今年的PPI预计在3%左右

PPI的内在结构矛盾，对经济稳定的基础影响较大，

必须调整与优化PPI结构，改善生活资料价格指数。

 国家统计局网站9日公布的最新数据显示，2017年7月份，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨5.5%，环比上涨0.2%。工业生产者购进价格同比上涨7.0%，环比持平。1-7月平均，工业生产者出厂价格同比上涨6.4%，工业生产者购进价格同比上涨8.5%。

虽然从3月份开始，PPI出现了一定幅度的回落，且指数从2月份的7.8%跌落到5月份的5.5%，跌幅多大2.3个百分点，月均中东接近0.8个百分点。但是，近三个月来，PPI涨幅一直维持在5.5%，除了去年同期环比涨幅相对较低之外，最主要的还是经济进入了相对稳定的状态，各项政策已经逐步见效。

值得注意的是，在PPI保持较高涨幅的同时，CPI却一直在“1”通道内徘徊，从2月份开始，已经连续6个月涨幅在1.5%范围之内，涨幅明显低于PPI。很显然，这是经济运行矛盾在价格指数上的反应。至少，反映了PPI的传导效应是不够的。而传导效应不够的主要原因，则是PPI内部结构存在一定问题，无法产生传导效应。

事实也是，按照CPI与PPI的关系，两者之间是具有传导效应的。尤其是PPI，传导功能是比较强的，对CPI的影响也是比较大的。而从7月份PPI的内部结构来看，PPI是很难对CPI产生传导效应的。数据显示，7月份，生产资料价格同比上涨7.3%，影响工业生产者出厂价格总水平上涨约5.4个百分点。生活资料价格同比上涨0.5%，影响工业生产者出厂价格总水平上涨约0.1个百分点。其中，食品价格上涨0.4%，衣着价格上涨1.2%，一般日用品价格上涨0.6%，耐用消费品价格持平。也就是说，PPI更多的是在企业间产生传导作用，而没有对消费市场产生明显影响，食品价格、衣着价格、一般日用品价格等都维持在较低水平。自然，也就不可能对CPI带来太多影响。

对消费者来说，PPI不传导，当然是一件好事，可以不因为消费品价格的上涨而降低购买能力。但是，对企业来说，就未必是一件好事了。生产资料价格保持较高增长水平，生活资料价格却增幅很小，生产生活资料的企业就无钱可赚，甚至要出现亏损。更何况，这些企业都是以中小型为主，要承受来自于各方的成本压力，多数企业都将面临生存困难。这也是为什么宏观经济数据好转，微观经济仍然疲软的主要原因之一。

生活资料价格疲软，当然是与市场疲软相对应的。从CPI子项目的食品来看，已经连续6个月出现下跌了。这样的格局，显然是市场消费能力不足、动力不强、活力不够的表现。对食品企业的影响，也就不可避免了。所以，在工业生产领域，价格结构不合理的矛盾，也就比较突出，生产工业资料的企业价格不断上涨，生产生活资料的企业价格却十分平静，甚至不升反降，PPI的客观性、有效性也就出现了问题。如果简单依据PPI来判断经济运行的好坏，就容易产生虚幻景象，产生经济稳定性已经比较强的感觉。实际是，生产生活资料的企业依然是十分困难的，市场也是比较低迷的。

考虑到去年四季度PPI环比增幅比较大，因此，今年后三个月，PPI有可能会出现回落。但是，不管回落与否，如果结构不出现变化，生活资料价格不能与生产资料价格相适应，仍然远低于生产资料价格，那么，不仅对CPI的传导作用难以发挥，对经济的可持续性也会带来不利影响。因为，最终消费品才是判断市场冷热最基本的要素。只有最终消费品市场热起来，才能证明供需关系协调了，供需矛盾解决了，才能对CPI和PPI都产生正面导向作用。

这也意味着，在投资拉动政策作用发挥到一定水平的情况下，如何发挥消费的作用，仍然是最重要的，也是最现实的。引导消费、刺激消费、倡导消费新理念，必须成为当前稳定经济的重要抓手，成为解决经济问题的金钥匙。对PPI，不能再维持目前生产资料价格过高、生活资料价格过低的局面，去产能也去得适当，去得恰到好处，而不是只围绕数量做文章，而要围绕质量下功夫，避免生产资料价格上涨过快，给生活资料生产企业带来更多压力。今年的PPI，应当维持在3%左右比较合适，其中，生产资料价格和生活资料价格要能够相当。而CPI，则不要跌破1%就行，能够达到2%左右是最合适的。

 谭浩俊【原创】