整个社会都在借钱投资，如何玩下去？

数据显示人均收入在增加，但人均支出却在下降，这显然非常不合理，你家的收入在增长，你的支出却降低了，那家庭的钱去哪了呢？

李孔岳《中大教授讲：宏观经济理论与实践》课程节选

如今社会，人均可支配收入是3.2万，但是年收入最低的群体是7800，次低收入的群体是1.6万，中等收入的群体2万多，还没达到平均数，也就是说现今60%的人年收入没到平均水平，就算剩余的40%人群中，也有10%的人收入不稳。

有9.4亿的人口月收入低于2000元，当然这是家里所有人，不赚钱的人也要算上，比如，你一家就你一个人年收入12万，但你家有四口人，平均就是3万，也就是说有这么多人年收入压根没到平均数。

2020年人均可支配收入提升到4.7%，人均消费支出下降4.0%，按照14亿人口计算，中国人均消费支出是2.1万，而中国总消费支出是50万亿。

GDP是消费，那么消费贡献了多少？中国居民的收入占GDP的比重又是多少？

2020年GDP是101万亿，人均消费2.1万，相当于已占到GDP比重的大概46%-47%，全球平均水平是65%。

我们2020年的社会消费品总消费是30万亿左右，美国3亿人口，消费占比是7万亿美金，我们却是4万亿美金多一点，从这个数据能看出什么一目了然。

数据显示人均收入在增加，但人均支出却在下降，这显然非常不合理，你家的收入在增长，你的支出却降低了，那家庭的钱去哪了呢？

看另外一个数据，2020年房地产的投资增长了7%，固定资产增加2.9%，固定资产投资比GDP的增速要高，所以靠固定资产投资拉动，其中国企投资增加5.3%，所以国有企业的投资带动了经济的增长。

2020年中国出口17.93万亿，提升4%，进口14.23万亿，降低0.7%，贸易顺差3.7万亿元，折合成美金5500亿，但是2022年外汇储备3.22万亿，2019年外汇储备3.11万亿，按道理说，你的贸易外汇总量要增加5500亿美元，但你实际增加了1100亿美元，那另外4400亿的美元去哪了？这一点值得思考。

依据上图显示，实业投资的增长率在下降，民间资本的投资增长率变成负增长，那怎么解决充分就业？

房地产的投资在增长，2021年前10个月，房地产的投资增值7.7%，那么按照这样的指标，今年整个房地产开发投资就将达到15万亿，一个行业超过整个工业，这是“大哥”不愿意看到的。

2018年整个社会投融资比是2.83，2020年1.49，意味着杠杆越来越大，投资2.83万，借银行1万，到了2020年投1.49万借银行1万，负债率越来只会越高，整个社会都在借钱再投资，如何玩下去？

2019年各省市财政收入/支出低于50%的有23个，主要集中在西部和东北，仅8个省市财政自给率高于50%，广东每月支出1万收入7300，福建每月支出1万收入5900，地方政府的财政收入没办法维护他的财政支出，缺口怎么办？现在卖地都卖不出去了。

所以从8月份开始，中央政府又松口了，阻击三道红线的房地产企业，新增贷款，然后按房地产二手方案政府指导价出售也松口了，可以按实际成交价贷款。

资产经济研究最核心的问题，就是商品价格的决定问题，商品的价格最大的一个问题就是政府没办法收集到足够的信息，没办法为商品定价，这是最基本的逻辑。