当陕西宝塔山油漆股份有限公司（下称“宝塔山漆”）出现在全国中小企业股份转让系统（俗称“新三板”）排队等待审核行列的时候，对于涂料行业的人来说都略感意外。
宝塔山漆早在1997年便完成股份制改制，与它同时期（指上世纪90年代）完成股份制改制的传统涂料企业，如北京红狮、武汉双虎、天津灯塔、三峡油漆等，都有了到资本市场历练的经历，甚至三峡油漆至今仍保留在资本市场；唯独宝塔山漆，在股改后的19年间并没有对资本市场做出哪怕是实际性的试探。
上世纪90年代是中国股市起步的时期，企业上市环境相对宽松，这也是多家传统涂料企业通过改制后顺利进入资本市场的原因。同时期的宝塔山漆为何不选择在上市环境较宽松的时期上市？外界并不得而知；而这家地处西北并号称“西北地区最大”的涂料企业，在一个较长的时期内始终保持一种低调的形象，也让它蒙上了“神秘的面纱”。
2010年之后，涂料企业资本热潮再次到来。这一次民营涂料企业成为涂料行业冲击资本市场的主体，它们向资本市场发起一轮轮的冲击，使得从主板到创业板、从新三板到区域性股权交易市场，都能够看到涂料企业的身影。这其中，尤以新三板市场最受涂料企业的欢迎。
在这样的行业背景下，宝塔山漆也开始在更多的场合“抛头露面”进行品牌宣传。当然这跟其推出民用涂料产品不无关系，进入民用涂料市场也表明这家传统涂料企业正在发生悄然改变。
但依然没有人注意到宝塔山漆开始向资本市场靠拢。在多家涂料企业陆陆续续地在新三板挂牌之后，2015年4月，宝塔山漆低调地举行了一场“新三板上市签约暨启动仪式”，甚至没有在行业内引起一丝涟漪。
在经过一年多的准备之后，宝塔山漆终于迈出了股改19年后朝向资本市场的第一步。随着宝塔山漆挂牌新三板的申请得到受理并进入排队等待审核行列，同期其《公开转让说明书》一并得以公开。
在隐藏多年之后，这家目前“西北地区最大”的涂料企业的“神秘的面纱”也由此刻开始被揭开。这或将是宝塔山漆发展历史上的又一个转折点，意味着其从幕后走到台前、从相对低调的姿态到相对高调的姿态、从区域性市场走向全国性市场的一个转身。
宝塔山漆如何从一家传统涂料企业一路蜕变？又是什么阻碍了它搭上上市的“便车”？它的资本道路为何走得如此缓慢？其间又经历了怎样的发展变革？它的资本前景如何？……这些问题或许都能在这一份《公开转让说明书》找到答案或者通向答案的启示。
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1.引言 2. 19年前的股改 3. 股东“大换血”（上）
4. 股东“大换血”（下） 5. 瑕疵与纠偏 6. 冲击新三板的资本
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