摘 要
目前，全球经济大部分地区都面临着一种极不寻常的局面。这是自上世纪60年代以来的第一次，出现这种现象的决定性问题由需求不足转变成为了供应不足。无论是汽车、房屋还是飞机，产量都越来越受到生产限制的影响。
对于航空业而言则更是如此，航空业需求强劲，足以证明更快的增长速度是合理的，但供应链延误、最终装配线故障和其他生产问题正在为生产带来不利影响。
由于航空业主要由美国和欧洲主导，以美国为例，在需求方面，俄乌战争、西太平洋的紧张局势和以色列-哈马斯战争已将美国国防开支推至创纪录的水平。多年来，美国在这方面的支出一直处于创纪录的水平。2024财年，美国国防预算申请包括3150亿美元的武器投资，包括采购以及研发。
在民用航空领域，航空旅行需求几乎已从新冠肺炎疫情中完全恢复。对新型喷气式客机的需求仍然相当强劲，积压订单接近历史新高，新订单与已完成销售额的比例两年来一直保持在1:1以上。公务机需求也很强劲，这与强劲的企业利润、股市和油价有关。
然而，尽管有这些强大的市场驱动力，飞机工业的产出仍然疲软。军事产出持平，这在很大程度上是由于全球最大的国防项目洛克希德·马丁F-35联合攻击战斗机的交付中断。去年民用飞机产量增长了约20%，但大部分增长来自前几年制造的喷气式飞机——波音737 MAX和787梦想客机的延迟交付。总的来说，预计2023年飞机产量（扣除已建造的喷气式飞机）的增长率将低于10%。
在需求远远超过供应的情况下，这种不寻常的情况还会持续多久？在国防方面，它将在可预见的未来持续下去。冷战结束后，在经历了几十年的中断之后，全球局势高度紧张，认为它们会有所改善是不现实的。世界各地的军队都在扩充和更换老旧的装备。他们也渴望采用新技术，特别是用于监视、侦察和战场管理，但也渴望重建耗尽的武器库存。
商业航空方面更难预测。但是，考虑到航空公司和其他客户都在急切地等待飞机的延期订单，而且旅行需求驱动因素仍然稳固，我们可能至少需要两到三年的时间才能再次担心客运量和航空公司盈利能力等通常的市场指标。
不利的一面是，存在另一次外部冲击的风险，然而，也有潜在的好处：中国的需求增长有所放缓，但有可能恢复其强劲的历史步伐。
关于航空航天业复苏的最后一点说明，从历史上看，该行业从低迷中迅速复苏，消耗了积压的订单，并迅速带来了收入。典型的复苏会带来比今天更高的年增长率，但随之而来的往往是生产过剩导致的衰退。令人欣慰的是，生产限制似乎有可能防止这种生产过剩。该行业未来十年可能会平稳增长。
联系客服
