经过一个X公司的运用，改变股权架构模式，就能把小船连成航母

张金宝：企业财务系统建设专家

我最近在给一个4s店集团，做一个财务咨询，我们去到这个企业以后，发现这个企业它总共有九家4s店，形成了一个集团，我们就说它有甲乙，后面还有丙，总共九家。

然后这个公司的股东，有ABCDEF，我们就写这个吧，总共大概有十几个，十六七个吧，我们就写这个，七个股东，实际上不止七个。

那么这几家4s店都有个什么特点呢？每个4s店，每一家公司，都是注册了有限公司，都分成了一个叫注册股，就是实际上在工商局注册的股东，还有一个一个真实股东，或者叫经营股东。

那么这个时候，注册工商局的注册股东分别是ABC，而真实的股东是ADE这三个人，ABC分别投资了，比如：投资了1200万，买了买了土地，盖了厂房，然后ADE分别投资了1500万，买了汽车开始做经营，开始运营招聘等等一系列的。

也就是说这里面股东有重合的，像A是重合的，但B和C是不重合的，那这个时候他的乙丙等等，九家公司，基本上都是这种状态。

现在你告诉我，如果这个时候有一家上市公司，想要收购这个汽车4s店集团，比如说把它九家4s店一起买了，当然这里面有一个问题，这个注册股东他们是，比如说B和C，他是不参与运营的。

A因为他既是注册的他又是真实的，那么这个1500万产生，比如说投资进去，产生的经营利润是要给ABC这三个人分红的，因为他们投资了1200万，不是分红，是给他们房租，这个房租是固定的。

他们这三个人，既不承担经营风险，什么都不承担，他们只是接受分房租，而真正的接受利润的就是ADE这几个人。

所以我们在给这个企业，设计他们这种股权架构的过程当中，你要是想卖的话，这个真实的代表着，这个叫经营，你说是卖注册股，还是卖经营股？还是合起来一起卖？根本就搞不清楚。

所以我们花了五六个小时时间，把它的所有的这个股权架构具体弄清楚以后，我们给它重新划分的，设计的这个架构就不再是这么混乱的架构了，而是把它变成了两大块。

一块是资产管理，一块比如说叫投资中心，这个投资中心我可能会用到有限合伙企业，因为他要考虑到卖掉。

那么我把所有的经营的这个甲乙丙等等等等，全部装到这下面来，这个是经营权，而我资产管理就放在这下面来，这有甲资产，乙的资产，丙的资产，全部放到这个资产管理公司来。

然后这上面分别有不同的股东，然后这个投资中心上面，也有不同的股东，当然这个这里面有几个股东，是相同的。

但是也有不同的，我们经过这么一设计以后，比如说这个叫A，这个叫CD，这个是A，这个EBF等等，这个不同的这种架构模式，导致了我们企业，接下来就非常清晰了。

在出售的时候，你是卖我的经营，这个投资中心下面的这些，连我整个投资中心一起买掉，还是说买我的资产，因为这个时候把它的资产，和它的经营进行了一个剥离。

我们很多的企业，在开始初创的时候就是，所有的公司都是这样的一艘一艘的小木船，没有把它连成一个整体，形成一个这个航母，而我们经过这样的一个x公司的运用以后，就把这个公司从下面直接老板当股东，变成了x公司或者是Y公司当股东。

那当有一天，我们公司变成了一个比较大的一个公司的时候，我x公司下面就有好几家公司、好几个集团，甚至我下面还有上市公司，这就是我们在设计架构的过程当中，我们要考虑的问题。