的头部玩家有望继续维持行业领先地位。
数据中心建设方要求（公开文件）
再来介绍一条赛道方向——绿色节能。上文也介绍了，传统数据中心是电力消耗大户，节能、绿色绝对是未来的大势所趋。这里就要引出PUE指标的概念（电能利用效率，数据中心消耗的所有能源与IT负载消耗的能源的比值）。PUE越低说明能耗控制的越好。）
东数西算对PUE的水平要求会更高，这样温控节能设备就成为了降能耗的关键。从项目运营期间成本角度看，温控能耗占比30%以上。
据笔者研究，间接蒸发冷却有望为下一代冷却系统，腾讯和字节跳动等大厂去年新建的数据中心中已经使用了这种冷却方式，PUE可以做到低于1.25，领先全球。后续也许随着政策红线的出台，间接蒸发冷却技术有望加速规模效应。
英维克（002837）的模块化蒸发冷却系统
除此之外，算力、网络设备、运营商的投资逻辑由于篇幅有限，就先不介绍了，有兴趣的底部留言，咱们找个机会再聊。
最后，虽然大家都一路唱好，笔者还是想多说两句，绝不是扫兴。一方面，算力能力的提升源头是什么？还是芯片的问题。我们国家的高端芯片产业何时能解决卡脖子的问题，值得期待，但也不必过于乐观。
同时，我国西部地区虽然电力成本低，但是基础设施相较东部还是相对比较薄弱的，能源和网络的接入还需要产业链上下游和跨行业玩家的一起努力，产业集群的形成尚需时日。
注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。
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